Structure des institutions financières

Question 1

Qu’est-ce qu’une situation asymétrique ?

Answer 1

Une situation dans laquelle un des participants à un contrat financier ne possède pas suffisamment d’information à propos d’un autre participant pour prendre la bonne décision

Question 2

Qu’entrainent les problèmes d’asymétrie d’information ?

Answer 2

1. Réduisent l’efficacité des marchés financiers

2. Fragilisent le lien entre sources et utilisateurs de financement (épargnants et emprunteurs)

Question 3

Quels sont les deux types d’information asymétrique ?

Answer 3

1. Sélection adverse

2. Hasard moral

Question 4

Quelles sont les sources de financement externe ?

Answer 4

1. Prêt provenant d’institution financière
2. Émission d’actions
3. Émission d’obligations

Question 5

Qu’est-ce qui constituent la source la plus importante de financement indirect ?

Answer 5

Les banques

Question 6

Quelles sont les entreprises qui ont accès aux marchés directs ?

Answer 6

Les entreprises bien établies et de grande taille

Question 7

Quelles sont les entreprises qui dépendent du financement indirect ?

Answer 7

Les entreprises plus jeunes ou plus petites

Question 8

En quoi est-ce que les transactions impliquent des couts pour les épargnants individuels ?

Answer 8

1. Limitent les placements possibles

2. Diversification plus difficile

Question 9

Comment est-ce que les intermédiaires financiers réduisent leurs couts ?

Answer 9

Grace aux économies d’échelle

Question 10

Quand est-ce qu’intervient le premier type d’information asymétrique ?

Answer 10

Avant la transaction

Question 11

Qu’est-ce qui permet de faire fonctionner le marché direct ?

Answer 11

L’élimination de l’asymétrie d’information

Question 12

Qu’est-ce que les épargnants consentent à payer sur le marché direct ?

Answer 12

La moyenne de la valeur des bonnes et mauvaises obligations

Question 13

Quelle est l’incidence du prix du marché direct sur les bonnes obligations ?

Answer 13

1. Elles affichent un prix trop faible (taux d’intérêt trop élevé)
2. Moins d’émission

Question 14

Quelle est l’incidence du prix du marché direct sur les mauvaises obligations ?

Answer 14

1. Elles affichent un prix trop élevé (taux d’intérêt trop faible)
2. Trop d’émission

Question 15

Quand est-ce que le 2e type d’information asymétrique (aléa moral) intervient ?

Answer 15

Après une transaction

Question 16

En quoi consiste un aléa moral ?

Answer 16

1. Difficile pour un parti (prêteur) d’observer parfaitement les activités de l’autre parti (emprunteur)
2. une entreprise financée par un prêteur peut avoir un incitatif à s’engager dans des activités qui ne sont pas dans l’intérêt des prêteurs

Question 17

Que vise la réglementation gouvernementale ?

Answer 17

À accroitre l’information disponible

Question 18

En quoi consiste l’obligation gouvernementale ?

Answer 18

Obligation pour plusieurs entreprises de produire et publier régulièrement des états et résultats financiers vérifiés

Question 19

Quelle est la limite d’acheter ou de produire soi même l’information ?

Answer 19

C’est couteux

Question 20

Qu’est-ce qu’un resquilleur (“free rider”) ?

Answer 20

Un investisseur n’ayant pas assumé sa part des coûts à produire l’information va quand même utiliser cette information et en retirer les bénéfices

Question 21

Quel est le problème du rendement privé de la production d’information ?

Answer 21

Son rendement est plus faible que le rendement social

Question 22

En quoi consiste le problème “principal-agent” ?

Answer 22

En un aléa moral entre propriétaires et gestionnaires d’une entreprise

Question 23

Quand est-ce que survient le problème “principal-agent” ?

Answer 23

Lorsque les propriétaires ne peuvent évaluer correctement le travail des gestionnaires

Question 24

En quoi consiste l’information publique ?

Answer 24

La réglementation qui oblige les entreprises à dévoiler de manière régulière de l’information à propos de leurs activités

Question 25

Qu’est-ce que le suivi (monitoring) ?

Answer 25

Une production privée d’information supplémentaire régulière

Question 26

Que se passe t-il lorsque le système légal est déficient ?

Answer 26

1. Les clauses et garanties sont sans effet
2. Convention comptable inadéquate
3. Réglementation inadéquate (marchés financiers fonctionnent mal, rien à la croissance économique)

Question 27

Quand est-ce que les marchés financiers fonctionnent le mieux ?

Answer 27

Lorsque les emprunteurs peuvent offrir des garanties aux prêteurs (immeubles, terrains)

Question 28

Comment doivent être les droits de propriétés sur les actifs servant de garantie pour être crédibles ?

Answer 28

Ils doivent être bien établis

Question 29

Comment évoluent les pays dont les systèmes financiers sont mieux développés ?

Answer 29

Ils croissent plus vite

Question 30

Comment les systèmes financiers dans les pays dont le système légal est hérité du système anglais entretiennent leurs investisseurs et créditeurs ?

Answer 30

Ils les protègent mieux

Question 31

Pour quelle raison est-ce que les systèmes financiers dans les pays dont le système légal est hérité du système anglais entretiennent leurs investisseurs et créditeurs ?

Answer 31

Parce que plus de pouvoir est accordé aux juges (contrepoids au pouvoir de l’exécutif)

Question 32

En quoi consiste les fait 1 à 4 ?

Answer 32

Le financement indirect est plus important que le financement direct pour les entreprises canadiennes

Question 33

En quoi consiste le fait 5 ?

Answer 33

Les systèmes financiers font l’objet de multiples réglementations gouvernementales

Question 34

En quoi consiste le fait 6 ?

Answer 34

Ce sont majoritairement les entreprises bien établies qui ont accès au marchés directs

Question 35

En quoi consiste le fait 7 ?

Answer 35

Les contrats de prêt exigent généralement que l’emprunteur fournisse au prêteur des actifs en garantie (collatéral)

Question 36

En quoi consiste le fait 8 ?

Answer 36

Les contrats de prêt sont généralement des documents légaux complexes comportant une foule de clauses et conditions