Tentamenvragen Flashcards
5 Mogelijke groepen van stakeholders en welke invloed heeft een fusie op hen
- Klanten: welke invloed heeft de fusie op de positie van klanten?
- Leveranciers: heeft de fusie gevolgen voor de omvang en prijsstelling van leveringen?
- Banken: verandert het risicoprofiel van de grotere groep?
- Werknemers: invloed van de fusie op werkgelegenheid en pakket arbeidsvoorwaarden.
- Overheid: nakomen wettelijke regelingen.
Voor welke bedrijven is de dutch governance code van toepassing?
Is van toepassing op alle beursgenoteerde bedrijven in Nederland
Op welk principe is de dutch governance code gebaseerd?
volgens pas toe, of leg uit principe. Bedrijven hebben vrijheid om af te wijken, maar in het jaarverslag moeten ze verklaren waarom.
Aan welke partij of groep hecht de NL C.G. Code veel belang?
Hecht veel belang aan aandeelhoudersbetrokkenheid.
Is de Nederlandse C.G. code zelfregulerend of niet?
Zelfregulerend
Wat wordt verwacht van beursgenoteerde bedrijven aan de Euronext met betrekking tot duurzaamheid gezien de gedragsregels voor beursgenoteerde bedrijven conform de Nederlandse Corporate Governance code
Van hen wordt verwacht dat ze aandacht besteden aan duurzaamheid en maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO). De Nederlandse Corporate Governance Code bevat principes en best practices die bedrijven moeten volgen om transparantie, integriteit en verantwoording te waarborgen.
- MBT duurzaamheid rekening houden met alle stakeholders;
- Duurzaamheidsbeleid integreren in bedrijfsstrategie;
- Rapporteren over duurzaamheidsbeleid en -prestaties in jaarverslagen
Wat is het doel van de richtlijnen omtrent diversiteit in bestuur in de NL C.G. Code
Een evenwichtige verdeling
Aan welke partij of groep hecht de Combined Code (VK) veel belang?
Nadruk op aandeelhoudersbetrokkenheid
Wat maakt Noorwegen speciaal met betrekking tot diversiteit in de C.G.?
Enige land waarbij minimaal 40% vrouwen in het topmanagement moet zitten.
Wat is kenmerkend voor de Sarbanes-Oxley Act (SOX) (VS) mbt beschermingsmaatregelen?
Veel bedrijven hebben beschermingsmaatregelen tegen overnames. Soms creëren overnames ook waarde en dit wordt momenteel tegengehouden.
Waartoe zijn investeerders met meer dan 100 miljoen verplicht in de SOX (VS)?
investeerder met meer dan 100 miljoen moeten hun stem verklaren
Wat is in de SOX (VS) opgenomen mbt one-tier en two-tier boards?
De keuze tussen one-tier en two-tier moet verklaard worden (rule-based).
Wat is het framework van Willhelm en waarvoor kan dit gebruikt worden?
Dit framework kan gebruikt worden om problemen te herkennen en daar op de anticiperen.
Wat zijn de 7 stappen van het schema van Willhelm?
- Probleem herkennen -> Wat is het probleem en wie speelt een rol?
- Identificeren alternatieve acties -> Niet/wel melden of eerst onderzoek?
- Evalueren alternatieven
- Inschatten mogelijke alternatieven -> niet melden = negatief en melden betekent initiatief nemen
- Berekening verwachte uitkomst
- Rechtvaardiging -> vastleggen keuze en communiceren
- Reflecteren
Waarnaar verwijst Corporate Social Responsibility CSR (MVO)
CSR verwijst naar de verantwoordelijkheid van bedrijven om rekening te houden met de impact van hun activiteiten op de samenleving en milieu.
Waarnaar verwijst social responsible investment SRI?
SRI verwijst naar beleggingspraktijken waarbij investeerder hun kapitaal richten op bedrijven die voldoen aan bepaalde ethische, sociale en milieucriteria.
Wat is de rol van de Autoriteit Financiële Markten (AFM)?
AFM: heeft een poortwachtende rol. Houdt toezicht op de financiële markten. Het is belangrijk dat het publiek, het bedrijfsleven en de overheid vertrouwen hebben in de financiële markten. De AFM heeft geen contractuele binding, is onafhankelijk en heeft toegang tot veel informatie.
Wat is de rol van de Autoriteit Consument & Markt (ACM?)
Heeft als doel om concurrentie en consumentenbelangen te bevorderen en eerlijke marktwerking te waarborgen. De ACM kan ook een fusie in de weg staan door dit te verbieden of vragen te stellen.
Geef 4 redenen voor hervestiging (re-incorporation) in een ander land
- Belastingvoordeel;
- Bescherming vijandige overnames;
- Beperking bestuurders aansprakelijkheid;
- Faciliteiten fusies / cross-listing
Wat is het COSO-model en waarvoor kan dit gebruikt worden?
Het coso-model biedt een raamwerk dat organisaties kunnen gebruiken om hun interne controle te verbeteren en risico’s beter te beheersen
Wat zijn de 5 componenten van het COSO-model?
- Controleren omgeving
- Risico analyse
- Controle activiteiten
- Informatie en communicatie
- Monitoring
Welke soorten risico’s onderscheid het COSO-model (5)?
- Strategische risico’s
- Operationele risico’s
- Financiële risico’s
- Juridische risico’s
- Menselijke en culturele risico’s
Geef voor elk van de soorten risico’s van het COSO-model een toegepast risico op functie
- Strategische risico’s
- Operationele risico’s
- Financiële risico’s
- Juridische risico’s
- Menselijke en culturele risico’s
- Strategische risico’s: onzekerheden in de strategische planning, veranderende marktomstandigheden, concurrentie
- Operationele risico’s: door gebrek communicatie, IT problemen, Leveranciers problemen
- Financiële risico’s: zoals fraude, diefstal, gebrek transparantie, onnodige kosten
- Juridische risico’s: zoals aansprakelijkheid en niet houden aan contracten
- Menselijke en culturele risico’s: zoals conflicten tussen werknemers
Wat is een one-tier board?
Hierbij is er een bestuursorgaan die zowel uitvoerende als niet-uitvoerende taken uitvoert. De RVC is hier niet gescheiden.
Geef twee voordelen van een one-tier board
- Toezichthouders zijn beter geïnformeerd
- Betrokkenheid toezichthouders is groter
Snellere beslissingen + betere samenwerking
Geef twee nadelen van een one-tier board
- Toezichthouders zijn minder onafhankelijk
Minder toezicht en gebrek aan onafhankelijkheid
Wat is een two-tier board?
Hierbij zijn er twee bestuursorganen, een uitvoerende en een toezichthoudende. De RVC is hier gescheiden.
Wat zijn twee voordelen van een two-tier board?
- Beter toezicht door grotere onafhankelijkheid
Meer toezicht en duidelijke scheiding verantwoordelijkheden
Wat zijn twee nadelen van een two-tier board?
- Minder kennis en betrokkenheid
- Mogelijke informatieachterstand
Minder kennis, potentieel voor conflicten, complexere besluitsvorming
Welke vormen van regelgeving met betrekking tot corporate governance bestaan er?
Principle-based vs rule-based
Waar komt principle-based voornamelijk voor?
EU en VK
Waar komt rule-based voornamelijk voor?
VS
Wat is kenmerkend voor principle-based (4)?
- Zelfregulerend;
- Volgens pas toe, leg uit principe;
- Gericht op aandeelhouders;
- In de wet verankerd.
Wat is kenmerkend voor rule-based (2)?
- Volgens de wetgeving;
- Uitgebreide regelgeving voor accountants en verklaringen CEO en COO
Waar komen Insider systemen voornamelijk voor?
EU
Waar komen outsider systemen voornamelijk voor?
VK en VS
Wat is kenmerkend voor een Insider systeem? (3)
- Geconcentreerd eigendom en complexe structuren
- Vooral stakeholdergericht
- Lange termijngericht
Wat is kenmerkend voor een outsider systeem? (3)
- Verspreid eigendom en zwakke controle
- Vooraal aandeelhoudersgericht
- Korte termijngericht
Wat is bounded rationality?
Benadrukt dat mensen vaak beslissingen nemen die afwijken van de voorspellingen van het klassieke economische model. In plaats daarvan kunnen beslissingen worden beïnvloed door cognitieve biases, emoties, sociale en culturele factoren. Belangrijk om gebruik vuistregels, heuristics.
Wat is de efficiënte markthypothese en waar gaat deze vanuit?
De EMH gaat ervan uit dat beleggers rationeel handelen, dat wil zeggen dat ze alle beschikbare informatie over een bepaald activum verwerken in de prijs. De informatie zit dus al direct in de koers, alle informatie is bekend.
Wat is cross-listing?
De naam van een notering aan een andere beurs dan het land waarin de onderneming gevestigd is.
Wat zijn 4 voordelen van cross-listing?
- Handelen in verschillende tijdzones en vreemde valuta;
- Hogere liquiditeit aandelen;
- Status;
- Betere spreiding, minder risico
- Vermindering informatieasymmetrie insiders en outsiders
- Vermindering cost of equity
Welke 3 effecten kunnen voorkomen bij een grens overschrijdende fusie of overname?
- Bootstrap effect
- Positieve Spill-over effect
- Negatieve spill-over effect
Wat is het bootstrap effect?
De overnemende partij heeft zwakkere corporate governance dan de overgenomen partij. De overnemer neemt de sterkere CG over.
Wat is het positieve spill-over effect
Wanneer de corporate covernance van een overgenomen beter wordt als gevolg van de overname
Wat is het negatieve spill-over effect
De overnemende partij heeft slechtere corporate governance, de overgenomen partij haar corporate governance wordt hierdoor ook slechter.
Waarom zou je management controle systemen als directie inrichten?
je wil je bedrijf in controle houden. Dat wat wij hier bedenken, wordt overal uitgevoerd. Wij bedenken als Nederlanders bijvoorbeeld een strategie, missie en visie. Om dit te bereiken bedenk je kritische succesfactoren. Daarvan afgeleid ontwikkelen we kritische prestatie indicatoren
Geef 5 punten die beschrijven wat een mechanisch managementsysteem is
- Verantwoordelijkheid duidelijk
- Definitie taken leidinggevende
- Interne kennis en vaardigheden
- Specialisatie
- Hiërarchische
Geef 5 punten die beschrijven wat een organisch managementsysteem is
- Samenwerken met taken
- Taak invulling doorlopende interactie
- Externe kennis omgeving
- Netwerk structuur
- Commitment en afstemming
Geef de 5 belangrijkste kenmerken die bij een mechanisch managementsysteem horen
- Motivatie door financiële beloning
- Formele en strakke controle
- Supervisie
- Interne focus
- Planning en budgetten
Geef de 5 belangrijkste kenmerken die bij een organisch managementsysteem horen
- Motivatie door bijdrage doelrealisatie
- Informele en losse controle
- Aanmoediging
- Externe focus
- Flexibel en creatief
Wat is de U curve?
Binnen een organisatie is er een optimale financiering van vreemd vermogen en eigen vermogen die de agency kosten minimaliseert.
Wat is een manier hoe met verspreid eigendom toch sterke invloed op de managers kan worden beoefend.
Door gebruik te maken van proxy votes
Wat is kenmerkt voor de scheiding tussen eigendom en controle in Duitsland?
Dit gaat minder snel dan bijvoorbeeld VK
Wat is het belang/noodzaak van samenwerking?
- Globalisering
- Technische veranderingen
- Toegenomen technische complexiteit producten en diensten
Welke 3 vormen van samenwerking bestaan er?
- Joint ventures
- Strategic alliances
- Technology licensing
Wat is kostenvoet eigen vermogen en waarom is deze van belang bij waardering aandeel
Kostenvoet van het eigen vermogen is het gemiddelde rendement wat eigen vermogen verschaffers eisen op hun investering. Hoe hoger rendementseis, des te minder waarde de EV verschaffers aan een aandeel kunnen toekennen.