Europe Monetaire

Question 1

BW

Answer 1

Fin 1950’s

6 membres CEE trouvent que marges fluctuations 1% trop larges donc les resserre à 0.75

Question 2

1969

Answer 2

FRanc dévalué de 12%

DM réévalué de 9%

Question 3

Rapport Werner

Answer 3

1970

Prévoit UEM fondée sur monnaie commune et système commun de BC.

Question 4

Serpent monétaire euro

Answer 4

1972

Marges de fluctuations 2.25% entre elles

Question 5

Dollar flotte (échec Washington)

Answer 5

Mars 1973

Question 6

Serpent se réduit à une zone Mark

Answer 6

1976-1979

Question 7

SME adopté au sommet de Brême

Answer 7

1978

Entre en vigueur 1979

Question 8

ECU

Answer 8

Structure figée 1993 (1979-1993 coefficient de pondération révisé régulièrement)

1993 1 ecu = 6.6F
1 ecu = 1.9 DM
Donc 1F = 0.29 DM

Chaque pays définit cours pivot

Question 9

Plan Barre

Answer 9

1969

Question 10

UEP

Answer 10

Début 1950-1958

Question 11

Quel pays obtient marges de fluctuations SME + larges?

Answer 11

Italie (6%)

Question 12

Espagne et Portugal intègrent SME en ?

Answer 12

1986

Question 13

FECOM

Answer 13

• A pr rôle bon fonctionnement SME.

- Venir en aide aux pays difficultés marges de fluctuations.

Question 14

Qu’est ce qui différencie vraiment SME de serpent?

Answer 14

Sa solidité institutionnelle.

Question 15

Réussites SME?

Answer 15

• Diminution variabilité changes (même si cours-pivot réajustés de nombreuses fois).
• Convergence taux d’inflation.

Question 16

Difficultés SME

Answer 16

-Asymétries consolidées.

• Déséquilibres commerciaux ont pu s’accroître (compétitivité allemande dopée par sous-évaluation du mark).
• Hégémonie allemande (Bundesbank menait politiques bonnes pour l’All, les autres s’ajustaient).

-Vulnérabilité par r/ aux attaques spéculatives (crise SME 1992-1993).

Question 17

En quelle année £ et lire italienne sortent du SME?

Answer 17

1992

Question 18

2 phases crise SME

Answer 18

• 1992: sanction monnaie en désaccord avec fondamentaux.
• 1993: Anticipation, même si monnaies faibles de nouveau en accord avec fondamentaux (peseta) & monnaies fortes dévaluées => On pec que Mé financier capable de faire sortir pays SME.

Question 19

En quelle année les marges de fluctuations passent de 2.25% à 15%?

Answer 19

1993

Question 20

3 étapes vers monnaie unique

Answer 20

1990-1993: libéralisation complète Kx et achèvement Mé unique.

1994-99: coordination politique, eco & organisation convergence.

Depuis 1999: fixer de manière irrévocable tdc monnaies pr passer à monnaie unique.

Question 21

IME

Answer 21

Embryon BCE
1994

On lui confie PM et P de changes

Question 22

5 critères convergence Maastricht

Answer 22

• Monnaie ancrée au SME sans modification de parité depuis au moins 2 ans
• Inflation pas dépasser moyenne +1.5 points
• TÎ pas dépasser moyennes +2 points
• Déficit pb 3%
• Dette pb 60%

Question 23

Succession de BCE à IME en ?

Answer 23

Juin 1998

Question 24

PSC

Answer 24

1997 Amsterdam

Pérennise critères de Maas

Question 25

Quelle sanction en cas de dépassement PSC?

Answer 25

Conseil Euro peut décider à la majorité des 2/3 de sanctions financières (qui ne doit pas dépasser 0.5% PIB).

Question 26

Réforme de 2005

Answer 26

On assouplit PSC.

Ralentissement croissance mondiale affecte Europe (moindres recettes fiscales et hausse G en Europe).

Question 27

Réforme 2011

Answer 27

On renforce surveillance budgétaire des Etats.
On déficit obj de MT: Déficit doit se rapprocher de -1% du PIB.

On renforce volet correctif: sanction prononcée si acceptée par 1/3. Procédure enclenchée aussi pour dette pb > 60%.

Question 28

TSCG

Answer 28

2012

25/28 Etats s’engagent à ne pas dépasser déficit structurel de 0.5% PIB, 1% si dette pb > 60% PIB.

Question 29

Rapport Emerson (1990). Avantages UEM:

Answer 29

• Améliorer mécanismes de Mé
• Suppression cours conversion
• Suppression risque de change zone euro
• PM unique BCE
• BCE indép qui lutte contre inflation. To cv.

Question 30

MUNDELL

Answer 30

Il faut que fdp soient mobiles en cas de ralentissement.

Question 31

Mc KINNON

Answer 31

Plus les eco d’une zone monetaire sont ouvertes les unes sur les autres, + elles ont î à mep une zone monetaire.

Question 32

KENEN

Answer 32

Il faut que tissu productif soit diversifié au sein des pays pr amortir choc asymétrique sectoriel. (Pb zone euro)

Question 33

JOHNSON

Answer 33

Insiste sur intégration budgétaire ou intégration fiscale (déficit d’un pays doit être compensé par excédent d’un autre).

Question 34

McDougall (+ KRUGMAN & AGLIETTA)

Answer 34

Il faut augmenter budget européen à 6 ou 7% du PIB.

Question 35

KRUGMAN citation

Answer 35

“Zone euro à plusieurs vitesses”

Question 36

FRANKEL & ROSE

Answer 36

Zone monetaire optimale ex-post. Le fait de se rassembler => on va vers zone optimale.

Question 37

Cercle vicieux programme d’austérité

Answer 37

Entraîne BAISSE croissance donc dégradation comptes pb donc Programme d’austérité.

Question 38

Qu’est ce qui est encore + pénalisé ds pays du Sud quand on mep programme d’austérité ?

Answer 38

On ne peut pas dévaluer (pb de compétitivité) DONC dévaluation salariale.

Question 39

MES

Answer 39

Obj: contenir envolée TÎ.

620milliards de K appelable, 80milliards de K libéré.

En cas de crise MES emprunte à tx + bas sur Més financiers (car bien noté par AN•), donc prêter directement à Etats en difficulté.

Question 40

Union Bancaire (2014)

Answer 40

• Supervision unique BCE
• Mécanisme de résolution des crises bancaires.
• Garantie des dépôts. (Assurer dépôts Egnants jusqu’à 100m€ en cas de faillite bancaire).

Question 41

Eurobons idée

Answer 41

Abandonné car selon All cela allait créer aléa moral.

Question 42

2 objectifs Europe pour l’instant

Answer 42

• Responsabiliser Etats

- Garantir solidarité zone.