Hoofdstuk 4: eerste principes van waardering Flashcards
de berekening voor de rente die elk jaar hetzelfde is en op eenzelfde kapitaal wordt toegepast
enkelvoudige renteberekening
de rente op jaarbasis waarbij er geen rekening wordt gehouden met extra kosten. het is dus een theoretische rente
nominale rente
gelden tot kapitaal aanleggen en laten groeien
kapitaliseren
Initiële geldsom V0
huidige waarde (present value, actuele waarde)
de waarde die een huidige investering in de toekomst zal krijgen
toekomstige waarde (future value)
houdt in dat bedragen die uitgedrukt zijn in de koopkracht van een gekozen referentietijdstip opgeteld mogen worden met elkaar
waarde - additiviteit
in - en uitstroom van liquide middelen
kasstromen (cash flows)
het beginbedrag van een lening
nominale waarde (face value)
rentepercentage die we eisen waarbij de constante waarde van alle inkomsten gelijk is aan de contante waarde van alle uitgaven
geëist intern rendement
engelse benaming voor nulcouponobligatie
pure discound bond
obligatie zonder coupons, dus zonder interest
nulcouponobligatie
geeft gegeven de looptijd, het intern rendement weer op een nulcouponobligatie
contantrente (spot rate)
een lening waarbij de lener periodiek een vast geldbedrag moet betalen aan de geldschieter, dat bedrag omvat zowel de rente als de aflossing
annuïteitenlening (fixed payment loan, amoritizing loan)
een annuïteit waarbij het bedrag van de periodieke kasstroom volgens een vast schema groeit
groeiende annuïteit
de nominale rente die tijdens de looptijd van een obligatie vergoed wordt
couponrente (coupon rate)
wanneer de koers van een obligatie gelijk is aan de nominale waarde
à pari
wanneer de prijs van de obligatie onder (boven) de nominale waarde noteert
notering onder (boven) pari
obligatie met rente ver beneden de marktrente en een uitgiftekoers beneden de nominale waarde
discount bond
obligatie met rente boven de marktrente en een uitgiftekoers boven de nominale waarde
premium bond
het te verwachten rendement waarbij de contante waarde van alle inkomsten gelijk is aan de contante waarde van alle uitgaven.
verwacht intern rendement
engelse benaming voor het verwacht intern rendement
yield to maturity
meet hoe een belegger vergoed wordt door het aanhouden van een obligatie gedurende één periode
rendement (return)
verhouding tussen de couponrente en de beurskoers van een obligatie. deze wordt berekend door de coupon voor de eerste periode te delen door de initiële investering (c/V0)
couponrendement (current yield)
dit percentage wordt berekend als de procentuele verandering in de waarde van de obligatie (Vt - V0)/V0 het rendement is dus niets anders dan het couponrendement opgeteld met het kapitaalwinstpercentage
kapitaalwinstpercentage (capital gain rate)
