F14 - Andre budsjettdrivarar; framtidsresultat, balanse og fri kontantstraum Flashcards
Rammeverk framtidsrekneskap
1) Analyse av vekst
2) Val av budsjetthorisont
3) Budsjettering frå 1 til T
4) Konstant vekst etter T
div
årleg prognose/framskriven driftsinntektsvekst
onde
årleg prognose/framskriven netto driftseigedelar
ndm
årleg prognose/framskriven netto driftsmargin
fgd
årleg prognose/framskriven finansiell gjeldsdel
fed
årleg prognose/framskriven finansiell eigedelsdel
fgr
årleg prognose/framskriven finansiell gjeldsrente
fer
årleg prognose/framskriven finansiell eigedelsrentabilitet
mid
årleg prognose/framskriven minoritetsdel
mir
årleg prognose/framskriven netto minoritetsrentabilitet
Rammeverk for budsjettering
1) Driftsinntekter
2) Netto driftseigedelar
3) Netto driftsresultat
4) Finansiell gjeld
5) Finansielle eigedelar
6) Netto finanskostnad
7) Netto finansinntekt
8) Minoritetsinteresser
9) Netto minoritetsresultat
Budsjettdrivar driftsinntekt
div
driftsinntektsvekst
Budsjettdrivar netto driftseigedelar
onde
omløpet til netto driftseigedelar
Budsjettdrivar netto driftsresultat
ndm
netto driftsmargin
Budsjettdrivar finansiell gjeld
fgd
finansiell gjeldsdel
Budsjettdrivar finansielle eigedelar
fed
finansiell eigedelsdel
Budsjettdrivar netto finanskostnad
fgr
finansiell gjeldsrente
Budsjettdrivar netto finansinntekt
fer
finansiell eigedelsrentabilitet
Budsjettdrivar minoritetsinteresser
mid
minoritetsdel
Budsjettdrivar netto minoritetsresultat
mir
netto minoritetsrentabilitet
FLEIP ELLER FAKTA?
“Finansiell gjeldsdel (fgd) for børsnoterte selskap er normalt 50%”
Fakta
Finansiell gjeldsdel (fgd) for børsnoterte selskap er normalt 50%
FLEIP ELLER FAKTA?
”Ikkje-børsnoterte verksemder har normalt høgare finansiell gjeldsdel (fgd) enn børsnoterte verksemder”
Fakta
Ikkje-børsnoterte verksemder har normalt høgare finansiell gjeldsdel (fgd) enn børsnoterte verksemder
FLEIP ELLER FAKTA?
”Finansiell eigedelsdel (fed) er om lag 20%”
Fakta
nfgr
Årleg prognose/framskriven netto finansiell gjeldsrente
”Nemn vilkåra som må vere oppfylt for at vi kan legge til grunn at netto finansiell gjeldsrente (nfgr) er tilsvarande lik netto finansielt gjeldskrav (nfgk)”
- Kapitalmarknaden er “velfungerande”
- Netto finansiell gjeld er balanseførd/justert til verkeleg verdiestimat
STIKKORD: Velfungerande kapitalmarknad, NFG verkeleg verdi
FLEIP ELLER FAKTA?
”Ved budsjettering av netto finanskostnad (NFK) er det vanleg å legge til grunn at framskriven finansiell gjeldsrente (fgr) er lik framskriven finansielt gjeldskrav (fgk)”
Fakta
FLEIP ELLER FAKTA?
”Ved budsjettering av netto finansinntekt (NFI) er det vanleg å legge til grunn at framskriven finansiell eigedelsrentabilitet (fer) er lik framskriven finansielt eigedelskrav (fek)”
Fakta
FLEIP ELLER FAKTA?
“Eit av vilkåra som må vere oppfylt for at vi kan legge til grunn at netto finansiell gjeldsrente (nfgr) er tilsvarande lik netto finansielt gjeldskrav (nfgk) er at netto finansiell gjeld er balanseførd/justert til verkeleg verdiestimat”
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
“Eit av vilkåra som må vere oppfylt for at vi kan legge til grunn at netto finansiell gjeldsrente (nfgr) er tilsvarande lik netto finansielt gjeldskrav (nfgk) er at netto finansiell gjeld er balanseførd til historisk kost”
FLEIP
RIKTIG SVAR: Eit av vilkåra som må vere oppfylt for at vi kan legge til grunn at netto finansiell gjeldsrente (nfgr) er tilsvarande lik netto finansielt gjeldskrav (nfgk) er at netto finansiell gjeld er balanseførd/justert til verkeleg verdiestimat
FLEIP ELLER FAKTA?
Finansiell gjeldsdel (fgd) for børsnoterte selskap er normalt 30%
FLEIP
RIKTIG SVAR: Finansiell gjeldsdel (fgd) for børsnoterte selskap er normalt 50%
FLEIP ELLER FAKTA?
”Ved budsjettering av netto finansinntekt (NFI) er det vanleg å legge til grunn at framskriven finansielt eigedelskrav (fek) er lik framskriven finansiell eigedelsrentabilitet (fer)”
FLEIP
RIKTIG SVAR: Ved budsjettering av netto finansinntekt (NFI) er det vanleg å legge til grunn at framskriven finansiell eigedelsrentabilitet (fer) er lik framskriven finansielt eigedelskrav (fek)
FLEIP ELLER FAKTA?
”Ved budsjettering av netto finanskostnad (NFK) er det vanleg å legge til grunn at framskriven finansielt gjeldskrav (fgk) er lik framskriven finansiell gjeldsrente (fgr)”
FLEIP
RIKTIG SVAR: Ved budsjettering av netto finanskostnad (NFK) er det vanleg å legge til grunn at framskriven finansiell gjeldsrente (fgr) er lik framskriven finansielt gjeldskrav (fgk)
FLEIP ELLER FAKTA?
”Finansiell eigedelsdel (fed) er om lag 10 %”
FLEIP
RIKTIG SVAR: Finansiell eigedelsdel (fed) er om lag 20%
FLEIP ELLER FAKTA?
Budsjettering skjer i sju steg og ved hjelp av ni budsjettdrivarar
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Det lønar seg å budsjettere to år inn i den stabile perioden, dvs. til budsjetthorisonten T pluss 2
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
I budsjetteringsperioden vert omløpet til netto driftseigedelar (onde) rekna ut på inngåande kapital
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Årsaka til at omløpet til netto driftseigedelar (onde) vert rekna ut på inngåande kapital i budsjetteringsperioden er at vi i budsjettering og verdivurdering føreset at kontantstraumane vert realiserte den 31.12
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Dersom omløpet til netto driftseigedelar (onde) i verksemda avvik frå onde i bransjen kan det i utgangspunktet vere rimeleg at onde i verksemda reverserer mot onde i bransjen på budsjetthorisonten (dvs. i år T), dersom onde i bransjen er eit rimeleg estimat på onde i steady state
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Netto driftseigedelar kan splittast i netto anleggsmidlar og driftsrelatert arbeidskapital
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Budsjettert netto driftsmargin bør baserast på strategisk rekneskapsanalyse
FAKTA
onam
Prognosetisert omløp til netto anleggsmidlar
odak
Prognosetisert omløp til driftsrelatert arbeidskapital
FLEIP ELLER FAKTA?
Eit mål på optimal netto finansiell gjeldsdel er bransjesnittet eller det tidsvekta gjennomsnittet til verksemda
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Netto finansiell gjeld kan budsjetterast direkte eller separat
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Ein finansiell eigedelsdel på 20% er høgt som estimat på finansiell eigedelsdel i steady state, sidan det er optimal selskapsstyring å reduserer tilgjengelege kontantar når desse ikkje skal nyttast til anna enn konstantvekst investeringar
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Finansiell gjeldsrente (fgr) og finansiell eigedelsrentabilitet (fer) er basert på inngåande kapital
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Netto finansiell gjeldsrenta reflekterer netto finansiell gjeldskravet dersom kapitalmarknaden er velfungerande og netto finansiell gjeld er balanseførd/justert til verkeleg verdiestimat
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Dersom renta reflekterer kravet er det rimeleg å budsjettere med at netto finansiell rente er lik kravet år for år i budsjettperioden
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Det er ikkje naudsynt budsjettere lenger enn til budsjetthorisonten T
FLEIP
RIKTIG SVAR: Det lønar seg å budsjettere to år inn i den stabile perioden, dvs. til budsjetthorisonten T pluss 2
FLEIP ELLER FAKTA?
Netto driftseigedelar kan splittast i netto arbeidskapital og driftsrelaterte anleggsmidlar
FLEIP
RIKTIG SVAR: Netto driftseigedelar kan splittast i netto anleggsmidlar og driftsrelatert arbeidskapital
FLEIP ELLER FAKTA?
Ein finansiell eigedelsdel på 20% er lågt som estimat på finansiell eigedelsdel i steady state, sidan det er optimal selskapsstyring å auke tilgjengelege kontantar når desse ikkje skal nyttast til anna enn konstantvekst investeringar
FLEIP
RIKTIG SVAR: Ein finansiell eigedelsdel på 20% er høgt som estimat på finansiell eigedelsdel i steady state, sidan det er optimal selskapsstyring å reduserer tilgjengelege kontantar når desse ikkje skal nyttast til anna enn konstantvekst investeringar
FLEIP ELLER FAKTA?
Omløpet til netto driftseigedelar (onde) er driftsinntekter i prosent av netto driftseigedelar
FAKTA
FLEIP ELLER FAKTA?
Netto driftsmargin (ndm) er netto driftsresultat i prosent av driftsinntektene
FAKTA