Croissance

Question 1

3 leviers d’action pour stimuler la croissance

Answer 1

• stimuler l’O de travail (favoriser participation pop active, retraites, invitations fiscales)
• stimuler accumulation de K (incitations fiscales, amélioration marchés financiers) -> horizon de MT
  => abaisser coût du K, orienter allocation du K vers eco productive
• Amélioration de la PGF –> seul levier valable à LT (cadre institutionnel, I public et régulation des marchés)

Question 2

The turtle’s progress

Answer 2

Gordon, 2014, The turtle’s progress: secular stagnation meets the headwinds”

Baisse de la croissance potentielle plutôt que problème de D

4 causes : vieillissement, inégalités, endettement et éducation

Question 3

Nuance thèse stagnation seculaire

Answer 3

Aghion, 2016

Difficulté pour prendre en compte les gains liés aux activités numériques (pas B&S, mais idées et qualité)

Article Aghion et Bergeaud, 2019, “La croissance est elle vraiment si faible ?”

• difficulté à mesure la technologie et à les intégrer dans statistiques nationales- mesure croissance eco à partir du marché mais ne capture pas activités hors sphère marchande (peuvent augmenter BE, comme les courses en ligne)
• estimation de l’inflation soustraite à mesure de croissance, mais cache souvent hausse du prix en raison d’une hausse de la qualité (meilleure technologie alors non pris en compte dans la mesure de la croissance)
• > amplitude de la croissance manquée liée au biais de mesure est de l’ordre de 0,5 pt de % par an depuis 25 ans

Croissance nettement sous estimée mais cela a été le cas depuis 3 décennies

(Mais ce biais n’explique pas le ralentissement observé de la productivité)

Question 4

Fr Stratégie sur éducation et croissance

Answer 4

2016, L’éducation peut elle favoriser la croissance ?

> > corrélation entre Xssancevet score PISA
En améliorant niveau de la Fr aux scores PISA (en le portant à celui de l’All), ,Xssance PIB pourrait être rehaussée de 0,3 à 0,8 pt par an entre 2050 et 2075

Question 5

Xssance endogène

Answer 5

Sortir de l’état stationnaire du modèle de Solow et remise en cause rendements croissants du K

Via investissements

Question 6

I dans R&D + innovations et lien avec croissance

Answer 6

Romer 1990 : prix Nobel 2018 pour avoir intégré les innovations technologiques dans l’analyse macroeco de LT
»> les idées sont des biens non rivaux qui permettent un retour sur I bien supérieur (permet de dépasser les gains marginaux décroissants du modèle de Solow)

Élévation du niveau de Xssance potentielle

Question 7

Effets apprentissage et savoir faire

Answer 7

-> diffusion dans eco profite aux autres firmes
RENDEMENTS CROISSANTS

“Learning by doing”&raquo_space; K. Arrow, 1962

Question 8

I dans biens publics et infrastructures & lien avec croissance

Answer 8

Barro 1990

=> hausse productivité facteurs de prod de façon durable

Question 9

I dans K hu & lien avec croissance

Answer 9

Mankiw, Romer et William, 1992

Éducation: accroit productivité

K physique, technologique et hu

Question 10

Notion de distance à la frontière technologique

Answer 10

Acemoglu et Aghion 2002

Pour pays les + éloignés : I dans technologies existantes + institutions (notamment droit du W)

Pour les plus proches: INNOVATION, R&D, prop intellectuelle et I dans enseignement supérieur

Question 11

Lien entre croissance et commerce international

Answer 11

Theorie des biens échangés

Spécialisation sur avantages comparatifs, diffusion PT (par echange B&S) et IDE: favorisent transferts de technologie

Commerce international intensifie concurrence et aiguillons davantage INNOVATEURS et RECHERCHE GAINS de PRODUCTIVITÉ
-> effet favorable sur croissance

Question 12

Nicoletti et Scarpetta, 2005

Answer 12

Environnement concurrentiel et stabilité économique (réglementation, élimination barrières à l’entrée) : conditions à dvpmt et accroit performance eco

Question 13

Institutions et lien avec croissance

Answer 13

D. North, 1993

Institutions: “Règles du jeu dans la société, ou plus formellement contraintes créées par les ho qui régissent interactions entre les ho”

-> droit de la conc, droit de la propriété intellectuelle

Rôle institutions :

• pour mettre en O degré optimal de concurrence (Aghion 2004)
• pr encadrer marché des brevets et protection intellectuelle (Aghion et Howitt, 1986)

Coût cadre institutionnel
Mais minimise risques pour entreprises

=> améliorer cadre institutionnel: génère Xssance
(Logique loi Macron 2015)

Question 14

Déterminantes Xssance à LT

Answer 14

Hausse PGF

Hausse population

Question 15

Xssance sous l’angle de l’O

Answer 15

• Mobiliser facteurs de prod: W et K (abaisser coût)
• Encourager I
• PT
• améliorer concurrence

*eco ouverte aux échanges pour bénéficier des transferts de technologies

Question 16

Xsaance sous l’angle de la D

Answer 16

• D intérieure (ex prime à la casse pr stimuler D)
• D des APU (ligne TGV, route)
• D extérieure = améliorer compétitivité

Question 16

Xsaance sous l’angle de la D

Answer 16

• D intérieure (ex prime à la casse pr stimuler D)
• D des APU (ligne TGV, route)
• D extérieure = améliorer compétitivité

Question 16

Xsaance sous l’angle de la D

Answer 16

• D intérieure (ex prime à la casse pr stimuler D)
• D des APU (ligne TGV, route)
• D extérieure = améliorer compétitivité

Question 17

Xsaance sous l’angle de la D

Answer 17

• D intérieure (ex prime à la casse pr stimuler D)
• D des APU (ligne TGV, route)
• D extérieure = améliorer compétitivité

Question 18

Modèle de Solow

Answer 18

1956
3 sources de Xssance, mais rendements marginaux décroissants du K et du W + depreciation K (D’où vain encourager I et épargne pour Xssance de LT)

A LT, Xssance déterminée par PGF = EFFICACITÉ COMBINÉE du K et du W

Amélioration PGF: phénomène considéré comme EXOGÈNE > eco vouée à état stationnaire à LT

Question 19

Schumpeter

Answer 19

Capital, socialisme et démocratie, 1942

Bouleversement de l’eco STATIONNAIRE via destruction créatrice

Situation de MONOPOLE TEMPORAIRE puis imitateurs d’INNOVATION (monopole comme moteur du Kisme: recherche profit ou rente)
GRAPPES D’INNOVATION : diffusion à tte l’eco

Xssance : processus irrégulier, cyclique: instabilité Xssance

(Cycles de Kondratief)

Question 20

CAE sur capital risque

Answer 20

2016, Renforcer le K risque fr

• -> difficulte entrep à trouver suffisamment de K d’amorçage
• -> intervention pub se justifie par effet d’entraînement sur I privé + car I risqué (d’où création Bpifr en 201z)

=> accelerateur ds processus d’innovation

Fonds souscrits auprès de particuliers (FIP): DF consistant à exoneration des plus values et RI sur IR (dans la limite de 12k euros) ou sur ISF -> mais efficacité contestée (coût de 600M) - necessite eval

2e fonds ouvert aux particuliers par Bpifr pour investir dans PME, en 2022 (BE1 avait été ouvert en 2020): ticket d’entrée abaisse à 3k euros (contre 5k euros avt)

Question 21

CIR et réforme

+ rapport CPO

Answer 21

Déplafonné depuis 2008

Aghion 2020: mieux le ciblé sur TPE et PME pour éviter effets d’aubaine

Rapport CPO 2022, Les principaux défis fiscaux en de crise
Fiscalité de l’innovation trop orientée sur le CIR (86% des montants accordés, parmi 14 dispositifs fiscaux)
>réorienter incitations fiscales sur d’autres outils

Question 22

Rapport Tibi

Answer 22

2019, “Financer la IVe Recol indus: supprimer le verrou de financement des entreprises technologiques”

Enjeu svrTé eco

Succès fléchage Kaux, objectif relevé de 20 à 30 Mds pour fonds global techs lancés suite au rapport, en juin 2021 par le Gouv
=> mobiliser épargne salariale et épargne retraite des Fr

Tibi, juin 2021, les Echos: objectif de voir s’implanter durablement en Fr meilleurs fonds d’I étrangers => créer un écosystème mondial: + de Kaux et + de talents

Fr: consolider place de 1er centre d’I pour les start up ds l’UE et défense SVRTÉ numérique

“Accentuer exposition des institutionnels au segment des sciences de la vie”: biotechs, medtechs

+ nécessité environnement favorable à l’innovation : institutions, simplicité admi (loi PACTE et loi ASAP)

Question 23

Formule Aghion sur eco d’innovation

Answer 23

Passer d’une eco d’imitation à eco d’innovation

Question 24

Autre reco sur croissance et I d’avenir

Answer 24

Encourager PIIEC
Projets européens intérêts indus communs
Sur hydrogène et batteries
IGF, 2019, La pol de la concurrence: quels î stratégiques de l’UE

=> rôle structurant de la puissance publique

Question 25

Stagnation séculaire

Answer 25

Hansen 1938: baisse tendancieuse du tx d’î naturel (qui eq marché de l’épargne et de l’I ss poussée inflationniste)

Gordon 2012: insuffisance O, ralentissement PT, et baisse gains de productivité&raquo_space; baisse Xssance potentielle

Summers 2013: vieillissement pop, hausse tx d’épargne (explique faiblesse de la D) et dvpmt inégalités

Faiblesse persistante de la demande, mais aussi affaiblissement de la croissance potentielle (notamment productivité et accumulation K) + via effets d’hystérèse

Faiblesse de la D et de l’O se renforce mutuellement (faiblesse O peut peser sur D si anticipée)

(Debat académique ajd porte sur transmission internationale de la stagnation séculaire)

Question 26

Hysterese

Answer 26

Blanchard et Summers 1983

Question 27

Hausse âge moyen de la pop active : à terme, baisse productivité/ tête

Answer 27

Aksoy et al 2019

Question 28

Rapport OCDE 2017 sur l’environnement et la croissance

Answer 28

“Investing in Climate, investing in Growth”

• Investir dans infrastructures modernes et propres pour croissance eco durable (sous I après la crise financière). (Estimation de 6300 Mds annuels à investir pour répondre aux besoins dvpmt ds le monde.)
  => surcout d’I compensé à LT par économies d’énergie par technologies et infrastructures à faibles émissions
• rôle des bq pr dvper financement vert et augmenter prêts disponibles pour financer infrastructures résilientes au changement climatique
• reforme des subventions inefficaces aux énergies fossiles et élargir portée de la tarification carbone, avec attention particulière sur suivi de l’impact
• croissance durable ssi inclusive => conjuguer 2pol climatiques et d’investissement avec pol budg et structurelles efficaces pour entrep et ménages exposés/ vulnérables

(Cf CAE, 2019, “Pour le climat: une taxe juste, pas juste une taxe”)

Question 29

Nordhaus 2015

Answer 29

“Climate clubs: obercoming free-riding in international climate policy”

Déjà travaux avant le rapport Stern en 2006

Prix Nobel en mm temps que Romen en 2018 pour avoir intégré le changement climatique dans l’analyse macroeco de LT

Question 30

Rapport Fr Strat, 2019, La valeur de l’action pour le climat

Answer 30

Valeurs de l’action pour le climat = valeur monétaire que la collectivité donne aux actions permettant d’éviter l’émission d’une tonne équivalent CO2

Valeur cible de l’action pour le climat recommandée à 250 euros en 2030, 500 euros en 2040 et 775 euros en 2050 pour atteindre l’objectif zéro emission nette (ZEN- Plan climat fr de 2017)

2 enseignements

• pr rendre possible Is et innovations, acteurs pub et privés doivent disposer d’une trajectoire de valeurs lisible et stable (boussole pour leurs anticipations et pour les coordonner)
• Is nécessaires relèvent d’une multitude de choix indiv (logement, mobilité, prod énergie). Lever freins traditionnels à I (R&D, accès limité à info et crédit), mobiliser la finance climat et organiser bon partage des financements et risques technol entre pub et privé.

Chiffres clés :

7 t de Co2/hab en Fr
Secteur des transports représente 40% des émissions de CO2 fr et secteur du bâtiment 20%

Question 31

Etude sur remise en cause capitalisme

Answer 31

Doc de travail DGTresor sept 2021, Le Kisme avant la crise covid

Nbses critiques: essouflement gains de productivité, hausse inégalités, incapacité face à défis envir.
Fort tx de rejet du Kisme en Fr

Apparition de nivelles problmatiq et crise covid pourraient affecter fonctionnement du capitalisme

Pistes pour corriger les aspects récents du capitalisme les plus préoccupants:

*régulation du secteur financier (pour améliorer productivité via amel allocation capital&raquo_space; fonctionnement plus concurrentiel co priorité)
> innovation, taille, profitabilité, stabilité du secteur financier ne sont pas gages suffisants de son efficacité allocative

• Gouvernance des entreprise (effets au delà de la productivité : BE citoyens, envir, distributions revenus)- réformes contraignantes de la gouvernance entrep peut être souhaitables mm si détériorent productivité > nécessité d’identifier réformes adéquates pr la Fr parmi diversite des modes de gouvernance
• pol redistributives : mesures redistrib contracycliques (prelevement ex ante pour faire face à crise)
• articulation internationale/multilatérale et accompagnement nationale des réformes du Kisme pour éviter perte de compétitivité si mesures unilatérales prises pour réforme Kisme ou qu’elle pèse sur un secteur national trop fortement (Q de la répartition efforts)

Question 32

Que faire face à dégradation globale de l’environnement dans une eco mondialisée ?

Answer 32

Réponse eco:

• taxe
• marché du carbone (chq pays a objectif d’émission et peut acheter droits à émettre plus à pays émettant moins que leurs objectifs)
• clubs de pays acceptant d’imposer p carbone pour leur économies internes + taxation imprtations(Nordhaus, 2015)
• COM: paquet climat juil 2021 prévoit MACF pour éviter fuites de carbone (mise en O 2023)

Question 33

Regle d’or de Ramsey

Answer 33

Niveau optimal d’épargne

Le tx d’épargne qui maximise conso par hab égalise le tx d’î (egal à la productivité marginale du K) au tx de Xssance du PIB

(Tx d’î inferieur au tx de croissance <=> sur accumulation du K)

???

Question 34

Source de Xssance à LT

Answer 34

> Essentiellement qualitative

• institutions
• incitations
• éducation et culture

Question 35

Gordon, sur le c* exceptionnel de la croissance fortes

Answer 35

“Ce sont les 150 années écoulés entre 1820 et 1970 qui ont été exceptionnelles, pas la période de croissance lente qui a suivi”

Question 36

“stagnation séculaire n’est nullement une fatalité”

+ solutions pour stimuler croissance potentielle

Answer 36

Aghion (interview Collège de Fr, 2020)

• créer Agence nationale de la recherche et d’autres agences pub (notamment pour domaine santé, énergie, numérique)
• CIR: cibler davantage PME + diversifier financement innovation (autres dispositifs fiscaux)
• Fiscalité : pas desincitation à innovation (sur K et sur épargne) (+ pour transmission intergenerationnelle)
• indus
• K risque
• pol de conc
• formation continue pour accompagner reallocation compétences (et que cela ne bénéficient pas seulement aux Weurs qualifiés) + implication salariés ds décisions entrep
• mobikisation de l’épargne co levier

Question 37

(Pq décroissance ne sera pas solution miracle au défi climatique selon Aghion)

Answer 37

Pdt confinement, PIb a chuté de 30% mais émissions de CO2 n’ont baisse que de 8%

Question 38

Comment permettre innovation sans effets négatifs envisages par Schumpeter dans sa théorie de destruction creatrice ?

Answer 38

Selon Schumpeter, Innovateurs feraient obstacles à nouvelles innovations et entrées sur le marché pour conserver leur rente de monopole

=> pour Aghion, neceesite d’inciter à l’innovation tout en empêchant innovateurs d’utiliser leurs rentes d’innovation et faire obstacle à nvx innovateurs