Mesures de Pol Mon face à Crise Sanitaire Flashcards

1
Q

Plusieurs mesures pour soutenir financement de l’eco

A
  • canal du crédit
  • canal du financement de marché
  • adaptation et extension des opérations de crédit
  • assouplissement du dispositif de garanties (ou collatéral)
  • renforcement des programmes d’achat de titres
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2
Q

Adaptation et extension des opérations de crédit

A
  • assouplissement conditions de mise en O des opérations ciblées de refinancement à LT
    • 3e série d’opérations lancée en 2019 (TLTRO III) avec période spéciale de juin 2020 à juin 2021- tx appliqué en deça du taux de facilité de dépôt)
  • nouvellle serie d’opérations de refinancement = Pandemic Émergence LTRO (à partir de mai 2020: appels d’O sans limite de montant - échéance juil/sept 2021)

TLTRO: opérations ciblées : visent spécifiquement à maintenir ou accroître vol de prêts bancaires aux entreprises et ménages
»> offre de prêts à LT aux bq commerciales à des coûts avantageux > encourage bq à prêter
+ rend prêts conditionnels de l’utilisation que les bq font des liquidités (prêts à leco non financière )

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3
Q

Assouplissement du dispositif de garanties (ou collateral)

A

=> pour AUGMENTER montant D’ACTIFS ÉLIGIBLES aux opérations et SOUTENIR octroi de CRÉDIT bancaire

  • Elargissement du chp des créances privées éligibles (PGE)

> > assouplissement du crédit (BC accepte titre de - bonne qualité co collateral en garantie de ses prêts aux bq commerciales)

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4
Q

Renforcement des programmes d’achat de titres

A

=> CANAL DU FINANCEMENT de MARCHÉ pour maintien conditions de financement favorables dans ZE

  • programme APP (asset purchase programm): enveloppe supplem fin 2020: 120 Mds d’euros
  • NOUVEAU PROGRAMME D’ACHAT PEPP jusqu’à juin 2021 (1800 Mds dec 2020 contre 750 Mds en mars)

=> pour bonne transmission pol mon et nvl assouplissement orientation pol mon

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5
Q

L’efficacité de la pol mon dans un régime de tx bas

A

Limite pol mon conventionnelle

Tx d’î avoisinant 0 et difficile pour BC d’abaisser tx dir substantiellement en dessous de 0 (préférence alors des agents pour monnaie physique que dépôts- rendements negatifs)
=> thesaurisation des liquidités et trappe à liquidités (Keynes)

Valeur plancher des tx d’î de CT: rend pol mon conventionnelle inefficace pour relancer eco via baisse tx dir et atteindre stabilité prix (Krugman 1998, Williams 2009)

=> risque spirale deflationniste (amplifiée par baisse anticipations d’inflation : pèse sur activité et salaire > ralentir D conso)

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6
Q

Pol mon reste efficace dd environnement de tx bas Eu, ZE et Japon

A

L’huissier, Mojon, Jubio-Ramirez 2020

-> environnement tx bas, mm lorsque tx d’î de CT avoisinent valeur plancher, n’entrave pas MECANISME DE TRANMISSION MONÉTAIRE

> > > BC restent aptes à agir efficacement

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