Balance Des Paiements Flashcards
Besoin de Financement France ajd
17.5M d’euros
Besoin de financement doit être compensé par entrée Kx (=compte financier).
Solde C. Financier + => Entrées Kx > sorties Kx
Relation Chine-EU
Chine avec ses excédents courant I surtout ds autres I (=prêts de l’étranger) et accumule réserves de change. En pratique Chine va placer réservée de change en $ en achetant bons du Trésor américains comptés ds I de portefeuille (É chinoise cient financer déficit courant américain).
DONC intérêt Chine à placer son É aux EU car Mé financier + sécurisé et développé (+ î aussi pr EU).
Paradoxe de LUCAS
Pays + pauvres financent C• pays + riches (inverse 19eme).
Intérêts d’avoir un excédent courant
- Éco compétitive (X>M)
- Pas dépendants de l’étranger pr se financer (=STC+SC)
- Excédent courant peut augmenter patrimoine de ses hab
Excédent courant pas tjrs >0
- Cela peut signifier que pays à dépenses très faibles (donc reçoit + de l’étranger). Ex: compétitivité pdts Chine s’essouffle, Mé intérieur peu dynamique.
- Déficit courant d’ajd peut se transformer en excédent courant demain (contre-ex: Mexique).
STC =?
STC = (S’-I’) + (T-G)
Pq dette pb japonaise pas sur même plan qu’Euro ou américaine?
Car excès d’É pv compense déficit pb japonais (permet à Japon de connaître excédent courant).
Tdc définition
Prix d’une monnaie exprimé en une autre. Permet de comparer biens exprimés en différentes monnaies.
Cotation au certain/à l’incertain
Certain: une unité nationale vaut x unités étrangères.
Incertain: une unité étrangère vaut x unités nationales.
Mé des changes
Lieu de confrontation entre O et D de devises
Ajd flux quotidiens Mé de changes?
+ de 4m Milliards de $ échangés par jour
Loi du prix unique
Opérations d’arbitrage vont faire converger prix décidés sur différents marchés places financières.
2 grands types d’opération réalisées
- Au comptant (achat et ventes de devises avec paiement immédiat).
- À terme (engagement d’achat ou de ventes de devises avec fixation du cours à l’avance)
- Opération de couverture => risque lié à fluctuation tdc dc on se protège.
- Operation de spéculation => on accepte de couvrir risque en espérant faire une plus-value.
Taux de change nominal/réel
Nominal: tel qu’il est exprimé sur Mé de cotation.
Réel: intégre écarts de prix (déflaté). Doit permettre de mieux rendre compte de compétitivité prix entre pays.
Donc dépréciation taux de change réel peut provenir d’une dépréciation tdc nominal ou d’une hausse prix à l’étranger ou diminution prix nationaux.
Déterminants tdc
- Déterminants structurels => expliquent tendance évolution à LT d’une monnaie (plutôt déterminée par échanges b&s)
- Déterminants financiers = expliquent volatilité à CT.