OVWL Vorlesung 14: Finanzkapitalismus und Finanzkrise Flashcards
Warum ist es falsch anzunehmen dass Wirtschaftskrisen nur durch den Kapitalismus entstehen?
Weil es bereits vor dem Kapitalismus - im Mittelalter oder die Tulpenkrise 1637 in Holland - viele Wirtschaftskrisen gab
Warum kommt es in (relativ) regelmäßigen Abständen immer wieder zu Wirtschaftskrisen mit ähnlichen Ursachen?
Weil der Mensch nur aus seinen eigenen Fehlern lernen kann und somit jede Generation ihre eigenen Erfahrungen macht
Was & wann war die Dotcom Blase?
Im Jahr 2000 wurden alle Aktien mit Internet, Technologie und Ökologie Verbindung stark nachgefragt, ohne dass die Investoren viel über die Branchen wussten
Was sind die Gemeinsamkeiten der Dotcom Blase, Memecoins (Crypto) und der Tulpenkrise?
Die Marktteilnehmer haben keine Ahnung von den Assets und kaufen nur, um sie wieder zu verkaufen
Wie reagierte die Zentralbank auf das platzen der Dotcom-Blase?
Da viele Anleger ihr Geld verloren haben und es zu Kreditausfällen kam hat die EZB die Zinsen gesenkt, um die Liquidität der Banken zu sichern
Welches Problem entstand bei Anlegern nach der Dotcom-Blase?
Durch die DotcomBlase hatte man weniger Interesse an spekulativen Aktien und durch die niedrigen Zinsen auch wenig Interesse an festverzinslichen Assets
Worin wurde dann nach der DotCom-Blase das Geld investiert?
Sie investierten in Immobilien
-> Boom im Bankensektor
Warum ermöglichte man die Aufnahme der Kredite für Immobilien?
- Durch den Community Reinvestment Act sollte jeder in der USA ein Haus besitzen können
- Banken trugen nur geringes Risiko und machten viel Gewinn
An wen wurden die Kredite für die Immobilien ausgegeben?
An jeden. Auch an an NINJAs (No Income, No Job, No Assets)
Warum dachten die Banken dass die Kreditausgaben risikoarm sein?
- In der Vergangenheit guter Erfahrung (Immobilien gelten als stets im preis steigend und bei Ausfall hätte man Immobilie als Asset)
- Banken outsourcesten die Risiken an andere globale Finanzplayer in Form von MBAs und CDSs
- Wenn es zu Kreditausfällen kommen sollte, sollten die Schuldner einfach neue Kredite aufnehmen
Was sind MBS?
MBS´s (Mortaged Backed Securities) werden verkauft um die Risiken des Kreditausfalls zu outsourcen. Das heißt die Banken in dem Fall “verkaufen” ihre Kredite gegen Gebühren und die Käufer bekommen dann die Zinsen aber tragen das Risiko des Kreditausfalls
Was sind CDS?
CDS (Credit Default Swaps) werden gekauft von einer Bank z.B. und dadurch bekommt die verkaufenden Bank Geld, muss aber dann im Falle eines Kreditausfalls die Kosten tragen.
2007 wurden CDS genutzt um den Immobilienmarkt zu shorten
Warum wurden weltweit diese risikoreichen CDO und MBS gekauft?
Weil sie von Ratingagenturen mit AAA bewertet wurden (sehr geringes Risiko)
Warum kam es dann zu Ratenausfällen?
Wegen der Art der Schuldner und weil es Kredite waren mit Variablen Zinsen und da die FED die Zinsen hoch setzte konnten sie nicht mehr bezahlen und weil diese keine neuen Kredite mehr aufnehmen konnten um die Raten zu bezahlen
Warum wurde die globale Verstrickung und Gefahr der Immobilienblase nicht erkannt?
Weil der Handel der Finanzprodukte innerhalb der Banken verkauft wurden und erst am Ende de Jahres durch die Jahresfinanzabschlüsse für die Öffentlichkeit sichtbar wurden
Was passierte nach den Kreditausfällen?
Banken wurden illiquide und insolvent (Lehman Brothers, Bear Stearns)
Wie reagierten die Regierungen auf die kritische Lage der Banken?
Sie übernahmen die Schulden teilweise und aus Bankschulden wurden Staatsschulden
Was passierte in der Eurozone nach der Finanzkrise?
Es kam zur Eurokrise mit sehr hohen Staatsschulden, da die Regierungen die Bankenschulden übernahmen
Warum war die Wirtschaftskrise in Griechenland so extrem?
Weil es tieferliegendere Wirtschaftsproblem in Griechenland gab (weshalb sie eigentlich gar nicht erst der Euro beitreten hätten dürfen, nach Maastricht Kriterien) und durch die Eurokrise stark verstärkt wurden
Was waren die Folgen der Euro Krise?
Es kam zum europäischen Fiskalpakt mit strengen Obergrenzen für Staatsverschuldungen
Was tat die EZB gegen den Kursverfall der Wertpapiere der Defizitländer?
Sie kauften diese Wertpapiere (Offen-Markt Politik) um den Kursverfall zu stoppen auf dem Primärmarkt, obwohl sie damit gegen die Gesetze zur Marktmanipulation verstoßen und eigentlich nur am sekundär Markt hätten kaufen können
Was passierte mit den von dem OFM betroffenen Länder?
Sie mussten unter den ESM-Schirm schlüpfen: Kredite aber starke Überwachung dessen Ausgaben
Was ist QE (quantitative easing) und wie unterscheidet es sich zum OFM?
Das QE wurde von derEZB nach der OFM verwendet um Wertpapiere langfristig zu halten und nachhaltig die Wirtschaft anzukurbeln
Warum wurde das QE verwendet?
Weil man nicht wollte dass es zu einer Deflation kommt
Was war eine andere Maßnahme gegen die Deflation von der EZB?
Negative Zinssätze auf dem Interbankenmarkt
Warum haben Ökonomen mehr Angst vor Deflation als Inflation?
Wenn es zur Deflation kommt, dann wird nicht mehr investiert aufgrund der Angst des Wertverlustes
Wie reagierte die EZB von der Umstellung von Deflation zu Inflation während der Coronakrise und was waren die Auswirkungen?
Man hob die Zinssätze im Interbankenmarkt spät aber drastisch an
-> Rezessive Tendenzen im Bausektor und Immobilienbranche
- Inflation bremste Konsum
- Investitionen und Exporte gingen zurück durch schwache Weltwirtschaftslage
-> BIP sank 2023-2024
