Modul 3 Flashcards

Question

Überweisung an Konto derselben Geschäftsbank

Answer 1

bleibt die Bilanz dieser Bank unverändert (es ist lediglich eine Umbuchung von Verbindlichkeiten gegenüber verschiedenen Kunden)

Answer 2

Verbindlichkeiten der Bank bestehen nur aus Sichteinlagen, d.h. aus den Einlagen, die von Haushalten und Unternehmen gehalten werden. Das Vermögen besteht aus Reserven, Krediten und Wertpapieren. Kredite machen ungefähr 70% des Vermögens der Geschäftsbanken nach Abzug der Reserven aus, die restlichen 30% entfallen auf Wert- papiere.

Answer 3

– Die Reserven der Geschäftsbank steigen an, wenn ein Kunde eine Überweisung von einer anderen Geschäftsbank erhält, die über den Interbankenmarkt als Reserve bei der Zentralbank gutgeschrieben wird. – Die Position Wertpapiere steigt, wenn ein Kunde der Geschäftsbank ein Wertpapier verkauft. Das Gleiche gilt, wenn die Bank andere Vermögensgegenstände erwirbt, z.B. durch die Einzahlung von Bargeld oder den Umtausch von Devisen. Sie sind der Einfachheit halber nicht extra in  Abbildung 4.7b aufgeführt. – Die Kredite in der Bilanz einer Geschäftsbank steigen, wenn die Geschäftsbank einen Kredit an einen Kunden vergibt.

Answer 4

1. Jeden Tag hebt ein Teil der Anleger Bargeld von ihren Sichteinlagen ab, während andere Anleger Bargeld in ihre Sichteinlagen einzahlen. Weil sich Einzahlungen und Auszahlungen nicht täglich ausgleichen, muss die Geschäftsbank immer eine gewisse Menge an Bargeld bereit haben. 2. Jeden Tag stellen Personen, die über ein Konto bei der Geschäftsbank verfügen, Überweisungen zu Gunsten von Personen aus, die ihr Konto bei einer anderen Ge- schäftsbank führen. Der Betrag, den die Geschäftsbank als Ergebnis solcher Trans- aktionen anderen Geschäftsbanken schuldet, kann größer oder kleiner sein als der Betrag, der ihr von anderen Banken geschuldet wird. Auch aus diesem Grund muss die Bank Reserven halten. 3. Geschäftsbanken halten aus den ersten beiden Gründen also selbst dann Reserven, wenn sie nicht dazu verpflichtet wären. Zusätzlich jedoch müssen sie bestimmte Mindestreserveverpflichtungen erfüllen. Diese fordern, Reserven in Höhe eines Prozentsatzes der Sichteinlagen zu halten. Im Euroraum wird der Mindestreserves- atz von der Europäischen Zentralbank festgelegt. Im Januar 2012 hat die EZB den Mindestreservesatz, das Verhältnis von Reserven der Geschäftsbank zu Sichteinla- gen, von 2% auf 1% gesenkt.

Answer 5

verbleibenden Überschussreserven können die Geschäftsbanken Kredite an Unternehmen und Konsumenten vergeben. Sie können sie aber auch als Reserven bei der Zentralbank halten. Dies machen sie insbesondere dann, wenn die Überschussre- serven von der Zentralbank verzinst werden. Durch Veränderungen des Einlagenzin- ses oder des Mindestreservesatzes kann die Zentralbank somit indirekt Einfluss nehmen auf das Volumen der Kreditvergabe der Geschäftsbanken und damit auf die Höhe ihrer Sichteinlagen.

Answer 6

-Die Nachfrage nach Zentralbankgeld besteht aus der Nachfrage nach Bargeld des Nichtbankensektors und der Nachfrage nach Reserven durch die Geschäftsbanken. -Das Angebot an Zentralbankgeld wird direkt von der Zentralbank bestimmt. -Der gleichgewichtige Zinssatz ergibt sich, wenn das Angebot an Zentralbankgeld der Nachfrage nach Zentralbankgeld entspricht.

Answer 7

Nachfrage nach Zentralbankgeld aus der Nachfrage nach Reserven durch die Geschäftsbanken. Diese wiederum hängt natürlich von der Nachfrage privater Wirtschaftssubjekte nach Sichteinlagen ab. Unter der Annahme, dass kein Bargeld gehalten wird, entspricht die Nachfrage nach Sichteinlagen der Geldnach- frage aller privaten Wirtschaftssubjekte. Die Wirtschaftssubjekte halten mehr Sichteinlagen, je größer das Transaktionsvolumen und je niedriger der Zinssatz. Je größer die Sichteinlagen, umso mehr Reserven müssen die Geschäftsbanken wiederum bei der Zentralbank halten – sowohl zur Vorsichtshaltung als auch aufgrund regulatori- schen Verpflichtungen. Bezeichnen wir mit θ (dem griechischen Kleinbuchstaben Theta) den Reservesatz, das heißt, die Menge an Reserven, die die Geschäftsbanken pro Euro Sichteinlage halten. Unter Verwendung von Gleichung 4.3 ergibt sich die Nachfrage der Geschäftsbanken nach Reserven (nennen wir sie Hd) als: Hd =θMd =θPYL(i)

Answer 8

Durch Offenmarktgeschäfte kann sie die Geldbasis H verändern. Die Gleichgewichtsbedingung ist erfüllt, wenn das Angebot an Zentralbank- geld gleich der Nachfrage nach Zentralbankgeld is

Answer 9

Markt für Reserven In der Tat handeln Geschäftsbanken täglich auf dem Markt für Reserven – dem sogenannten Interbankenmarkt. Auf diesem Markt stellt sich der Zins- satz so ein, dass Angebot und Nachfrage nach Zentralbankreserven übereinstimmen. Geschäftsbanken, die am Ende des Tages über Überschussreserven verfügen, verleihen diese an Geschäftsbanken, die nicht über genügend Reserven verfügen. Im Gleichgewicht muss die gesamte Nachfrage nach Reserven durch alle Geschäftsbanken Hd dem Angebot an Reserven entsprechen, das dem Markt zur Verfügung steht, H. Der Zinssatz, der auf dem Markt für Reserven bestimmt wird, heißt Tagesgeldsatz. Der durchschnittliche Tagesgeld- satz im gesamten Euroraum wird als EONIA bezeichnet (Euro Overnight Index Average).

Answer 10

EZB legt nicht nur den Leitzins fest, sondern einen Zinskorridor mit einer Unter- grenze (dem Einlagesatz) und einer Obergrenze (dem Spitzenrefinanzierungssatz). Damit möchte sie sicherstellen, dass die Zinsen am Tagesgeldmarkt nicht zu stark schwanken.

Answer 11

EZB führt in der Regel als Hauptinstrument der Geldpolitik wöchentlich Offenmarktgeschäfte durch. Im Rahmen von Tendergeschäften verstei- gert sie Liquidität an die Geschäftsbanken. Am An- fang der Woche nimmt sie Gebote aller Geschäfts- banken im Euroraum zur Refinanzierung mit Zent- ralbankgeld entgegen. Dienstags erhalten die Ge- schäftsbanken dann je nach Gebot eine bestimmte Zuteilung; im Gegenzug müssen sie der EZB Wert- papiere aus ihrem Besitz übergeben. Die EZB ak- zeptiert dabei sowohl öffentliche als auch private Wertpapiere

Answer 12

Bei einem Mengentender legt sie den Zinssatz (den sogenannten Hauptrefinanzierungssatz) vorab fest; die Geschäftsbanken geben die zu diesem Zins von ihnen gewünschte Liquiditäts- nachfrage an. Zuteilungsquoten stellen sicher, dass bei einer Überbietung nicht mehr Liquidität bereitgestellt wird als von der Zentralbank ge- wünscht.

Answer 13

Bei einem Zinstender müssen die Banken in ih- ren Geboten sowohl Zinssatz als auch gebotene Menge angeben. Allerdings kann die EZB einen Mindestbietungssatz festlegen, unter dem sie keine Liquidität bereitstellt.

Answer 14

Zinssatz kann nicht allzu negativ werden. Sonst würden alle Wirtschaftssubjekte ihr Finanzvermögen in Bargeld umschichten, Wirksamkeit der Geldpolitik ist durch diese effektive Zinsuntergrenze begrenzt.

Answer 15

- Mit abnehmendem Nominalzins wollen die Wirtschaftssubjekte mehr Geld halten (und damit weniger Wertpapiere): Die Geldnachfrage steigt. - Nähert sich der Nominalzins der Zinsuntergrenze an, dann wollen die Wirtschaftssub- jekte mindestens Geld in Höhe von OB halten: Diese Menge benötigen sie für Transak- tionszwecke. Sie sind jedoch bereit, sogar noch mehr Geld zu halten (und damit noch weniger Wertpapiere), da sie indifferent zwischen dem Halten von Geld und dem Hal- ten von Wertpapieren sind. Werden Wertpapiere mit einem Strafzins belegt, wird es – abgesehen von Kosten und Risiken der Hortung – attraktiver, Bargeld zu halten. Ab einem gewissen Punkt B verläuft die Geldnachfrage daher horizontal. Fällt der Nominalzins auf die effektive Zinsuntergrenze, dann verfügt konventionelle expansive Geldpolitik über keine Macht mehr. Oder, um die For- mulierung von Keynes zu verwenden, der als Erster auf dieses Problem hingewiesen hat, wir befinden uns in einer Liquiditätsfalle: Die Wirtschaftssubjekte sind bereit, zum selben Nominalzins immer mehr Geld (mehr Liquidität) zu halten.

Answer 16

Zinsen stark gesenkt und dabei die Bereitstellung von Re- serven für die Geschäftsbanken sowohl durch qua- litative wie quantitative Lockerung stark ausgewei- tet. Weil die Anspannung im Bankenmarkt bei län- gerfristigen Krediten besonders stark ausgeprägt war, stellte sie ihre Liquiditätsversorgung immer stärker auf längerfristige Refinanzierungsgeschäfte um. Auf diese Weise ermöglichte sie den Ge- schäftsbanken eine großzügigere Refinanzierung von bis zu vier Jahren

Answer 17

Die Gleichung M = PYL(i) beschreibt den Zusammenhang zwischen Geldmenge, Nomi- naleinkommen und dem Zinssatz - M/P =YL(i) Das reale Geldangebot – die Geldmenge, ausgedrückt in Gütereinheiten, nicht in Euro – muss der realen Geldnachfrage entsprechen. Letztere hängt vom Realeinkommen und vom Zinssatz ab.

Answer 18

Anstieg des Realeinkommens führt bei unverändertem Geldangebot automatisch zu einem Anstieg des Zinssatzes. ZNB betreibt heute im Normalfall eine direkte Zinssteuerung. Sie legt einen bestimmten Zinssatz i0 fest; die Zentralbankgeldmenge passt sich dann endogen an die Geldnachfrage zu dem festgelegten Zinssatz a - Zentralbankpolitik als reine Zinssteuerung Damit lässt sich die LM-Kurve ganz einfach durch eine horizontale Linie beschreiben Sie wird jeweils durch den von der Zentralbank festgelegten Zinssatz bestimmt. Eine Zinssenkung ver- schiebt diese horizontale LM-Kurve nach unten; eine Erhöhung verschiebt sie nach oben. Die LM-Kurve können wir somit einfach beschreiben als den Zinssatz, den die Zentral- bank festlegt Bei Geldmengensteuerung ist die LM Kurve steigend.