Effets et Leçons de la Crise Sanitaire

Question 1

Baisse PIB avec crise et tx moyen de dette ds ZE

Answer 1

Contraction du PIB de près de 10%

Tx moyen d’endettement ds ZE 100%

Question 2

Notion d’hystérèse

Answer 2

Blanchard et Summers 1986

Question 3

Différences avec crise 2008

Answer 3

Réponse par plans de relance # consolidation budgétaire

2008: BCE avait relevé tx dir (pol mon restrictive)

# 2020: mobilisation effective du policy-mix 
"It's all in the mix : how monétaire and fiscal policier can work or fail together" BQ et al, 2021

Question 4

Leçons de la crise

Answer 4

• fragilités de l’eco nationale et européenne :
  
  • strucurelles : fragmentation financière de la ZE (pas les mm marges de manœuvre entre EM et acces aux marches financiers et obligataires (plan de relance it: 220 Mds dt 190 financés par UE: financement par émissions obligataires trop coûteux)

+ dépendance européenne (EFFETS SUR CHAÎNES DE VALEURS ET D’APPROVISIONNEMENT)

-ampleur de la crise sur le tissu productif n’est pas encore complètement connue et defi de la sortie de crise

Question 5

Plan de relance UE et Fr en 2008 puis en 2020

Answer 5

250 Mds UE
Et 26 Mds Fr

NGUEU et France Relance

Question 6

CAE 2021, Quelle stratégie de résilience dans la mondialisation

Answer 6

Identifie chaînes d’approvisionnement les plus sensibles: activité stratégique ou une seule source d’approvisionnement

Penurie de semi-conduteurs (annonce COM nov 2021 qu’aides d’Etat pr prod semi-conducteurs seraient autorisées)

Question 7

Stagnation seculaire

Answer 7

Summers 201e

• faible demande (désendettement public et privé, vieillissement pop)
• moindres gains de productivité du côté de l’O

Question 8

Hausse de l’épargne due à la crise

Answer 8

Depuis 1er trimestre 2010, 267 Mds (contre environ 100 Mds attendus hors pandémie)

Chiffres BdF sept 2021

Question 9

Secteurs particulièrement touchés et reallocation des emplois- quelle ref pour copie ?

Answer 9

Note Tresor Eco juin 2021, “Compétences et reallocations des emplois après la crise”
- hôtellerie restaurant, activités culturelles, commerce

• nbses entreprises n’ont pas encore subi effets de la crise

Question 10

2021 année zombie

Answer 10

Note Tresor Eco, 2021, Année 2021: Année Zombie

Nb de faillites moins elevees en 2020 qu’en 2019 (30 000 contre 50 000) > nbx dispositifs de soutien (fonds de solidarité, PGE)

Risques multiplication entreprises “zombies” (terme de l’OCDE)

-> asymétrie d’info et Etat captif de linfo fournir par entreprises (Stigler, 1961)
Alea moral

Question 11

Défis sortie de crise

Answer 11

• consolidation budgétaire anticipée
• normalisation pol mon
• endettement public (de 86 à 103% dans les pays OCDE, juin 2021, Perspectives eco)

Question 12

Effets néfastes consolidation budgétaire

Answer 12

House et al, 2017, Austérité in the Aftermath of the Gréât Récession

-> dégradent croissance, en particulier qd multiplicateurs budgétaires sont élevés

Question 13

Sortie de crise: recentrer progressivement aides et dispositifs sur ENTREPRISES les plus VIABLES pour ÉVITER DISPERSION aide publique

Answer 13

Rapport juil 2021 sur la pol du travail, CdC

Question 14

Dégager des manœuvres budg après crise

Answer 14

(Notamment pour faire face à prochaine crise)

CdC juin 2021, Strategie des fipus post-Covid

Question 15

Baisse du PIB comparée à baisse de l’emploi salarié => ce que cela signifie

Answer 15

2020: baisse de 8,2% PIB pour une baisse de l’emploi salarié de 2,3% (INSEE)

=> forte rétention de main d’O de la part des employeurs avec chômage partiel (protection)

=> mais peut s’interpreter comme forte baisse de la productivité du travail

Question 16

Diminution des faillites en 2020 par rapport à 2019

Answer 16

Dilonution de 36 % pour E des entrep

Et 30% pour PME

Question 17

Element positif et négatif de la Facilité pour la reprise et la resilience

Answer 17

+ > alloue montant plus importants à pays plus touchés

• > mais pas d’objectifs de réduction des deseq courants de la ZE
  + pas de coordination des plans de relance nationaux pour éviter hausse deseq courants

Question 18

Nature mixte dela crise covid

Answer 18

Choc d’O et aussi choc de D

=> d’où nécessité de mesures mixtes pour y répondre

Question 19

2 risques pour entrep face à crise

Answer 19

• défaillances dentrep productives ou systémiques avec effet d’entraînement (sur les chaînes de valeur)
• > mais PGE et mesures sectorielles d’aides
• entrep “zombies” (avec tx bas et aides pub)
  => empeche reallocation du K et des compétences

Question 20

Mesures pour permettre sortie de crise des entrep

Answer 20

• permettre renégo entre entrep et ses créanciers (procédures de conciliation)
• encourager le créancier, par une forme de subvention, à accepter reduction de creance (via CI)

=> assurer le tri entre entrep viables et celles qui ne le sont pas

Question 21

Csq potentielles de la crise sur productivité

• nefastes
• positives

Answer 21

• négatifs sur reallocation et innovation via baisse dep R&D
• positifs via experimentation de nouveaux modes d’organisation et nivelles technologies durant la crise (télétravail par ex) > effets sur productivité et innovation

Question 22

Les effets de la crise covid 19 sur la productivité et la compétitivité
> Conseil de la productivité

Answer 22

Janv 2021

Performance mediocre Fr sur formation initiale et continue > moindre niveau de compétences et polarisation des emplois

K hu principal moteur des gains de prod > mais pertes de K avec fermeture école, chômage partiel et de LD > impact sur productivité

Rénovation énergétique et mesures plan de relance nécessitent nouvelles compétences

Question 23

Note CAE sur hausse de l’épargne des ménages en Fr due à crise sanitaire

Answer 23

CAE, 2021, Conso, épargne et fragilités financières pdt la crise covid

+ jeunes plus touchés (recul R pop total entre 0 et 5% # jeunes entre 5 et 10%)