Administração de Riscos

Question 1

O risco em finanças se tratada da?

Answer 1

Variabilidade dos retornos

Question 2

Quanto maior o desvio padrão, __________ o risco?

Answer 2

Maior

Question 3

O que é o risco de mercado, também chamado de risco sistemático? Quais os 4 tipos de risco de mercado?

Answer 3

Potencial de perdas que pode ser causado por mudanças nos preços ou nos parâmetros do mercado. Ou seja, a incerteza em relação a economia e a política.

Risco da taxa de juros: possibilidade na mudança da taxa de juros

Risco no preço de ação (risco de equity): ligado a volatilidade dos preços das ações

Risco de câmbio: perde valor do ativo pela variação do câmbio

Risco de commodities: afetado pelo clima ou cadeia de produção concentrada em poucos

Question 4

O que é o risco de crédito? Por quem eles são divulgados?

Answer 4

Risco de levar um calote (default).
Agências de rating.

Question 5

O que o risco pais mede? Qual o principal índice que mede o risco país?

Answer 5

Mede o prêmio que os investidores querem receber por investir no país além do que receberiam dos títulos do tesouro americano.

EMBI+, calculado pela JP Morgan chase

Question 6

O que é o risco de liquidez?

O spread é a diferença entre o valor de venda e o valor de compra, qual a relação com a liquidez.

Existem 2 tipos de risco de liquidez o de financiamento e o de negociação, explique?

Answer 6

O risco de você não conseguir vender um ativo a um preço bom, em um período razoável.

Quando menor o spread maior a liquidez.

O de financiamento se refere a capacidade da empresa conseguir caixa para rolar sua dívida

O de negociação se refere a não conseguir fechar posições abertas em tempo ábil, na quantidade adequada e a um preço justo.

Question 7

O que é o risco operacional?

Answer 7

O risco de haver falha operacional, seja por falha humana, sistêmica, gerencial ou fraude.

Question 8

O risco total é a soma entre o risco sistemático e não sistemático. O que são esses riscos?

Answer 8

O risco sistemático é o risco de mercado e ele não pode ser eliminado pela diversificação de carteira pois todos os ativos estão sujeitos a esse risco.

Já o risco não sistemático está relacionado a cada ativos, então podemos diminuir esse risco diversificando nossa carteira através da teoria das carteiras.

Question 9

O risco sistemática pode ser relacionado com o retorno de um ativo, através do modelo___________, que utilizado o ___________.

Answer 9

CAPM (capital asset pricing model), coeficiente beta

Question 10

O coeficiente beta mede o que?
Betas < 1, =1 e >1 indica?

Answer 10

A variabilidade de um ativo em relação a um índice de mercado, como o ibovespa.

Betas < 1 indica que o ativo é menos agressivo.
Betas = 1 indica que o ativo varia conforme o índice de mercado
Betas > 1 indica que o ativo é mais agressivo

Question 11

Qual a fórmula do CAPM?

Answer 11

Ke = Rf + β(Rm - Rf), onde

Ke= Custo de capital próprio, custo de equity
Rf = retorno de um ativo livre de risco
β = coeficiente beta
Rm = retorno de mercado (índice de marcado)

(Rm - Rf) = prêmio por risco de mercado

Question 12

O VaR (value at risk) demonstra? Qual sua fórmula?

Answer 12

O potencial de perda de um ativo, em um determinado horizonte de perda e com um determinado nível de confiança.

VaR = V . α . σ . √ t, onde

V = valor da carteira
α = nivel de confiança (99% = 2,33, 95% = 1,65, 90% = 1,28)
σ = desvio padrão da carteira
t = tempo

Question 13

O que é a duration de Macaulay?

1) A duration é medida em _________ (tempo).
2) A duration de um título bullet (sem cupom) é igual ao _________.
3) (Não é/ É) __________ possível calcular a duration para títulos pós-fixados
4) Quanto maior o cupom, __________ será a duration (maior/menor)
5) Quanto maior o prazo de vencimento do título, __________ será a duration (maior/menor)
6) Quanto maior o yield, __________ será a duration (maior/menor)

Answer 13

É o tempo médio ponderado que se espera receber os rendimento e o principal de um ativo de renda fixa.

1) anos
2) tempo de maturidade
3) Não é
4) menor
5) maior
6) menor

Question 14

O que a duration modificada nos mostra?
Se o YtM (yield to maturity) sobe o preço _______ ?

Answer 14

A duration modificada nos fala como o preço dos títulos vai se comportar se houver elevação ou redução dos títulos.

Cai, pois estamos falando de títulos pré-fixados.

Question 15

Títulos com maior convexidade e mesma duration sempre apresentarão preços __________.

Elevações nas taxas de juros resultam em menores perdas de capital em títulos com _________ convexidade

Redução nas taxas de juros resultam em maiores ganhos de capital em títulos com _________ convexidade

Answer 15

Maiores
Maior
Maior

Question 16

O que são os limites de oscilação? Eles podem ser alterados?

O que determina o grau de severidade de uma negociação?

Answer 16

Os limites de oscilação ocorrem nos mercados futuros, onde a bolsa determina uma limite de alta e de baixa. Caso alguém tente colocar uma ordem fora desses limites a bolsa não permite. Isso ajuda a mitigar o risco de crédito das operações. A B3 pode alterar os limites quando achar necessário

O que determina o grau de severidade da negociação é a margem de garantia para 2 dias consecutivos

Question 17

Como chama o mecanismo que a B3 usa nos mercados á vista para controlar as oscilações extremas?

Answer 17

Circuit Break

Question 18

O Circuit break tem 3 estágios, sendo eles:

Answer 18

1) Queda de 10% no IBOV, suspensão de 30 minutos
2) Queda de 15% no IBOV após a primeira ativação do CB, suspensão de 1h
3) Queda de 20% no IBOV após a segunda ativação do CB, suspensão por tempo indeterminado, até o Presidente da B3 abrir novamente.

Question 19

O que são os túneis de negociação?

Answer 19

A B3 estabelece limites mínimos e máximos de preços para o mercado a vista e de opções, com o intuito de mitigar os riscos das negociações, esses são os túneis de negociação. Eles podem ser dinâmicos ou estáticos, ou seja podem ter seus limites fixos ou variáveis.

Question 20

Existem 3 tipos de túneis de negociação, quais são e como funcionam?

Answer 20

Túneis de Rejeição: reduzir a ocorrência de erros operacionais

Túneis de Leilão: o ativo para de ser negociado na B3 e começa a ser negociado em um ambiente fechado

Túneis de Proteção: é utilizado apenas em leilões, e ele prorroga o término dos leilões ou calls.

Question 21

Um fundo de investimentos apresentou os seguintes retornos:

Ano Retorno
2019 5,75%
2020 6,25%
2021 7,10%
2022 7,35%
O desvio-padrão desses retornos é de:

a)
0,5785.

b)
1,1430.

c)
0,2570.

d)
0,7431.

Answer 21

RESPOSTA CERTA D
Na HP 12C, digite:

Digite f e REG;
Digite 5,75 e ∑+;
Digite 6,25 e ∑+;
Digite 7,10 e ∑+;
Digite 7,35 e ∑+;
Por último, digite g e s.

Question 22

Sobre os conceitos básicos de risco e retorno, observe as afirmações abaixo:

I – Retorno é o ganho ou o prejuízo total proporcionado por um ativo ao longo de um determinado período de tempo;

II – O desvio-padrão é a principal medida do retorno;

III – O risco trata da variabilidade dos retornos associados a um dado ativo.

As afirmações corretas encontram-se em:

a)
I e III.

b)
II e III.

c)
Apenas a I.

d)
I e II.

Answer 22

a

Question 23

O desvio-padrão indica um valor de dispersão dos resultados em relação a:

a)
Um risco.

b)
Uma média.

c)
Um retorno.

d)
Uma perda.

Answer 23

b

Question 24

O valor de um ativo está exposto às seguintes possibilidades de desvalorização:

I – Default;

II – Elevação da taxa de câmbio;

III – Dificuldade de negociação;

IV – Falha humana nas negociações;

V – Redução da taxa de juros.

Das possibilidades acima, não são considerados risco de mercado:

a)
II e III.

b)
I, III e IV.

c)
I, II e IV.

d)
I e II.

Answer 24

b

Question 25

Por influenciar muitos ativos, o risco de mercado também é chamado de:

a)
Risco Padrão.
b)
Risco Geral.
c)
Risco Soberano.
d)
Risco Sistemático.

Answer 25

d

Question 26

São riscos de mercado:

a)
Risco de Taxa de Juros e risco de câmbio.
b)
Risco de liquidez de negociação e risco de câmbio.
c)
Risco operacional e risco de taxa de juros.
d)
Risco operacional e risco de câmbio.

Answer 26

a

Question 27

O EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus), calculado pelo Banco J.P. Morgan Chase, é um dos principais termômetros do risco soberano. Esse tipo de instrumento tenta mensurar o:

a)
Risco de Tributação.
b)
Risco de Taxa de Juros.
c)
Risco de Mercado.
d)
Risco de Crédito.

Answer 27

d

Question 28

Ao realizar a avaliação de crédito, é concedido um _______ para a emissão e para o emissor. Se a qualidade do crédito se deteriora, as agências _________ as notas, no chamado ___________.

a)
bônus – elevam – bid risk.
b)
ágio – reduzem – spread.
c)
rating – reduzem – downgrade risk.
d)
deságio – elevam – ask risk.

Answer 28

c

Question 29

O risco de liquidez de um título pode ser definido como:

a)
O potencial de possíveis perdas ocasionadas por mudanças nos preços ou nos parâmetros de mercado.

b)
O risco de perda econômica ocasionado pela falha da contraparte em cumprir suas obrigações contratuais.

c)
O potencial de perdas resultantes de falhas operacionais.

d)
A possibilidade de um ativo não ser facilmente liquidado a preço e tempo razoáveis.

Answer 29

d

Question 30

Um investidor decide comprar ações de uma small cap, mas observa no book de ofertas apenas duas ofertas de venda. Ao pesquisar os registros anteriores, constata que não houve qualquer negociação desse ativo nos últimos quatro pregões. Esse investidor se depara, então, com:

a)
Risco de Liquidez.

b)
Risco de Mercado.

c)
Risco de Crédito.

d)
Risco de Equity.

Answer 30

a

Question 31

O ____________ pode ser identificado e relacionado com o próprio ativo, estando ligado diretamente ao seu desempenho. Determinado por eventos econômicos, políticos e sociais, o ______________ é comumente chamado de risco de mercado. O __________ pode ser reduzido ou eliminado por meio de __________. Assinale a alternativa que completa corretamente as lacunas.

a)
risco não sistemático – risco sistemático – risco não sistemático – diversificação.

b)
risco sistemático – risco não sistemático – risco sistemático – default.

c)
risco não sistemático – risco sistemático – risco não sistemático – dedução.

d)
risco sistemático – risco não sistemático – risco sistemático – amortização.

Answer 31

a

Question 32

A relação estatística entre duas variáveis se chama:

a)
Diversificação.

b)
Média.

c)
Desvio-padrão.

d)
Correlação.

Answer 32

d

Question 33

Com base nas relações entre risco e retorno, a melhor carteira será aquela que:

a)
Ofereça o menor retorno possível para determinado grau de risco, ou ofereça o maior risco possível dado um determinado nível de retorno.

b)
Ofereça o maior retorno possível para determinado grau de risco, ou ofereça o maior risco possível dado um determinado nível de retorno.

c)
Ofereça o menor retorno possível para determinado grau de risco, ou ofereça o menor grau de risco dado um determinado nível de retorno.

d)
Ofereça o maior retorno possível para determinado grau de risco, ou ofereça o menor risco possível, dado um determinado nível de retorno.

Answer 33

d

Question 34

Segundo os princípios de risco e retorno das carteiras:

a)
O risco diversificável tende a zero, dada a diversificação.

b)
O risco sistemático não é imune à diversificação.

c)
O risco sistemático tende a zero, dada a diversificação.

d)
O risco diversificável é conhecido como risco de mercado.

Answer 34

a

Question 35

O risco sistemático pode ser relacionado ao retorno de qualquer ativo por meio:

a)
De correlação.

b)
De agências de rating.

c)
De diversificação.

d)
Do Modelo CAPM.

Answer 35

d

Question 36

Um determinado ativo com beta igual a 1,15 demonstra:

a)
Sensibilidade inferior aos retornos de mercado.

b)
Sensibilidade superior aos retornos do ativo.

c)
Sensibilidade superior aos retornos de mercado.

d)
Sensibilidade inferior aos retornos do ativo.

Answer 36

c

Question 37

Em um cenário de Selic a 2% ao ano e Ibovespa com retorno de 3,5% anuais, um papel cujo beta é de 0,90 exigiria o retorno de:

a)
1,5% ao ano.

b)
3,35% ao ano.

c)
5,5% ao ano.

d)
4,95% ao ano.

Answer 37

b

Question 38

A medida que demonstra o potencial de perda de um ativo ou de uma carteira, em um determinado horizonte de tempo e com determinado nível de confiança (ou significância), é chamada de:

a)
VaR.

b)
Correlação.

c)
Rating.

d)
CAPM.

Answer 38

a

Question 39

O VaR de uma carteira é de R$ 70.000,00. Isso permite afirmar que:

a)
R$ 70.000,00 é o seu retorno médio diário.

b)
R$ 70.000,00 é o seu retorno máximo diário.

c)
R$ 70.000,00 é o seu limite de perda diário.

d)
R$ 70.000,00 é o seu retorno exigido diário.

Answer 39

c

Question 40

O cálculo do VaR de uma carteira resultou em R$ 125.000,00, dada a utilização de um nível de confiança de 95%. Tais números indicam que:

a)
A cada 100 dias, apenas em um dia a perda da carteira será superior a R$ 125.000,00.

b)
A cada 95 dias, apenas em cinco dias a perda da carteira será superior a R$ 125.000,00.

c)
A cada 95 dias, apenas em um dia a perda da carteira será superior a R$ 125.000,00.

d)
A cada 100 dias, apenas em cinco dias a perda da carteira será superior a R$ 125.000,00.

Answer 40

d

Question 41

É possível afirmar que um título zero-cupom terá sua duration:

a)
Maior que a sua maturidade.

b)
Menor que a sua maturidade.

c)
Independente da sua maturidade.

d)
Igual a sua maturidade.

Answer 41

d

Question 42

Sobre as propriedades da duration, observe as afirmações abaixo:

I - Não é possível calcular duration para títulos com rentabilidade pós-fixada;

II - Quanto maior o cupom, menor será a duration;

III - Quanto maior o prazo de vencimento de um título, menor será a sua duration;

IV - A duration de um título bullet é maior que a sua maturidade;

A alternativa com o maior número de afirmações corretas encontra-se em:

a)
I, II e III.

b)
I e II.

c)
II e IV.

d)
II, III e IV.

Answer 42

b

Question 43

Um título com valor de face de R$ 1.000,00 e vencimento para três anos paga cupom anual de 6%. O valor do título e sua duration de Macaulay, sabendo que a taxa de juros praticada pelo mercado se encontra em 4,5% ao ano, serão de, respectivamente:

a)
R$ 1.060,00 e 3,5000 anos.

b)
R$ 998,83 e 2,5972 anos.

c)
R$ 1.041,23 e 2,8369 anos.

d)
R$ 1.060,00 e 2,8535 anos.

Answer 43

c

Question 44

Supondo uma duration de Macaulay de 2,95 anos e YTM de 8,39%. A duration modificada seria de:

a)
2,7216.

b)
3,1975.

c)
0,3674.

d)
1,4390.

Answer 44

a

Question 45

Uma carteira possui os seguintes ativos com valor de mercado e duration:

J = R$ 60.000,00 e duration de 2,5 anos;

K = R$ 90.000,00 e duration de 3,00 anos;

L = R$ 150.000,00 e duration de 2,00 anos.

A duration da carteira será de:

a)
2,1 anos.

b)
2,5 anos.

c)
2,7 anos.

d)
2,4 anos.

Answer 45

d

Question 46

A respeito dos limites de oscilação no mercado de derivativos, é possível afirmar que:

a)
Qualquer negociação de contratos acima dos limites de oscilação será automaticamente admitida.

b)
Qualquer negociação de contratos abaixo dos limites de oscilação será automaticamente admitida.

c)
Qualquer negociação de contratos entre os limites de oscilação será automaticamente admitida.

d)
Não serão admitidas negociações de contratos entre os limites de oscilação.

Answer 46

c

Question 47

Em um dia de grande oscilação no mercado acionário, o Ibovespa teve seu circuit breaker acionado às 11h. Passado o período de suspensão dos negócios, o índice desabou em 15%, quando os negócios deveriam ter sido paralisados por:

a)
45 minutos.

b)
30 minutos.

c)
2 horas.

d)
1 hora.

Answer 47

d

Question 48

Circuit breaker (no mercado à vista) e limites de oscilação (derivativos) são importantes mecanismos de proteção e mitigação de riscos. Sobre os dois conceitos, observe as afirmações abaixo:

I – Os limites de oscilação não paralisam as negociações;

II – O circuit breaker é acionado apenas em queda de preços, baseado no Ibovespa;

III – Os limites de oscilação são utilizados tanto para quedas quanto para altas de preços;

IV – O circuit breaker pode ser acionado em situações de elevação exagerada do Ibovespa.

A alternativa com o maior número de afirmações corretas encontra-se em:

a)
II e III.

b)
I, II, III.

c)
III e IV.

d)
II e IV.

Answer 48

b

Question 49

Os limites máximos e mínimos de preços no mercado à vista e nas opções, utilizados pela B3 com o intuito de aperfeiçoar a negociação eletrônica e mitigar riscos, são chamados de:

a)
Limites de negociação.

b)
Túneis de negociação.

c)
Limites de oscilação.

d)
Circuit breaker.

Answer 49

d

Question 50

A respeito dos túneis de rejeição, de leilão e de proteção, é correto afirmar que:

a)
Quando atingido, o túnel de leilão causa o acionamento, de forma automática, de processo de leilão.

b)
As ofertas de compra e de venda inseridas no sistema de negociação que estiverem fora do túnel de rejeição são, automaticamente, levadas a leilão.

c)
O túnel de proteção cancela automaticamente o leilão.

d)
O túnel de proteção impede o registro de ofertas com preços fora de um determinado intervalo.

Answer 50

a