Derivativos Flashcards
Qual o principal e mais diversificado mercado de derivativos do mundo?
CME Group (bolsa de chicago)
Quais as 4 principais vantagens do mercado de derivativos?
1)Ferramenta de gestão e proteção de risco (hedge)
2) Garantia de preços futuros
3) Defesa contra variações de preços adversas
4) Estímulo à liquidez dos mercados.
O que são derivativos agropecuários? Quais os mais negociados na B3?
São derivativos cujo ativo-objeto são commodities, como sojo, café, milho, açucar e etanol.
Os principais são milho, café e boi
O que são derivativos financeiros? Quais os principais?
Derivativos que possuem como referência taxas de juros, índices de preços, taxa de câmbio, índices de ações, entre outros.
Mini contratos de índices (WIN) e os contratos de dólar (WDO)
O que são os derivativos de energia e climáticos? Qual o mais popular no Brasil?
Derivativos que tem como objeto de negociação energia elétrica, gás natural, créditos de carbono, entre outros.
Energia elétrica
Sobre o mercado de balcão:
a) Como ele também pode ser chamado?
b) Quais os dois tipos? Explique
c) As operações são realizadas por qual meio?
a) OTC (over the counter)
b) Organizado (obrigatório ser gerido por uma entidade autorizada pela CVM, no caso a B3) e não organizado (não há obrigatoriedade de ter um local físico)
c) por telefone ou outros meios que não são o pregão de bolsa.
O que são os contratos de derivativo não-padronizados?
São contratos negociação em mercado de balcão, onde as especificações são determinadas diretamente entre as partes contratantes. Além disso eles não são intercambiáveis, ou seja se o cliente A comprou do B, e quer resgatar antes do vencimento, eles terão que se acertar entre si.
O que são os contratos de derivativo padronizados?
São negociados em mercado de bolsa, possuem todas as característica bem definidas, podem ser repassados a outro participantes a qualquer momento.
Como os contratos de derivativos padronizados e não padronizados são liquidados?
Os derivativos padronizados tem suas posições liquidadas em câmaras de compensação, proporcionando garantias aos agentes
Os derivativos não-padronizados liquidas suas posições diretamente entre os agentes, sem qualquer tipo de sistema de garantia.
O que é o mercado a termo?
Pode haver liquidação antecipada?
Compradores e vendedores se comprometem a comprar e vender certa quantidade de uma mercadoria, por um preço específico para liquidação em data futura.
Sim, mas geralmente elas se dão no vencimento.
O NDF é um tipo de contrato a termo, para que serve?
Em linhas gerais, para travar o câmbio de uma moeda
O mercado futuro e o mercado a termo funcionam de forma análoga. Quais as principais diferenças entre eles?
1) a liquidação: no mercado a termo as liquidações se dão no momento do vencimento ou são antecipadas. Já no mercado futuro, os compromissos são ajustado financeiramente todos os dias, através do mecanismo de ajuste-diário.
2) a negociação: no mercado a termo a negociação é no mercado de balcão. Já no mercado futuro as negociações são em mercado de bolsa
O que são contratos de opções? Quais os seus dois principais tipos?
São direitos de comprar ou vender um bem ou ativo financeiro. Quem adquirir o direito deve pagar um prêmio ao vendedor e esse prêmio é o objeto de negociação.
Calls e Puts
O que é uma opção de call (compra) ? O que é uma opção de put (venda?
Call: Confere ao holder um direito de comprar um ativo-objeto no futuro por um determinado preço.
Put: Confere ao titular um direito de vender um ativo-objeto no futuro por um determinado preço.
O que é um mercado de swap?
Representa um acordo no qual duas partes se obrigam a trocar o resultado líquido das diferenças entre dois fluxos de rendimento.
Quando um agenda realiza uma operação de Hedge, deverá se posicionar no mercado de derivativos de maneira __________ (igual/ oposta) à posição no mercado à vista.
Oposta
O que é alavancagem?
A alavancagem é a exposição superior ao capital disponível.
O que é arbitragem?
É a possibilidade de benefícios por negociar um mesmo ativo em mercados diferentes.
Quais os principais riscos do mercado derivativo? 7
1) risco de crédito: calote
2) risco de mercado: cotação desfavorável
3) risco de liquidez: não conseguir vender
4) risco operacional: falha no processo ou sistema
5) risco legal: desconhecimento jurídico
6) risco tributário: mudança nas regras tributárias
7) risco de base: frete por exemplo
O hedge permite ao produtor e ao processador da mercadoria operar com custos mais baixos. Esse ganho operacional, na maioria das vezes:
a)
Não se considera vantagem em termos de custos.
b)
Está abaixo do ponto de equilíbrio.
c)
Eleva o preço final.
d)
É repassado ao consumidor final.
d
Os derivativos podem ser negociados por meio de contratos padronizados ou não padronizados. Nesse caso, são negociados, em mercados de balcão, os contratos derivativos:
a)
Cambiáveis e padronizados.
b)
Não intercambiáveis e não-padronizados, como os swaps.
c)
Intercambiáveis e padronizados.
d)
Cambiáveis e não-padronizados.
b
Os contratos padronizados são negociados em bolsa e com muita liquidez, atendendo às necessidades de todos os participantes do mercado. Recebem o nome de padronizados por:
a)
Terem especificações (como preços, quantidades, cotações e locais de entrega) determinadas diretamente entre as partes contratantes.
b)
Terem o saldo líquido dos contratos negociados pelo mesmo contratante, dada a mesma data de vencimento.
c)
Terem lotes e características definidas para todos os participantes, podendo ser repassados a outros participantes a qualquer momento (intercambiáveis).
d)
Manterem posição até o vencimento.
c
A respeito das formas de liquidação em contratos derivativos, observe as afirmações abaixo:
I – Não existe liquidacao física em contratos financeiros.
II – Na liquidação financeira é utilizado o preço de referência no dia de vencimento do contrato, apurando-se a diferença líquida entre as partes;
III – A liquidação física é muito mais utilizada no mercado de commodities;
IV – A liquidação em contratos financeiros é majoritariamente física.
O maior número de afirmações corretas encontra-se em:
a)
Apenas a III.
b)
II e III.
c)
I, II e III.
d)
II, III e IV.
c
As operações que consistem na compra ou na venda de ativos por um valor estipulado, com liquidação em uma determinada data futura e sem ajustes diário, ocorrem no:
a)
Mercado Futuro
b)
Mercado a Termo
c)
Mercado de Swaps
d)
Mercado de Ações
b
Em suma, o que difere o mercado futuro do mercado a termo é:
a)
A possibilidade de liquidação física e financeira.
b)
A inexistência de mecanismos de ajuste diário.
c)
A entrega física mediante mecanismo de ressarcimento de prejuízos.
d)
A existência do mecanismo de ajuste diário e a padronização dos contratos.
d
Um NDF (Non-Deliverable Forward) é negociado no:
a)
Mercado a Termo.
b)
Mercado Futuro.
c)
Mercado de Opções.
d)
Mercado de Swaps.
a
Observe as características abaixo no que se refere à finalidade dos derivativos:
Proteção de algum participante de determinado mercado físico, em relação às variações adversas de taxas, moedas ou preços;
Tirar proveito da diferença de preços de um mesmo ativo negociado em mercados diferentes;
Exposição superior ao capital disponível;
Posição assumida no mercado de derivativos de maneira oposta à posição assumida no mercado a vista;
Tomar posição em derivativos, principalmente no mercado futuro ou de opções, sem que haja uma posição correspondente no mercado à vista.
A sequência correta de fatos se daria por base em:
a)
Hedge – especulação – alavancagem – especulação – hedge.
b)
Alavancagem – especulação – arbitragem – hedge – arbitragem.
c)
Hedge – arbitragem – alavancagem – hedge – especulação.
d)
Arbitragem – arbitragem – especulação – hedge – alavancagem.
c
Sobre os contratos futuros IND e WIN:
a) eles refletem as expectativas de qual índice?
b) o WIN equivale a quantos % do IND?
c) No IND cada ponto equivale a quantos reais? E no WIN?
d) Só é possível negociar com valores que sejam múltiplos inteiros de?
e) o vencimento só pode ocorrer em quais tipos de meses?
f) quando é o último dia de negociação?
g) a liquidação é física ou financeira?
a) Ibovespa
b) 20%
c) 1 real e 0,20 centavos
d) 5
e) meses pares
f) quarta-feira mais próxima do dia 15
g) financeira
O que é pair trading?
É quando você posiciona dois ativos altamente relacionados, um na venda e outro na compra, esperando que a posição de compra tenha melhor performance
Sobre os contratos futuros de dólar (DOL) e mini dólar (WDO):
a) 1 ponto equivale a quantos reais em cada?
b) qual a variação mínima de apregoação?
c) em quais meses ocorre negociação desses contratos?
d) qual a data do último pregão?
e) quando são os vencimentos?
f) a liquidação é física ou financeira?
a) DOL: 1 = 50 e WDO: 1 = 10
b) 5
c) todos os meses
d) dia de negociação antes da data de vencimento
e) primeiro dia útil de cada mês
f) financeira
Como funciona a nomenclatura dos contratos futuros?
Tipo do contrato + letra que representa o mês de vencimento + o ano de vencimento
Sobre os contratos futuros de DI:
a) Qual o valor nocional da contrato?
b) O lote padrão é de quantos contratos?
c) a liquidação ocorre em quais meses?
a) 100.000,00
b) 5 contratos
c) vencimento ocorre em todos os meses
Nos contratos futuros de comoddities, a liquidação do milho, boi gordo, soja e café, são respectivamente (física ou financeira) ?
Milho: Financeira
Boi gordo: Financeira
Soja: Financeira
Café: Física
No mercado futuro há a obrigatoriedade de margem de garantia. Dentre os ativos elegíveis para a garantia estão ______, _______, ________, _______ e _________. Essa garantia deve ser depositada pelos investidores nas _________.
Dinheiro
Ações
ETFs
CDBs
Títulos públicos
Corretoras
No mercado futuro, o que é a chamada de margem?
Consiste em pedir um valor adicional de garantia devido a alta volatilidade do mercado.
A lógica para hedge no mercado futuro, no que se refere a um exportador que receberá dólares, é de que o mesmo:
a)
Venda contratos futuros de dólar.
b)
Venda calls de dólar.
c)
Venda puts de dólar.
d)
Compre contratos futuros de dólar.
a
Quando o preço do mercado futuro está acima do preço à vista, dizemos que o mercado está em ___________. Por outro lado, quando o preço do mercado futuro está abaixo do preço à vista, dizemos que o mercado está em ____________.
a)
Backwardation – spot.
b)
Spot – arbitrado.
c)
Contango – backwardation.
d)
Arbitrado – contango.
c
No mercado futuro, o depósito de garantia é exigido:
a)
Apenas para compradores de contratos.
b)
Para vendedores, compradores e instituição financeira.
c)
Para vendedores e compradores de contratos.
d)
Apenas para vendedores de contratos.
c
Um investidor realizou duas operações com contratos futuros:
Operação 1: ganho de R$ 10.000,00 em uma operação com entrada às 10h30 e saída às 14h;
Operação 2: ganho de R$ 20.000,00 em uma operação com entrada no dia 21/12 e saída no dia 23/12.
O investidor pagará de IR o total de:
a)
R$ 4.000,00.
b)
R$ 4.500,00.
c)
R$ 6.000,00.
d)
R$ 5.000,00.
d
Em uma operação de day trade no mercado futuro, a alíquota retida na fonte (dedo-duro) será de:
a)
1% sobre o resultado positivo.
b)
0,005% sobre a soma dos ajustes diários.
c)
1% sobre a soma dos ajustes diários.
d)
0,005% sobre o resultado positivo.
a
Um investidor detém posição importante comprada em BOVA11 (Fundo de Índice que busca performance igual ou melhor que o Ibovespa). Observando a elevação do risco de mercado causado pela política e pela economia, tal investidor deverá:
a)
Comprar contratos futuros de Ibovespa.
b)
Comprar Minicontrato Futuro de Ibovespa.
c)
Vender Minicontratos de Café.
d)
Vender contratos futuros de Ibovespa.
d
Contratos futuros de Ibovespa e de dólar estão entre os mais negociados no mercado brasileiro. Sobre eles, separamos algumas hipóteses:
I – O contrato “cheio” de dólar representa US$ 100 mil;
II – O minicontrato do Ibovespa representa 20% do contrato cheio;
III – O contrato “cheio” de dólar representa US$ 50 mil;
IV – O minicontrato de dólar representa US$ 10 mil.
A alternativa com o maior número de hipóteses corretas encontra-se em:
a)
I, III e IV.
b)
II e III.
c)
II, III, IV.
d)
Apenas a IV.
c
Sobre as características do mercado futuro:
I – É um mercado, no qual há um compromisso de compra ou venda de determinado ativo em data futura, que conta com contratos não padronizados;
II – É obrigatório o depósito de margem de garantia para que a operação seja realizada;
III – No mercado futuro, os agentes se comprometem a comprar ou a vender certa quantidade de um ativo, por um preço estipulado e para liquidação em data futura, com contratos padronizados;
IV – São contratos entre duas partes visando uma troca de fluxo de caixa futuro.
A alternativa com o maior número de hipóteses correta encontra-se em:
a)
Apenas a IV.
b)
II e III.
c)
I e III.
d)
I, II e III.
b
Um investidor comprou 20 contratos futuros de Ibovespa por 120.000,00. O preço de ajuste no dia da compra foi de 119.500,00 (D+0), seguido por 120.200,00 (D+1) e 120.500,00 (D+2) no dia da venda. O resultado da operação e o imposto de renda a pagar serão, respectivamente:
a)
R$ 10.000,00 e R$ 1.500,00.
b)
R$ 30.000,00 e R$ 4.500,00.
c)
R$ 20.000,00 e R$ 3.000,00.
d)
R$ 10.000,00 e R$ 2.000,00.
a
No mercado a termo os dias são dados em dias corridos ou úteis?
Corridos
Qual o prazo mínimo e máximo de uma operação a termo?
16 dias
999 dias
No mercado a termo quem pode solicitar a liquidação antecipada, o comprador ou o vendedor?
Comprador
O que é a rolagem de um termo?
É a criação de um novo termo do mesmo papel, que ocorre no segundo dia útil anterior ao vencimento do termo.
Sobre as garantias no mercado a termo:
a) Exigida pelo comprador, pelo vendedor ou os dois?
b) As garantias precisam ser depositadas quando?
a) comprador
d) D+1
No mercado financeiro, o termo consiste na compra ou venda de um ativo por um valor estipulado, por meio de um contrato padronizado, com liquidação em uma determinada data futura. A principal diferença do mercado a termo para o mercado futuro é a:
a)
Ausência de ajustes diários.
b)
Presença de ajustes diários.
c)
Ausência de liquidação física.
d)
Ausência de depósitos de garantia.
a
O mercado a termo é muito grande e significativo, nascido como ferramenta de gestão de risco contra oscilações de preço. Assim, compradores e vendedores de commodities, para se reservarem o direito de defesa contra os efeitos de desgraças naturais ou quedas de preço resultantes de grandes ofertas, passaram a firmar contratos:
a)
De quantidades e preços no momento da colheita.
b)
De preços no momento da colheita.
c)
De quantidades e preços antes da colheita.
d)
Apenas para garantir o preço de venda da colheita.
c
Ainda em relação aos prazos dos contratos a termo, assinale a alternativa que indica o maior prazo que um contrato a termo pode ser celebrado:
a)
O prazo máximo de um contrato a termo é de 90 dias.
b)
O prazo máximo de um contrato a termo é de 180 dias.
c)
O prazo máximo de um contrato a termo é de 70 dias.
d)
O prazo máximo de um contrato a termo é de 999 dias.
d
Os termos de ações possuem uma data de rolagem, na qual o investidor pode optar por liquidar o termo, permanecer com o papel ou realizar a rolagem do termo. Mas para que seja possível recorrer a rolagem, o investidor deverá demonstrar seu interesse até:
a)
O 7º dia útil anterior ao vencimento.
b)
O 10º dia útil anterior ao vencimento.
c)
O 20º dia útil anterior ao vencimento.
d)
O 2º dia útil anterior ao vencimento.
d
A liquidação de um termo de ações consiste em liquidar o contrato a termo e, se o investidor preferir (o que ocorre muitas vezes), vender as ações no mercado à vista. Nesse procedimento, como o investidor tomador do termo deverá proceder?
a)
Solicitar a entrega das ações do termo, provisionar o pagamento e em seguida vender as ações no mercado.
b)
Provisionar o pagamento e em seguida vender as ações no mercado.
c)
Solicitar ao financiador a entrega das ações do termo e vender as ações no mercado.
d)
Solicitar ao financiador a entrega das ações do termo, provisionar o pagamento e em seguida comprar as ações no mercado.
a
O ato de liquidar uma operação a termo significa zerar a operação. De acordo com o regulamento da B3, as operações a termo podem ser liquidadas das seguintes formas:
a)
No vencimento ou antecipadamente.
b)
No vencimento, antecipadamente ou antecipada por diferença.
c)
No vencimento, antecipadamente ou antecipada pela vontade do vendedor.
d)
No vencimento, antecipadamente ou pela vontade do vendedor.
b
Um exportador receberá US$ 500.000,00 em 90 dias e decide vender um contrato a termo. A taxa de câmbio oferecida pelo banco para a liquidação do termo é de R$ 5,10. Caso o dólar esteja cotado em R$ 4,85 na data de vencimento do termo:
a)
O exportador pagará R$ 125.000,00 ao banco.
b)
O exportador receberá R$ 125.000,00 do banco.
c)
O exportador pagará R$ 12.500,00 ao banco.
d)
O exportador receberá R$ 12.500,00 ao banco.
b
Sobre as características de um contrato a termo de moedas (NDF), é possível afirmar que:
I – Não há ajuste diário;
II – Não há desembolso no decorrer da operação;
III – Há pagamento de prêmio;
IV - A troca de posição é dada apenas pela diferença financeira entre o preço acordado no termo e a cotação vigente na data de vencimento.
A alternativa com o maior número de afirmações corretas encontra-se em:
a)
Apenas a III.
b)
I, II, IV.
c)
I, II, III.
d)
I e IV.
b
Qual o ganho máximo de uma put?
Ganho máximo = strike - prêmio - 0,01
Como é escrito um ticker de uma call ou put?
4 letras = ativo objetivo
1 letra = se é qual ou put e o mês de vencimento (de A até L, call, de M até X, put)
2 números = o strike
Qual das alternativas abaixo melhor representa a importância do mercado de opções para os assessores de investimentos?
a)
As opções são muito rentáveis para os assessores, pois, por meio delas, é possível cobrar alta corretagem, impactando diretamente em suas remunerações.
b)
É mais simples entender o comportamento de preço das opções do que das ações, o que faz das opções ativos muito simples para serem trabalhados com clientes de todos os níveis de conhecimento sobre renda variável.
c)
Por meio das opções é possível montar inúmeros tipos de estratégias, sejam elas de proteção, participação, alavancagem ou especulação. Assessores com conhecimento profundo do mercado de opções são capazes de ajudar muito os seus clientes a otimizarem os seus portfólios.
d)
A maioria das opções não possui liquidez no book de ofertas. Desta forma, os investidores ficam dependentes dos assessores para conseguirem liquidez para eles.
c
Ao comprar uma call, o investidor terá ____ de comprar a ação no futuro pelo preço de ____. O comprador de uma put terá ____ de vender a ação no futuro pelo preço de ____.
a)
o direito, exercício, o direito, exercício.
b)
a obrigação, exercício, o direito, exercício.
c)
a obrigação, fechamento, o direito, fechamento.
d)
o direito, exercício, a obrigação, fechamento.a
a
Qual das alternativas abaixo é incorreta?
a)
As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento, até a data de vencimento.
b)
As opções europeias apenas podem ser exercidas na data de vencimento.
c)
Titular é a denominação dada àqueles que compraram uma opção e lançador é a denominação dada àqueles que venderam uma opção.
d)
Prêmio é o lucro obtido em uma estratégia com opções.
d
Qual das alternativas abaixo é incorreta?
a)
O risco máximo na compra de uma call ou de uma put é limitado ao prêmio pago.
b)
O risco na venda de calls é limitado.
c)
A expectativa de um investidor ao comprar uma call é de valorização do ativo-objeto.
d)
A expectativa de um investidor ao vender uma put é de valorização do ativo-objeto.
b
Ao comprar uma call, o investidor:
I – Desembolsa um valor;
II – Assume um risco ilimitado;
III – Tem expectativa de alta;
IV – Está especulando.
Estão corretas as afirmações:
a)
I, III e IV.
b)
I e III.
c)
II e IV.
d)
Todas.
b
Um investidor compra uma call de strike R$ 30,00 por R$ 0,20. Na data de exercício, a ação está valendo R$ 34,75. Qual das alternativas abaixo melhor representa o que acontecerá nessa situação?
a)
O investidor exercerá a call, pois, assim, comprará as ações por um preço mais baixo do que o de mercado.
b)
O investidor será exercido na call e, assim, comprará as ações por um preço mais baixo do que o de mercado.
c)
O investidor exercerá a call, pois, assim, venderá as ações por um preço mais baixo do que o de mercado.
d)
O investidor exercerá a call, pois, assim, receberá um ajuste financeiro positivo em sua conta corrente.
a
Quais afirmativas abaixo estão corretas sobre o mercado de opções?
I – O risco na compra de uma call é limitado.
II – O risco na venda de uma call é ilimitado.
III – Ao comprar uma call, o investidor espera que o ativo-objeto desvalorize.
IV – O breakeven na compra de uma call equivale ao valor do strike.
a)
I e III.
b)
II, III e IV.
c)
I e II.
d)
Todas estão corretas.
c
Um determinado trader, acreditando na queda das ações de HJJH3, vende uma call a descoberto de strike R$ 50,00 por R$ 3,00. Na data de vencimento, as ações estão valendo R$ 55,00. Qual o resultado da operação?
a)
Lucro de R$ 5,00.
b)
Lucro de R$ 8,00.
c)
Prejuízo de R$ 2,00.
d)
Prejuízo de R$ 3,00.
c
Na data de vencimento o lançador será exercido, sendo obrigado a vender as ações por R$ 50,00. Como elas estão valendo R$ 55,00, há uma diferença negativa de R$ 5,00. Contudo, ele recebeu R$ 3,00 de prêmio pela venda das calls. Logo, o resultado financeiro será um prejuízo de R$ 2,00.
Ao comprar uma put, o investidor:
I – Recebe um prêmio;
II – Assume um risco ilimitado;
III – Tem expectativa de alta;
IV – Está especulando;
Estão corretas as afirmações:
a)
I, III e IV.
b)
I e III.
c)
II e IV.
d)
Nenhuma está correta.
d
Quais afirmativas abaixo estão corretas sobre o mercado de opções?
I – Para um mesmo strike, o prêmio da put sempre será maior do que o da call.
II – No mercado de opções de ações no Brasil, todas as puts listadas são americanas.
III – O prejuízo máximo da venda de uma put é ilimitado.
IV – Ao exercer uma put, o titular comprará ações.
a)
I e II.
b)
II, III e IV.
c)
Todas estão corretas.
d)
Todas estão incorretas.
d
As ações de BHJK3 estão sendo negociadas por R$ 20,00. Logo pela manhã, precisamente às 10h07, um investidor compra uma call americana de strike R$ 21,00 por R$ 0,50. Poucas horas depois, um fato relevante é divulgado e as ações, subitamente, sobem para R$ 23,00, alta de 15%. Para garantir o lucro na operação, o investidor entra em contato com a sua corretora e solicita o exercício imediato de sua call. Qual das alternativas abaixo está correta?
a)
O investidor terá um lucro de R$ 1,50 ao exercer a call.
b)
O investidor terá um prejuízo de R$ 1,50 ao ser exercido na call.
c)
O investidor terá um lucro de R$ 2,00 ao exercer a call.
d)
O investidor não poderá exercer a call. Só é possível exercer uma opção americana a partir do dia seguinte que ela foi comprada.
d
João recebe um relatório de uma empresa de análise fundamentalista. Segundo o relatório, as ações de VALE3, provavelmente, terão uma forte valorização nos próximos meses. Após analisar detalhadamente o racional apresentado no relatório pelos analistas, João decide montar uma posição com opções, com risco totalmente controlado, para tentar ganhar com a valorização prevista de VALE3. Qual das alternativas abaixo é a mais adequada?
a)
Vender uma put.
b)
Comprar uma put.
c)
Comprar uma call.
d)
Vender uma call.
c
Após análise minuciosa das ações de VIDA3, um dado investidor fica otimista com suas perspectivas futuras. Ele entra em contato com o seu assessor de investimentos para discutir sobre a melhor forma de se expor a essas ações. As ações valem R$ 50,00 e ele quer ter exposição de, no mínimo, R$ 100.000,00 de valor nocional, com prejuízo máximo de 10%. Uma call de strike R$ 53,00 vale R$ 1,00.
O investidor fica na dúvida entre comprar 2.000 ações ou comprar 10.000 calls de strike R$ 53,00.
Sobre esse caso, qual das alternativas abaixo está incorreta?
a)
Ao comprar 2.000 ações por R$ 50,00, ele terá investido R$ 100.000,00. Ao comprar 10.000 calls por R$ 1,00 ele terá gastado o valor máximo que está disposto a perder.
b)
O ganho potencial máximo que ele poderá obter com as calls é muito maior do que ao comprar as ações.
c)
As ações não possuem data de vencimento, enquanto as calls sim.
d)
As calls somente devem ser usadas para operações especulativas, o que não é o caso, tendo em vista que o investidor fez uma análise minuciosa.
d
O resultado financeiro da compra de uma call, que na data de vencimento está dentro do dinheiro, é dado por…
a)
Preço da ação – Strike – Prêmio.
b)
Prêmio.
c)
Strike – Preço da ação + Prêmio.
d)
Strike
a
Sobre a tributação que incide sobre os negócios com opções, observe as afirmações abaixo:
I – O lucro auferido na compra e venda de um prêmio na mesma data é de 15% sobre o resultado;
II – O IR sobre os ganhos de um titular de call é calculado pela diferença positiva entre o valor da venda à vista do ativo na data do exercício da opção e o preço de exercício, acrescido do valor do prêmio;
III – Não há diferenciação de tributação para operações de swing trade ou day trade.
A alternativa com o maior número de afirmações corretas encontra-se em:
a)
I e III.
b)
Apenas a I.
c)
I e II.
d)
Apenas a II.
d
As ações de VIDA3 estão sendo negociadas, no momento, por R$ 50,00. Uma call de strike R$ 53,00 está valendo R$ 1,00. Quais são, respectivamente, o valor intrínseco e o valor extrínseco desta opção?
a)
0,50 e 0,50.
b)
0,00 e 1,00.
c)
1,00 e 0,00.
d)
0,25 e 0,75.
b
Como essa call está fora do dinheiro, pois o seu strike é maior do que o preço da ação, seu valor intrínseco é igual a zero.
As ações de VIDA3 estão sendo negociadas, no momento, por R$ 50,00. Uma put de strike R$ 51,00 está valendo R$ 2,50. Quais são, respectivamente, o valor intrínseco e o valor extrínseco desta opção?
a)
1,50 e 1,00.
b)
1,25 e 1,25.
c)
1,00 e 1,50.
d)
2,00 e 0,50.
c
Como está put está dentro do dinheiro, pois o seu strike é maior do que o preço da ação, seu valor intrínseco é a diferença entre o strike e o preço da ação, ou seja, 1,00. A diferença entre o prêmio e o valor intrínseco corresponde ao valor extrínseco, ou seja, 1,50.
Qual a diferença de uma compra de call e uma compra de call spread?
O call spread tem uma trava de alta, o call normal não tem limite de alta. Além disso o call spread é mais barato.
Precisa de garantia para um futuro sintético?
Sim
A compra do futuro sintético é feita por? E a venda do futuro sintético?
Uma compra de call e uma venda de put .
Uma venda de call e uma compra de put
O box 3 pontas funciona como se fosse uma _______
Renda fixa pré-fixada
Qual a diferença de uma operação de box 3 e box 4?
A operação de box 3 tem 3 pernas, compra ou venda de uma ação + compra ou venda de uma call + compra ou venda de uma put.
Já o box 4 tem 4 pernas, compra de call + venda de call + compra de put + venda de put.
Os swaps são contratos padronizados ou não padronizados?
Não padronizados
Qual a tributação do swap?
IR regressivo + IOF regressivo
Quais os principais tipos de swap?
1) Swap de taxa de juros
2) Swap fixed-for-floating (troca de uma taxa fixa por uma taxa variável)
3) Swap floating-for-floating
4) Swap de índices
5) Swap de commodities
Quando trazemos à tona o termo swap, estamos tratando de uma operação muito utilizada por empresas e agentes financeiros, usada com o objetivo de reduzir a exposição do agente a algum tipo de risco.
De acordo com o texto acima, assinale a alternativa que traduz exatamente o significado desta operação.
a)
Empréstimo ou permuta, ou seja, troca de indexadores.
b)
Troca ou empréstimo, ou seja, troca de indexadores.
c)
Troca ou permuta, ou seja, troca de indexadores.
d)
Doação ou permuta, ou seja, troca de indexadores.
c
Vários tipos de swap podem ser observados no mercado financeiro mundial. A diferença, basicamente, é a forma de cálculo dos fluxos de caixa, a qual depende dos indexadores utilizados nos parâmetros do contrato (CHANCE, 2003).
Se estivéssemos pensando em um swap de índices, deverá ocorrer uma permuta de fluxos, mas para isso, uma das partes deverá estar associada ao:
a)
Retorno de uma taxa de juros, a uma ação, a uma carteira de ações ou a um índice de preços.
b)
Retorno de um índice de ações, a uma ação, a uma carteira de ações ou a um índice de preços.
c)
Retorno de uma moeda, a uma ação, a uma carteira de ações ou a um índice de preços.
d)
Retorno de um índice de ações, a uma ação, a uma carteira de ações ou a um Commodity.
b
É possível que exista certa dificuldade para encontrar a contraparte na negociação via swap. Além disso, mesmo que se encontre, as pessoas jurídicas precisam estar atentas ao risco de crédito da operação, associado à possibilidade de que a contraparte não efetue o pagamento contratado, quando esta for devedora. A exigência de garantias é a forma mais convencional de proteção contra esse tipo de risco.
Diante de tais questões, dois outros agentes surgem nesse mercado, são eles: os swap brokers e os swap dealers.
Em geral, esses dois agentes constituem-se na mesma instituição financeira. A partir da atuação destes agentes, surgem operações conhecidas como brokerage. Note que esses agentes não assumem uma posição no contrato, a qual seria repassada a outro agente (ou seja, não ficam expostos a riscos).
De acordo com o texto acima, assinale a alternativa que identifica o papel do agente conhecido como swap broker:
a)
Os swap brokers têm o papel de se colocar como parte da operação, a fim de que o contrato seja firmado.
b)
Os swap brokers têm o papel de identificar uma parte a fim de que o contrato seja firmado.
c)
Os swap brokers têm o papel de identificar as duas partes a fim de que o contrato seja firmado.
d)
Os swap brokers têm o papel de entrar em um contrato com as instituições, independentemente da existência de outra instituição que deseja ser a contraparte.
c
Sobre os agentes do mercado de swap, assinale a alternativa que identifica o papel do agente conhecido como swap dealer:
a)
Swap dealers são os agentes que entram em um contrato com as instituições só quando existe outra instituição que deseja ser a contraparte.
b)
Swap dealers são os agentes que entram em um contrato com as pessoas físicas mesmo se exista outra instituição que deseja ser a contraparte.
c)
Swap dealers são os agentes que entram em um contrato com as bolsas mesmo que exista outra instituição que deseja ser a contraparte.
d)
Swap dealers são agentes que entram em um contrato com as instituições, independentemente da existência de outra instituição que deseja ser a contraparte.
d
As características operacionais dos swaps os diferenciam dos demais derivativos negociados na B3. A principal diferença está na impossibilidade de se transferir a posição para outro agente, obrigando o carregamento, por parte dos agentes, de suas posições até o vencimento dos contratos, a menos que:
a)
As partes ajam em concordância ao realizar a liquidação com antecipação.
b)
As partes ajam em discordância ao realizar a liquidação com antecipação.
c)
As partes ajam em concordância ao não realizar a liquidação com antecipação.
d)
As partes ajam em concordância ao realizar a liquidação após o vencimento da operação.
a
No Swap Floating-for-Floating, as contrapartes pactuam a troca de fluxos calculados sobre taxas flutuantes. Típicos do mercado internacional, esses tipos de swaps também são denominados basis rate swaps ou simplesmente basis swaps.
Em relação ao swap Floating-for-Floating, assinale abaixo sua mecânica de liquidação.
a)
São liquidados com base na diferença das três taxas de juros.
b)
São liquidados com base na igualdade das duas taxas de juros.
c)
São liquidados com base na taxa de juros única do contrato.
d)
São liquidados com base na diferença das duas taxas de juros.
d
O swap de moeda (currency swap), não negociado no mercado financeiro brasileiro, contempla a troca do principal e dos fluxos de juros em uma moeda, pelo principal e os juros em outra moeda, com os principais trocados no início e no final da operação. Em geral, os valores referenciais do contrato são:
a)
Iguais nas duas moedas, dada à taxa de juros do início da operação.
b)
Iguais nas duas moedas, dada à taxa de câmbio do início da operação.
c)
Diferentes nas duas moedas, dada a taxa de câmbio do início da operação.
d)
Iguais na mesma moeda, dada à taxa de câmbio do início da operação.
b
Uma empresa, para se defender das oscilações do dólar, realizou um contrato de swap. Ao final de 250 dias auferiu resultado positivo de R$ 40.500,00. O recolhimento de imposto de renda dessa operação será de:
a)
R$ 6.075,00
b)
R$ 7.087,50
c)
R$ 9.112,50
d)
R$ 8.100,00
d
“Swap, em inglês, significa troca. No mundo financeiro, o swap é um contrato que permite operações que trocam indexadores. Com o swap cambial, a autoridade monetária auxilia o mercado, se comprometendo a pagar a variação do dólar ao longo de um período predefinido – oferecendo segurança a quem, por exemplo, tem dívidas em moeda estrangeira”.
(Folha de São Paulo, 12 mar. 2020. Disponível em < https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2020/03/bc-perde-r-22-bi-com-swaps-por-tensao-nos-mercados-e-tem-pior-resultado-desde-dilma.shtml>).
O texto acima faz referência a uma das mais importantes ferramentas que o Banco Central possui para intervir nas taxas de câmbio. Assim, é possível afirmar que:
a)
O swap reverso é utilizado para controlar as altas na taxa de câmbio. Nele, o Banco Central compra contratos pagando a variação do dólar por um período, enquanto o vendedor dos contratos (dealers) entrega a variação da taxa Selic.
b)
O swap tradicional é utilizado para controlar as altas na taxa de câmbio. Nele, o Banco Central vende contratos pagando os juros da Selic, enquanto o comprador (dealers) entrega a variação do dólar pelo período contratual.
c)
O swap reverso é utilizado para controlar as quedas na taxa de câmbio. Nele, o Banco Central compra contratos pagando a variação do dólar por um período, enquanto o vendedor dos contratos (dealers) entrega a variação da taxa Selic.
d)
O swap tradicional é utilizado para controlar as altas na taxa de câmbio. Nele, O Banco Central compra contratos pagando a variação do dólar por um período, enquanto o vendedor dos contratos (dealers) entrega a variação da taxa Selic.
d
A respeito de swaps, é correto afirmar que:
a)
É um acordo, no qual duas partes se obrigam a trocar o resultado líquido das diferenças entre dois fluxos de rendimento.
b)
São contratos que contam com o mecanismo de ajuste diário de preços.
c)
São contratos que contam com o mecanismo de ressarcimento de prejuízos.
d)
São negociados por meio de contratos padronizados.
a
Um investidor lançou opções de compra de MELV3 no mercado para rentabilizar a sua carteira, fazendo venda coberta de opções. Ele achou uma oportunidade, em que as opções estavam sendo vendidas a R$ 2,30, enquanto a ação estava precificada a R$ 106,83, ou seja, ele conseguiria uma rentabilização de 2,153% em apenas 18 dias úteis que restavam para o vencimento das opções.
Deu tudo certo e, no dia do exercício, as opções viraram pó. Com isso, o investidor embolsou todo o lucro, ou seja, R$ 2.300,00, pois ele tinha, naquele momento, 1.000 ações de MELV3.
Nesse caso, responda qual das alternativas é incorreta:
a)
O lançador terá que pagar 15% de IR sobre os ganhos obtidos.
b)
O titular poderá abater o prêmio pago dos lucros que obtiver neste mês e/ou nos meses seguintes.
c)
O lançador está isento de imposto, porque o lucro não chega a R$20.000,00.
d)
O titular que ficou 18 dias com essas opções poderá compensar esse prejuízo com os ganhos que obteve em uma venda em operações normais de ETFs.
c
