L'offre de monnaie Flashcards
Quels sont les différents postes qui constituent la Banque Centrale ?
Actif :
- Titres financiers
- Avances aux banques commerciales
Passif :
- Billets en circulation
- Dépôts (réserves)
En quoi consiste les titres financiers détenus par le Banque Centrale ?
- Obligations du gouvernement fédéral
2. Obligations d’entreprises privées (habituellement sous la forme de prises en pension)
En quoi consiste les avances aux banques commerciales ?
- Prêt d’argent aux banques lorsque celles-ci éprouvent un déficit de liquidités
En quoi consiste les billets en circulation ?
Titre de dette, à l’image des anciens billets de banques émis par les banques commerciales
En quoi consiste les dépôts (réserves) ?
Réserves des banques commerciales composées des réserves désirées qui répondent au besoin de liquidité des banques et des réserves excédentaires
De quoi est constitué la base monétaire ?
Du passif de la Banque Centrale
De quoi s’agit-il quant à la base monétaire ?
De la masse monétaire qui se trouve sous le contrôle de la Banque Centrale
Que doit faire la Banque Centrale afin de contrôler la base monétaire ?
Elle doit augmenter ses actifs (actif = passif)
Que fait la Banque Centrale afin de contrôler la base monétaire ?
Elle achète ou vend des titres financiers (opération d’open market)
En quoi consiste des opérations d’open market ?
- Achat de titres
- Augmentation des réserves
- Augmentation du passif (base monétaire)
- Politique expansionniste
- vente de titres
- Réduction des réserves ou des billets en circulation
- Réduction du passif
- Politique restrictive
Sur quoi est-ce que les opérations d’open market ont un impact ?
Sur les taux d’intérêt
Comment sont considérés les obligations du gouvernement fédéral ?
Sans risque
Qu’est-ce qui fait augmenter la demande d’obligations fédérales ?
Leur achat (leur prix augmente, leur taux d’intérêt baisse)
Qu’est-ce qui fait diminuer la demande d’obligations fédérales ?
Leur vente (leur prix diminue, leur taux d’intérêt augmente)
Quelle est la définition la plus simple de la monnaie ?
M1+
Que regroupe M1+ ?
- Billets en circulation
2. Dépôts dans les comptes chèques
Est-ce que les opérations d’open market affectent les dépôts ?
Oui, via les réserves bancaires
Pour quelles raisons est-ce que le multiplicateur des dépôts ne représente pas bien ce qui se produit dans la réalité ?
- Les sommes prêtées par les banques ne reviennent pas tous dans le système bancaire sous forme de dépôts (la plupart des gens aiment conserver une partie de leur agent sous forme de billets
- Les réserves des banques ne sont pas toujours égales au niveau désiré. Il arrive que les banques soient incapables de prêter leurs réserves, faute d’une demande suffisante
- L’incertitude économique peut aussi inciter les banques à conserver plus de réserves qu’à l’habitude pour une période de temps donnée
Quels sont les trois agents qui influencent la masse monétaire ?
- La banque centrale
- Les banques
- Les ménages et entreprises non-bancaires
Pour quelle raison est-ce que la Banque Centrale fait varier la base monétaire ?
Faire varier la masse monétaire
Pour quelle raison est-ce que le Banque Centrale modifient leur taux de réserves ?
Pour des raisons de liquidité
Quel est le seul agent à pouvoir contrôler la masse monétaire ?
La Banque Centrale
En quoi le contrôle de la Banque Centrale sur la masse monétaire n’est pas entier ?
Il dépend du comportement pas toujours facilement prévisible des banques, des ménages et des entreprises
Pour quelles raisons est-ce que la Banque Centrale ne peut pas toujours se fier sur le multiplicateur de la monnaie pour sa politique monétaire ?
- Les réserves excédentaires des banques commerciales américaines ont drastiquement augmenté suite à des achats importants de titres de la part de la Fed, qu’on appelle assouplissement quantitatif
- Le multiplicateur de la monnaie tend à diminuer dans le temps
Qu’est-ce que la Banque Centrale ne contrôle pas parfaitement ?
L’offre de monnaie
Qu’est-ce que la Banque Centrale contrôle ?
La base monétaire, constituée du passif de son bilan
Qu’est-ce que la Banque Centrale ne contrôle pas ?
La masse monétaire, qui peut prendre plusieurs formes selon la définition utilisée
Qu’est-ce que la base monétaire influence ?
La masse monétaire
Qu’entrainera probablement une variation de 1$ de la base monétaire via le multiplicateur de la monnaie ?
Une variation supérieure de 1$ de la masse monétaire
Pour quelle raison est-ce qu’aux États-Unis, la valeur du multiplicateur de la monnaie a été en chute libre dernièrement ?
Parce que la Fed a inondé les banques commerciales de réserves pour qui celles-ci ne trouvent pas preneur
