Effets et Leçons de la Crise Sanitaire Flashcards
Baisse PIB avec crise et tx moyen de dette ds ZE
Contraction du PIB de près de 10%
Tx moyen d’endettement ds ZE 100%
Notion d’hystérèse
Blanchard et Summers 1986
Différences avec crise 2008
Réponse par plans de relance # consolidation budgétaire
2008: BCE avait relevé tx dir (pol mon restrictive)
# 2020: mobilisation effective du policy-mix "It's all in the mix : how monétaire and fiscal policier can work or fail together" BQ et al, 2021
Leçons de la crise
- fragilités de l’eco nationale et européenne :
- strucurelles : fragmentation financière de la ZE (pas les mm marges de manœuvre entre EM et acces aux marches financiers et obligataires (plan de relance it: 220 Mds dt 190 financés par UE: financement par émissions obligataires trop coûteux)
+ dépendance européenne (EFFETS SUR CHAÎNES DE VALEURS ET D’APPROVISIONNEMENT)
-ampleur de la crise sur le tissu productif n’est pas encore complètement connue et defi de la sortie de crise
Plan de relance UE et Fr en 2008 puis en 2020
250 Mds UE
Et 26 Mds Fr
NGUEU et France Relance
CAE 2021, Quelle stratégie de résilience dans la mondialisation
Identifie chaînes d’approvisionnement les plus sensibles: activité stratégique ou une seule source d’approvisionnement
Penurie de semi-conduteurs (annonce COM nov 2021 qu’aides d’Etat pr prod semi-conducteurs seraient autorisées)
Stagnation seculaire
Summers 201e
- faible demande (désendettement public et privé, vieillissement pop)
- moindres gains de productivité du côté de l’O
Hausse de l’épargne due à la crise
Depuis 1er trimestre 2010, 267 Mds (contre environ 100 Mds attendus hors pandémie)
Chiffres BdF sept 2021
Secteurs particulièrement touchés et reallocation des emplois- quelle ref pour copie ?
Note Tresor Eco juin 2021, “Compétences et reallocations des emplois après la crise”
- hôtellerie restaurant, activités culturelles, commerce
- nbses entreprises n’ont pas encore subi effets de la crise
2021 année zombie
Note Tresor Eco, 2021, Année 2021: Année Zombie
Nb de faillites moins elevees en 2020 qu’en 2019 (30 000 contre 50 000) > nbx dispositifs de soutien (fonds de solidarité, PGE)
Risques multiplication entreprises “zombies” (terme de l’OCDE)
-> asymétrie d’info et Etat captif de linfo fournir par entreprises (Stigler, 1961)
Alea moral
Défis sortie de crise
- consolidation budgétaire anticipée
- normalisation pol mon
- endettement public (de 86 à 103% dans les pays OCDE, juin 2021, Perspectives eco)
Effets néfastes consolidation budgétaire
House et al, 2017, Austérité in the Aftermath of the Gréât Récession
-> dégradent croissance, en particulier qd multiplicateurs budgétaires sont élevés
Sortie de crise: recentrer progressivement aides et dispositifs sur ENTREPRISES les plus VIABLES pour ÉVITER DISPERSION aide publique
Rapport juil 2021 sur la pol du travail, CdC
Dégager des manœuvres budg après crise
(Notamment pour faire face à prochaine crise)
CdC juin 2021, Strategie des fipus post-Covid
Baisse du PIB comparée à baisse de l’emploi salarié => ce que cela signifie
2020: baisse de 8,2% PIB pour une baisse de l’emploi salarié de 2,3% (INSEE)
=> forte rétention de main d’O de la part des employeurs avec chômage partiel (protection)
=> mais peut s’interpreter comme forte baisse de la productivité du travail
Diminution des faillites en 2020 par rapport à 2019
Dilonution de 36 % pour E des entrep
Et 30% pour PME
Element positif et négatif de la Facilité pour la reprise et la resilience
+ > alloue montant plus importants à pays plus touchés
- > mais pas d’objectifs de réduction des deseq courants de la ZE
+ pas de coordination des plans de relance nationaux pour éviter hausse deseq courants
Nature mixte dela crise covid
Choc d’O et aussi choc de D
=> d’où nécessité de mesures mixtes pour y répondre
2 risques pour entrep face à crise
- défaillances dentrep productives ou systémiques avec effet d’entraînement (sur les chaînes de valeur)
- > mais PGE et mesures sectorielles d’aides
- entrep “zombies” (avec tx bas et aides pub)
=> empeche reallocation du K et des compétences
Mesures pour permettre sortie de crise des entrep
- permettre renégo entre entrep et ses créanciers (procédures de conciliation)
- encourager le créancier, par une forme de subvention, à accepter reduction de creance (via CI)
=> assurer le tri entre entrep viables et celles qui ne le sont pas
Csq potentielles de la crise sur productivité
- nefastes
- positives
- négatifs sur reallocation et innovation via baisse dep R&D
- positifs via experimentation de nouveaux modes d’organisation et nivelles technologies durant la crise (télétravail par ex) > effets sur productivité et innovation
Les effets de la crise covid 19 sur la productivité et la compétitivité
> Conseil de la productivité
Janv 2021
Performance mediocre Fr sur formation initiale et continue > moindre niveau de compétences et polarisation des emplois
K hu principal moteur des gains de prod > mais pertes de K avec fermeture école, chômage partiel et de LD > impact sur productivité
Rénovation énergétique et mesures plan de relance nécessitent nouvelles compétences
Note CAE sur hausse de l’épargne des ménages en Fr due à crise sanitaire
CAE, 2021, Conso, épargne et fragilités financières pdt la crise covid
+ jeunes plus touchés (recul R pop total entre 0 et 5% # jeunes entre 5 et 10%)
