Kapitel 13 - Risky Assets

Question 1

Vad är price of risk?

Answer 1

P = (rm - rf) sigma m

Rm return of risky asset
Rf = return of riskfri asset

Sigma m = standarddiviation of return

MRS av risk och return kommer vara lika med slope of the budget line.
Slope of the budgetlinjen är ”prise of risk”

Question 2

Vad är beta?

Answer 2

Beta är mängden risk i en tillgång relativt till marknaden i helhet.

B = risken i en tillgång / risken i marknaden i helhet

Question 3

Hur ska man göra om man vill köpa en aktie av flera möjliga? Vilken väljer man?

Answer 3

Man räknar ut den förväntade avkastningen samt variansen och

Har alla aktier samma förväntade return väljer man den med minst varians (givet att man är risk-avert)
Har alla aktier samma varians väljer man den med högst förväntad return

En risk-lover kommer välja den med högst varians.

Question 4

Hur gör man för att räkna ut ”expected return” E(r) på en aktie?

Answer 4

Att räkna ut E(r) - experted return.
Sannolikheten att A ska inträffa gånger värdet av det utfallet + sannolikheten att B ska inträffa gångar värdet på det utfallet.

Låt 1 vara aktie 1 och det finna utfall A och utfall B, p = probability och r = return

E(r1) = (pA1 x rA1) + (pB1 x rB1)
Detta ger oss den förväntade avkastningen av aktie 1

T.ex 0,5x15 + 0,5x-5 = 5

Question 5

Hur gör man för att räkna ut variansen hos expected return?

Answer 5

För att räkna ut variansen hus den förväntade avkastningen på en aktie gör man följande:

Låt 1 vara aktie 1 och det finna utfall A och utfall B, p = probability och r = return, E(r) = förväntad return

V(E(r)) eller V(r) som han skrev.

V(r1) = pA1(rA1 - E(r1))^2 + pB1(rB1 - E(r1))^2

T.ex
0,5(15-5)^2 + 0,5(-5-5)^2
V(r1) = 100

Question 6

Hur gör man för att räkna ut vilken kombination av två aktier man ska köpa?

Answer 6

Exempel där alla aktier har samma förvä’ntade avkastning.
Då kommer alla kombinationer att ha samma förväntade avkastning.
Variansen kommer att bestämma vilken kombination man väljer.

Man tänker att sin portfolio är 1 enhet som man kan dela upp i delar.. ska man köpa två aktier består portfolion då av två delar så varje aktie är 1/2. Har vi tre aktier att välja mellan och vi måste köpa två kan vi alltså välja. Q, W och E

1/2Q + 1/2W
1/2Q + 1/2E
1/2E + 1/2W

1. Man räknar ut ut det genomsnittliga värdet i varje utfall givet kombinationen av de båda
   Vi har utfallen A och B
   (rQA + rWA)/2 och (rQB + rWB)
   Man får då ett genomsnittligt värde för A och B, vi kallar det AE(r) som expected return.

Vi vill sedan hitta variansen och tar därför
pA(AE(rA) - E(r))^2 + pB(AE(rB) - E(r)) ^2

Man gör så på alla och väljer sedan kombinationen som har den minsta variansen, givet att man är riskavert.