F2 - Strategi, rekneskap og verdi

Question 1

FLEIP ELLER FAKTA?

Rammeverket for fundamental verdivurdering er 1) strategisk analyse, 2) rekneskapsanalyse, 3) framtidsrekneskap (budsjett), 4) verdsetting og 5) bruk/handling

Answer 1

FAKTA

Question 2

FLEIP ELLER FAKTA?

Strategisk posisjon er evna til å generere ein strategisk fordel – og slik ein rentabilitet (lønsemd) utover kravet

Answer 2

FAKTA

Question 3

FLEIP ELLER FAKTA?

Superrentabilitet er eit mål på strategisk fordel for eigarane

Answer 3

FAKTA

Question 4

FLEIP ELLER FAKTA?

Strategisk risiko er faren for at eigenkapitalrentabiliteten vert mindre enn det som var venta på førehand – og moglegheiten til å gjere eigenkapitalrentabiliteten større enn eigenkapitalkravet

Answer 4

FAKTA

Question 5

FLEIP ELLER FAKTA?

Variansen eller standardavviket til rentabilitet (lønsemda) er eit mål på totalrisiko

Answer 5

FAKTA

Question 6

FLEIP ELLER FAKTA?

Den viktigaste kjelda til strategisk eigarfordel er den reine driftsfordelen skapt av selskapet

Answer 6

FAKTA

Question 7

FLEIP ELLER FAKTA?

Strategisk fordel kan splittast i ein ekstern bransjeorientert strategisk fordel og ein intern ressursbasert strategisk fordel

Answer 7

FAKTA

Question 8

FLEIP ELLER FAKTA?

Ein ekstern bransjeorientert strategisk fordel kjenneteiknast med at bransjen har ein rentabilitet (lønsemd) større enn kravet

Answer 8

FAKTA

Question 9

FLEIP ELLER FAKTA?

Ein intern ressursbasert strategisk fordel kjenneteiknast med at verksemda har ein rentabilitet (rentabilitet) større enn bransjen

Answer 9

FAKTA

Question 10

FLEIP ELLER FAKTA?

Ekstern bransjeorientert strategisk fordel er eit anna ord for bransjefordel

Answer 10

FAKTA

Question 11

FLEIP ELLER FAKTA?

Det er forhold felles for alle i bransjen som er grunnlaget for bransjefordelen

Answer 11

FAKTA

Question 12

FLEIP ELLER FAKTA?

Målet med makroanalyse er å identifisere ytre påverknad

Answer 12

FAKTA

Question 13

FLEIP ELLER FAKTA?

Målet med bransjeanalyse er å analysere om bransjen er attraktiv

Answer 13

FAKTA

Question 14

FLEIP ELLER FAKTA?

Samfunns- og trendanalyse er eit anna namn for makroanalyse

Answer 14

FAKTA

Question 15

FLEIP ELLER FAKTA?

Ved å nytte PEST-analyse kan vi identifisere ytre påverknad

Answer 15

FAKTA

Question 16

FLEIP ELLER FAKTA?

Porter gjev oss ein teori for bransjeanalyse som vi kan nytte i praksis

Answer 16

FAKTA

Question 17

FLEIP ELLER FAKTA?

Ressursfordel/selskapsfordel i høve til bransjen er eit anna ord for ressursorientert strategisk fordel

Answer 17

FAKTA

Question 18

FLEIP ELLER FAKTA?

Særeige interne ressursar i den einskilde verksemda er grunnlaget for ressursorientert strategisk fordel

Answer 18

FAKTA

Question 19

FLEIP ELLER FAKTA?

Ved å nytte VRIO-modellen kan vi identifisere ressursfordelar

Answer 19

FAKTA

Question 20

FLEIP ELLER FAKTA?

Netto driftsmargin måler evne til å skape netto driftsresultat per krone i driftsinntekt – og er såleis eit mål på lønsemd

Answer 20

FAKTA

Question 21

FLEIP ELLER FAKTA?

Omløpet til netto driftseigedelar måler evne til å skape driftsinntekt per krone i in- vestert i drift – og er såleis eit effektivitetsmål på kapitalutnytting

Answer 21

FAKTA

Question 22

FLEIP ELLER FAKTA?

Netto driftsrentabilitet kan dekomponerast i 1) netto driftsmargin (ndm) og 2) omløpet til netto driftseigedelar (onde)

Answer 22

FAKTA

Question 23

FLEIP ELLER FAKTA?

Ressursfordel i drift kan dekomponerast i ein marginfordel og i ein omløpsfordel

Answer 23

FAKTA

Question 24

FLEIP ELLER FAKTA?

Marginfordel inneber at ei verksemd har lågare driftskostnader i forhold til gjennomsnittsverksemda i bransjen – og dermed høgare netto driftsmargin enn bransjen

Answer 24

FAKTA

Question 25

FLEIP ELLER FAKTA? Omløpsfordel inneber at ei verksemd har høgare driftsinntekt per krone investert - eller lågare kapitalbinding per krone omsett enn gjennomsnittsverksemda i bransjen

Answer 25

FAKTA

Question 26

FLEIP ELLER FAKTA? Strategisk analyse fører til innsikt i kva som er kjeldene til strategisk fordel eller ulempe

Answer 26

FAKTA

Question 27

FLEIP ELLER FAKTA? Marginfordelen må vere skapt av ein «ressurs» som gjev kostnadsfordelar

Answer 27

FAKTA

Question 28

FLEIP ELLER FAKTA? Omløpsfordelen må vere skapt av ein «ressurs» som gjev ei betre evne til å skape driftsinntekt per krone investert, til dømes gode kjøp av mobilkonsesjonar og tidleg etablering gjev ein «driftskapitalfordel», dvs mindre kapital bak kvart mobilabonnement

Answer 28

FAKTA

Question 29

FLEIP ELLER FAKTA? Mean reversion inneber at eigenkapitalrentabiliteten er tilbakevendande til gjennomsnittet

Answer 29

FAKTA

Question 30

FLEIP ELLER FAKTA Dersom verksemda ein varig strategisk fordel, til dømes gjennom effektive stengsler mot nyetablering i bransjen eller ein unik kjernekompetanse hjå verksemda, kan ho tene ein «varig» superrentabilitet

Answer 30

FAKTA

Question 31

FLEIP ELLER FAKTA? Strategi er ein plan for å manøvre selskapet i ein unik posisjon

Answer 31

FAKTA

Question 32

FLEIP ELLER FAKTA? Superprofitten til eigenkapitalen er eit mål på samla strategisk fordel i eit år

Answer 32

FAKTA

Question 33

FLEIP ELLER FAKTA? Egenkapitalrentabilitet inneheld målefeil. Dermed kan rekneskapstala feilaktig måle ein strategisk fordel sjølv om verksemda ikkje har ein underliggande strategisk fordel. For å unngå å verte lurt, bør rekneskapstal justerast for målefeil

Answer 33

FAKTA

Question 34

FLEIP ELLER FAKTA? S - Strong W - Weak O - Opportunities T - Threats

Answer 34

FAKTA

Question 35

FLEIP ELLER FAKTA? Det er truslar, moglegheiter, sterke og svake sider som er interessante i høve til å endre strategisk posisjon og fordel

Answer 35

FAKTA

Question 36

FLEIP ELLER FAKTA? Finansieringsfordel oppstår når netto finansiell gjeldsrente (nfgr) er lågare enn kravet (nfgk)

Answer 36

FAKTA DETTE MÅ VEL VERE FLEIP?

Question 37

FLEIP ELLER FAKTA? Bransjefordelen kan auke i framtida dersom bransjen har moglegheiter

Answer 37

FAKTA

Question 38

FLEIP ELLER FAKTA? Bransjefordelen kan minke dersom bransjen står overfor truslar i miljøet eller i bransjen sjølv

Answer 38

FAKTA

Question 39

FLEIP ELLER FAKTA? Ressursfordelen kan auke i framtida dersom verksemda har sterke sider internt, relativt til bransjen

Answer 39

FAKTA

Question 40

FLEIP ELLER FAKTA? Ressursfordelen kan minke om ho har svake sider internt, relativt til bransjen

Answer 40

FAKTA

Question 41

FLEIP ELLER FAKTA? SVIMA er det norske uttrykket for VRIO

Answer 41

FAKTA

Question 42

FLEIP ELLER FAKTA? Ofte er det slik at verksemder med høg margin har stor kapitalbinding, eller altså lågt omløp til netto driftseigedelar (onde)

Answer 42

FAKTA

Question 43

FLEIP ELLER FAKTA? Ein marginfordel kan til dømes vere lokalisering i land med låge lønskostnader kan gje ein lønskostnadsfordel, eller gode kjøp av mobilkonsesjonar og tidleg etablering kan gje ein trafikkostnadsfordel

Answer 43

FAKTA

Question 44

FLEIP ELLER FAKTA? Ein omløpsfordel kan til dømes vere gode kjøp av mobilkonsesjonar og tidleg etablering gjev ein «driftskapitalfordel», dvs mindre kapital bak kvart mobilabonnement

Answer 44

FAKTA

Question 45

FLEIP ELLER FAKTA? Strategi er eit styringsverktøy

Answer 45

FAKTA

Question 46

FLEIP ELLER FAKTA? Strategi er ein plan for å manøvre selskapet i ein unik posisjon

Answer 46

FAKTA

Question 47

FLEIP ELLER FAKTA? Ein strategisk posisjon er evna til å generere ein strategisk fordel - og slik ein rentabilitet utover kravet

Answer 47

FAKTA

Question 48

FLEIP ELLER FAKTA? Superrentabiliteten er eit mål på strategisk fordel for eigarane

Answer 48

FAKTA

Question 49

FLEIP ELLER FAKTA? Finansrekneskapen gjev informasjon om strategisk posisjon, presentasjon og risiko – og rekneskapsanalyse er med å avdekkje og klargjere strategiske forhold

Answer 49

FAKTA

Question 50

FLEIP ELLER FAKTA? Eigenkapitalrentabiliteten inneheld målefeil

Answer 50

FAKTA

Question 51

FLEIP ELLER FAKTA? Rekneskapstala kan feilaktig måle ein strategisk fordel, sjølv om verksemda ikkje har ein underliggjande strategisk fordel

Answer 51

FAKTA

Question 52

FLEIP ELLER FAKTA? Rekneskapstal bør justerast for målefeil

Answer 52

FAKTA

Question 53

FLEIP ELLER FAKTA? Strategisk risiko er faren for at eigenkapitalrentabiliteten vert mindre enn det som var venta på førehand - og høve til å gjere eigenkapitalrentabiliteten større enn eigenkapitalkravet

Answer 53

FAKTA

Question 54

FLEIP ELLER FAKTA? Variansen eller standardavviket til rentabiliteten er eit mål på totalrisiko

Answer 54

FAKTA

Question 55

FLEIP ELLER FAKTA? Det er truslar, moglegheiter, sterke og svake sider som er interessante i høve til å endre strategisk posisjon og fordel

Answer 55

FAKTA

Question 56

FLEIP ELLER FAKTA? Truslar eksternt og svake sider internt kan minke eigenkapitalrentabiliteten og føre til at eigenkapitalkravet vert høgare enn eigenkapitalrentabiliteten

Answer 56

FAKTA

Question 57

FLEIP ELLER FAKTA? Moglegheiter eksternt og sterke sider internt kan auke eigenkapitalrentabiliteten og føre til at eigenkapitalrentabiliteten vert høgare enn eigenkapitalkravet

Answer 57

FAKTA

Question 58

FLEIP ELLER FAKTA? Selskapskapitalen er lik netto driftseigedelar

Answer 58

FAKTA

Question 59

FLEIP ELLER FAKTA? Strategisk eigarfordel er det som er att av driftsfordelen etter at långjevarane har fått sitt

Answer 59

FAKTA

Question 60

FLEIP ELLER FAKTA? Selskapet skaper ein strategisk fordel frå drift som vert fordelt på eigarar (eigenkapital) og långjevarar (netto finansiell gjeld)

Answer 60

FAKTA

Question 61

FLEIP ELLER FAKTA? Driftsfordel er ein fordel for eigarane ved at drifta har ein høg rentabilitet (lønsemd) som er høgare enn kravet

Answer 61

FAKTA

Question 62

FLEIP ELLER FAKTA? Driftsfordelen kan gearast

Answer 62

FAKTA

Question 63

FLEIP ELLER FAKTA? Finansieringsfordelen er ein fordel for eigarane ved at det er ein fordel for eigarane å betale ei låg rente på gjeld, lågare enn kravet

Answer 63

FAKTA

Question 64

FLEIP ELLER FAKTA? Den viktigaste kjelda til strategisk eigarfordel er den reine driftsfordelen skapt av selskapet

Answer 64

FAKTA

Question 65

FLEIP ELLER FAKTA? Stor konkurranse i finansmarknaden er ein av grunnane til at finansieringsfordelen er venta å vere liten

Answer 65

FAKTA

Question 66

FLEIP ELLER FAKTA? Ei verksemd er ei portefølje av ressursar (dvs. sterke og svake sider) som vert vurdert relativt til ressursane til gjennomsnittsverksemda i bransjen

Answer 66

FAKTA

Question 67

FLEIP ELLER FAKTA? Ofte er det slik at verksemder med låg margin har lite kapitalbinding, eller altså høgt omløp til netto driftseigedelar (onde)

Answer 67

FAKTA

Question 68

FLEIP ELLER FAKTA? Netto driftsmargin er eit mål på lønsemd

Answer 68

FAKTA

Question 69

FLEIP ELLER FAKTA? Omløpet til netto driftseigedelar er eit effektivitetsmål på kapitalutnytting

Answer 69

FAKTA

Question 70

FLEIP ELLER FAKTA? Lokalisering i land med låge lønskostnader, som gjev ein lønskostnadsfordel er eit døme på ein marginfordel

Answer 70

FAKTA

Question 71

FLEIP ELLER FAKTA? Det er særeige interne ressursar i den einskilde verksemda som er grunnlaget for ressursfordelen

Answer 71

FAKTA

Question 72

FLEIP ELLER FAKTA? Ressursorientert strategisk fordel er eit anna namn for ressursfordel

Answer 72

FAKTA

Question 73

FLEIP ELLER FAKTA? Ein ressursfordel inneber at verksemda har ein høgare rentabilitet (lønsemd) enn bransjen

Answer 73

FAKTA

Question 74

FLEIP ELLER FAKTA? Selskapsfordel i høve til bransjen er eit anna namn for ressursfordel

Answer 74

FAKTA

Question 75

FLEIP ELLER FAKTA? Ressurskartlegging inneber å kartlegge om verksemda har ressursar som bransjen ikkje har

Answer 75

FAKTA

Question 76

FLEIP ELLER FAKTA? Ressursfordelsanalyse inneber å analysere om ressursavvika gjev ein fordel

Answer 76

FAKTA

Question 77

FLEIP ELLER FAKTA? VRIO-modellen vert nytta for å identifisere eventuelle ressursfordel

Answer 77

FAKTA

Question 78

FLEIP ELLER FAKTA? V - Value R - Rarity I - Imitation O - Organization

Answer 78

FAKTA

Question 79

FLEIP ELLER FAKTA? Netto driftsrentabiliteten kan dekomponerast i en marginfordel og ein omløpsfordel ved hjelp av Du Pont-modellen

Answer 79

FAKTA

Question 80

FLEIP ELLER FAKTA? VRIO-analyse og strategisk Du Pont-analyse gjev innsikt i eventuelle ressursfordelar

Answer 80

FAKTA

Question 81

FLEIP ELLER FAKTA? Det å lage framtidsrekneskap inneber å budsjettere og framskrive strategisk fordel

Answer 81

FAKTA

Question 82

FLEIP ELLER FAKTA? Netto driftsmargin er netto driftsresultat i prosent av driftsinntekt

Answer 82

FAKTA

Question 83

FLEIP ELLER FAKTA? Omløpet til netto driftseigedelar er driftsinntekter i prosent av netto driftseigedelar

Answer 83

FAKTA

Question 84

FLEIP ELLER FAKTA? Etterkvart som verksemda vert moden vil eigenkapitalveksten konvergere mot normalvekst i økonomien

Answer 84

FAKTA

Question 85

FLEIP ELLER FAKTA? Sidan ingen verksemder på sikt kan vekse raskare enn økonomien samla, vil verksemder som veks svært raskt før eller seinare møte redusert vekst. Veksten er altså tilbakevendande til gjennomsnittet (mean reverting)

Answer 85

FAKTA

Question 86

FLEIP ELLER FAKTA? Venta vekst kan på lang sikt ikkje vere større enn venta realvekst i den samla økonomien pluss forventa inflasjon i dag

Answer 86

FAKTA

Question 87

FLEIP ELLER FAKTA? Det fins ei øvre grense for estimatet på vekst på lang sikt

Answer 87

FAKTA

Question 88

FLEIP ELLER FAKTA? Dersom du trur på at framtida fører til ein ny økonomi, kan den framtidige veksten på lang sikt maksimalt vere om lag 7,5%

Answer 88

FAKTA

Question 89

FLEIP ELLER FAKTA? Den øvre grensa for estimatet på vekst på lang sikt er 7,5%

Answer 89

FAKTA

Question 90

FLEIP ELLER FAKTA? Truslar eksternt og svake sider internt kan føre til at lønsemda til eigenkapitalen (eigenkapitalrentabiliteten) minkar

Answer 90

FAKTA

Question 91

FLEIP ELLER FAKTA? Moglegheiter eksternt og svake sider internt kan føre til at lønsemda til eigenkapitalen (eigenkapitalrentabiliteten) aukar

Answer 91

FAKTA