3.5 Oman pääoman kustannus

Question 1

Mitä tarkoittaa julkinen noteeraus?

Answer 1

Osakkeilla käydään kauppaa pörssissä, jolloin niille muodostuu markkinahinta

Question 2

Miksi osakkeihin kannattaa sijoittaa?

Answer 2

1. Pitkällä aikavälillä osakesijoittaminen voittaa muut sijoitusmuodot
2. Osakkeiden avulla voi hajauttaa riskiä
3. Osakkeen saa helposti muutettua käteiseksi rahaksi
4. Sijoituksesi arvo riippuu muustakin kuin korkotason kehityksestä
5. Osakesäästäminen lisää taloudellista tuntemusta

Question 3

Mitkä ovat osakesijoittamisen huonot puolet?

Answer 3

1. Huonona vuotena ei todennäköisesti saa osinkoa
2. Konkurssitilanteessa saa osakkeenomistaja saa osansa viimeisenä
3. Suurempi riski kuin vieraan pääoman ehtoisesti sijoittavalla

Question 4

Mistä osakkeenomistajien kokonaistuotto muodostuu?

Answer 4

Osinkojen ja osakkeen hinnan arvonnousun summana

Question 5

Mitä rakoittaa residuaali?

Answer 5

Ylijäämä

Question 6

Miten oman pääoman kustannus määräytyy?

Answer 6

Implisiittisesti markkinoiden tuottovaatimuksen perusteella (ei voida tarkasti määritellä etukäteen)

Question 7

Mistä syystä investoinnit voivat epäonnistua?

Answer 7

Esim. Epärealistiset odotukset, markkinaolosuhteiden muutos tai teknologian kehittyminen

Question 8

Miten osakepääoman riskipreemio määräytyy rahoitustoerian mukaan?

Answer 8

Capital asset pricing -mallin mukaan (CAPM)
→ Sijoittajat vaativat oman pääoman ehtoiselta sijoitukselta vähintään riskittömän sijoituskohteen tuoton + markkinoiden riskipreemion

Question 9

Mitä tarkoitetaan volatiliteetillä?

Answer 9

Sillä mitataan riskiä rahoitusmarkkinoilla sijoituskohteen (esim. osake) tuoton vaihtelulla. Volatiliteetti on tuottojen keskihajonta eli varianssin neliöjuuri. Varianssi kuvaa arvon vaihtelua

Question 10

Mitä tarkoitetaan hajauttamisella eli diversifoinnilla?

Answer 10

Yhden sijoituskohteen sijasta säästetään useisiin erilaisiin sijoituskohteisiin.

Question 11

Mihin hajauttamisesta saatu hyöty perustuu?

Answer 11

Siihen, että salkussa olevien arvopapereiden hinnat muuttuvat eri tahdissa

Question 12

Miksi hajautettavissa olevaa riskiä kutsutaan?

Answer 12

Epäsystemaattiseksi riskiksi

→ ei-hajautettavissa oleva sytemaattiseksi- / markkinariskiksi

Question 13

Mitä Beta-kertoimella kuvataan?

Answer 13

Sitä määrää systemaattista riskiä, joka tietyllä sijoituskohteella on suhteessa keskimääräiseen sijoitukseen. Mitä riskisempi yritys, sitä korkeampi beta-kerroin

Question 14

Miten yrityskohtainen riskipreemio lasketaan?

Answer 14

Kertomalla markkinoiden riskipreemio yrityskohtaisella riskikertoimella eli beta-kertoimella

Question 15

Miten WACC lasketaan?

Answer 15

Kunkin pääomaerän kustannus kerrotaan pääoman suhteellisella osuudella koko pääomasta:
r(c) = rₑ x Vₑ/V(c) + r(d) x V(d)/V(c)
WACC = ROE x (OPM/(OPM + VPM)) + ROD x (VPM/(OPM + VPM))

OPM = oman pääoman määrä
VPM = Vieraan pääoman määrä
ROD = Vieraan pääoman kustannus