La conduite de la politique monétaire objectifs et cibles Flashcards
Selon quelle équation consiste la théorie quantitative de la monnaie ?
M x V = P x Y
M = masse monétaire P = prix V = vitesse de circulation de la monnaie (supposée constante) Y = volume de production (supposé rigide (varie lentement et dépend de plusieurs facteurs extérieurs
Sur quoi est-ce que la variation de la masse monétaire (M) a un impact ?
Sur le prix (P), ce qui explique l’impact que la banque centrale a sur l’inflation via la base monétaire
En quoi consiste les accords de Bretton Woods ?
Système de taux de change fixe relativement au dollars US
Quand est-ce que les accords de Bretton Woods ont été établi ?
En 1944
Que doivent faire les banques centrales dans un système de change fixe ?
Choisir entre une libre-entrée de capitaux et une politique monétaire autonome (triangle d’incompatibilité)
Quand est-ce que les États-Unis suspendent la convertibilité du dollar en or ?
En 1971
Qu’est-ce qui pousse la plupart des pays à se convertir à un régime de change flottant en 1973 ?
L’instabilité du système de taux de change fixe
Pour quelles raisons choisit-on la stabilité des prix ?
- Réduction de l’incertitude
2. Éviter l’hyperinflation
Quel est le cas le plus célèbre d’hyperinflation ?
Allemagne (1922)
Quels sont d’autres objectifs de stabilité des prix ?
- Plein emploi
- Croissance économique
- Stabilité des marchés financiers
- Stabilité des taux d’intérêt
- Stabilité des changes
Quelle est la spécificité des objectifs de la stabilité des prix ?
Ils ne sont pas mutuellement exclusifs
Quelle est la cible d’inflation ?
2% avec une fourchette de plus ou moins 1%
Quelles sont les particularités de la cible d’inflation ?
- Elle est unique
- Elle est mesurable
- Elle est objective
- Elle est transparente
En quoi est-ce que la cible d’inflation est unique ?
En ce qu’on essaie pas de courir deux lièvres à la fois
En quoi est-ce que la cible d’inflation est mesurable ?
En ce que l’IPC est publié mensuellement par statistique Canada
En quoi est-ce que la cible d’inflation est objective ?
En ce que si l’inflation est inférieure à 1% ou supérieure à 3%, l’objectif n’est pas atteint
Pourquoi la cible d’inflation est-elle de 2% ?
Parce que la cible a diminuée progressivement jusqu’à atteindre 2% en 1995
Pourquoi ne pas abaisser la cible d’inflation ?
Parce que cela réduirait la marge de manoeuvre de la Banque et la flexibilité de l’économie
Pourquoi ne pas relever la cible d’inflation ?
Parce que cela pourrait nuire à la crédibilité de la Banque
En quoi consiste le ciblage du niveau des prix ?
Plutôt que de maintenir l’inflation autour de 2%, on vise à ce que le niveau des prix suive un sentier de croissance annuelle de 2%
Que permet le ciblage du niveau nominal de la production ?
De contrer les chocs d’offre et la stagflation
Que nécessite habituellement une hausse de l’inflation ?
Une politique monétaire restrictive
Que choisit la banque centrale dans le cas d’une hausse de l’inflation avec le ciblage du niveau nominal de la production ?
Une politique expansionniste
Quel est l’impact d’une politique expansionniste par la banque centrale via le ciblage du niveau nominal de la production ?
Elle ramène le PIB nominal (PxQ) à son niveau initial
Quelle théorie exprime une des limites des outils actuels de la politique monétaire ?
Le néo-fichérisme
En quoi est-ce que le néo-fichérisme est une théorie naissante ?
Les premiers articles scientifiques sur le sujet datent de 2015
Quelle est une des limites des outils actuels de la politique monétaire ?
Les taux d’intérêt négatifs
Dans quelle condition est-ce que le néo-fichérisme pourrait être la prochaine solution ?
Si jamais les taux négatifs ne suffisent pas
