Final Review CFG Flashcards
Uma empresa do segmento de alimentação realiza a venda de um veículo. O recebimento por esta venda deverá ser contabilizado:
A no fluxo de caixa das atividades de financiamento.
B no fluxo de caixa das atividades operacionais.
C no fluxo de caixa das atividades de investimento.
D na demonstração do resultado (DRE) como receita operacional.
C
O recebimento em dinheiro pela alienação de ativo não circulante, isto é, de um bem não diretamente relacionado com principal atividade da empresa, mas sim com sua manutenção, o que é o caso de um veículo vendido por uma empresa alimentícia, deverá ser reconhecido no fluxo de caixa das atividades de investimento, integrante da Demonstração de Fluxo de Caixa (DCF), e não como receita operacional na DRE.
Qual a variação do fluxo de caixa operacional de uma empresa devido a uma venda a prazo de R$ 5.000 e a emissão de um cheque para vencimento em um mês no valor de R$ 3.000? Considere que a venda a prazo não afetou o lucro líquido e que o cheque foi emitido para comprar insumos da empresa.
A R$ -2.000.
B R$ 2.000.
C R$ 0.
D R$ -8.000.
A
O fluxo de caixa operacional é composto do lucro líquido, somado com as despesas que não afetam o caixa e subtraído a variação do capital de giro. A venda a prazo aumenta o capital de giro em R$ 5.000 e a compra a prazo diminui o capital de giro em R$ 3.000. O efeito líquido é um aumento do capital de giro em R$ 2.000, ou uma variação do fluxo de caixa operacional em R$ -2.000.
Orientação de Estudo: Interpretar e avaliar os principais fatores que influenciam o fluxo de caixa operacional.
Um analista financeiro deseja calcular o EBITDA de uma empresa do setor de papel e celulose. Ele obtém as seguintes informações:
Descrição Valor
Receita R$ 2.400.000
Lucro Bruto R$ 1.000.000
Lucro Operacional R$ 700.000
Lucro Líquido R$ 400.000
Despesas de Depreciação R$ 150.000
Despesas de Amortização R$ 20.000
Despesas de Exaustão R$ 35.000
Despesas Comerciais e Administrativas R$ 100.000
De acordo com os normativos vigentes, qual o EBITDA da empresa?
A R$ 605.000.
B R$ 570.000.
Incorreta
R$ 905.000.
Correta
R$ 870.000.
Incorreta
C
EBITDA é a sigla em inglês para Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que corresponde ao Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (LAJIDA), podendo ser calculado a partir do Lucro Operacional (EBIT ou LAJIR), conforme abaixo:
EBITDA = Lucro Operacional + Despesas de Depreciação + Despesas de Amortização + Despesas de Exaustão
EBTIDA = R$ 700.000 + R$ 150.000 + R$ 20.000 + R$ 35.000 = R$ 905.000.
O fluxo de caixa pago a fornecedores, calculado pelo método direto e considerando as seguintes informações do período, corresponde a:
Custo das mercadorias vendidas = R$ 120 mil
Posição inicial do estoque = R$ 21 mil
Posição final do estoque = R$ 15 mil
Posição inicial da conta fornecedores = R$ 15 mil
Posição final da conta fornecedores = R$ 27 mil
A (-) R$ 114 mil.
Incorreta
B (-) R$ 102 mil.
C (-) R$ 126 mil.
D (-) R$ 120 mil.
B
Deve-se inicialmente calcular o valor do decréscimo nos estoques do período, isto é, R$ 21 mil - R$ 15 mil = R$ 6 mil, bem como o incremento do saldo da conta de fornecedores, R$ 27 mil - R$ 15 mil = R$12 mil. Assim, é possível obter o caixa pago a fornecedores a partir da seguinte relação: Fluxo de Caixa de Fornecedores = (-) Custo da Mercadoria Vendida + diminuição no Inventário + aumento do saldo de fornecedores, ou seja, FC Fornecedores = (-) R$ 120 mil + R$ 6 mil + R$ 12 mil = (-) R$ 102 mil.
Orientação de Estudo: Reconciliar (calcular) o resultado líquido apurado no DRE com o caixa gerado ou consumido nas atividades operacionais.
Qual o tipo de fundo é destinado a um grupo determinado de investidores que tenham entre si vínculo familiar?
A Reservado.
B Exclusivo aberto.
C Estratégia específica.
D Exclusivo fechado.
A
Segundo o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros, Fundo Reservado é aquele destinado a um grupo determinado de investidores que tenham entre si vínculo familiar, societário ou que pertençam a um mesmo Conglomerado ou Grupo Econômico, ou que, por escrito, determinem essa condição. Fundo Exclusivo é aquele destinado exclusivamente a um único investidor profissional. Estratégia específica é uma classificação da Anbima não relacionada ao público-alvo do fundo, mas sim à estratégia de investimento que implique riscos específicos, tais como commodities ou futuro de índice.
Um gestor, ao demorar para investir em classes de ativos que iniciam uma tendência de valorização, após períodos de desvalorização, mais provavelmente apresenta o viés cognitivo denominado:
A Ancoragem.
D Framing.
C Representatividade.
D Incorreta
E Confirmação.
D
O viés mais evidente na situação descrita é a armadilha da confirmação, que ocorre quando o investidor procura dados para dar suporte à sua decisão, evitando conflito com aquilo que já tem em mente. Suas consequências podem ser percebidas, por exemplo, em investidores que consideram informações negativas, mas ignoram positivas, o que implica na demora de investir em classes de ativos que já reverteram uma tendência anterior de baixa e passaram a se valorizar.
Orientação de Estudo: Entender e explicar os seguintes vieses comportamentais do investidor: armadilha da confirmação, otimismo e ilusão de controle.
É um comportamento de investidores que apresentam a heurística de disponibilidade:
A procuram ações com alta liquidez.
B buscam manter carteiras diversificadas.
C investem em ações de empresas grandes e conhecidas.
D buscam investimentos novos e incomuns, como derivativos exóticos.
C
A disponibilidade remete à facilidade com que determinadas ideias, lembranças ou situações vêm à mente e influenciam, dessa forma, o processo decisório. Empresas grandes e conhecidas são facilmente lembradas por investidores. Os investidores que apresentam a heurística de disponibilidade optam por investir nessas empresas em detrimento de outras que não conhecem.
Orientação de Estudo: Entender e explicar os principais erros cognitivos: representatividade, disponibilidade, ancoragem e framing.
Sobre o viés de Teoria da Perspectiva, um gestor tende a considerar um investimento:
A Positivo se o risco for mais baixo que a sua tolerância.
B Positivo se o risco lhe for apresentado sobre a perspectiva de ganho.
C Negativo se tiver alta volatilidade.
D Negativo se for extremamente arriscado.
B
A Teoria da Perspectiva (Prospect Theory) descreve como as pessoas estruturam e avaliam uma decisão que envolva incerteza. Primeiro, os investidores estruturam as opções em termos de ganhos e perdas potenciais, relativas a um ponto de referência específico. Assim, se a perspectiva de ganho for apresentada, ele provavelmente considerará o investimento.
Orientação de Estudo: Descrever a Teoria da Perspectiva (Prospect Theory) e identificar suas premissas a respeito do processo de decisão de investimento.
No processo de Governança Corporativa, constituem respectivamente entregas e demandas da Diretoria Executiva perante o Conselho de Administração:
A Investimento de capital e fiscalização e opiniões sobre os atos administrativos.
B Máximo retorno sobre investimento e aprovação da política de dividendos.
C Homologação de estratégias da empresa e proposição de políticas internas.
D Auditoria das Demonstrações Financeiras e orientações sobre gestão de risco.
B
O Conselho de Administração é responsável pelas diretrizes gerais da companhia, inclusive pela proposição de políticas internas. Por sua vez, a Diretoria Executiva é a responsável pelos negócios da empresa no cotidiano e pela sua representação perante terceiros, de forma a maximizar o retorno sobre o investimento realizado na companhia. As demais alternativas não estão relacionadas, respectivamente, a entregas e demandas da Diretoria perante o Conselho.
Qual das seguintes classes de ativos alternativos concederia a um investidor, mediante uma posição comprada, o controle direto de um ativo não financeiro que representa direitos reais de consumo?
A Ativos reais.
B Private equity.
C Hedge funds.
D Produtos estruturados.
A
Ativos reais estão associados a investimentos que controlam diretamente os ativos não financeiros e representam direitos reais ao consumo, em vez de reivindicações financeiras indiretas sobre os fluxos de caixa gerados por uma empresa. Os ativos reais incluem imóveis, infraestrutura, propriedade intelectual, recursos naturais e commodities.
Orientação de Estudo: Entender e diferenciar os principais tipos de investimentos alternativos e suas características.
Sobre a operação de Aluguel de Ações, considere as seguintes afirmativas:
I. Ao emprestar suas ações, os doadores recebem os proventos deliberados pelas empresas durante a vigência do contrato.
II. Os doadores detêm o direito de participação em assembleia e voto durante a vigência do contrato.
III. O prazo mínimo do contrato é de 3 dias.
Está correto o que se afirma apenas em:
A II.
B I.
C I e III.
D I, II e III.
B
Formalmente, no empréstimo o doador deixa de ser o titular dos ativos e não recebe o provento da companhia. No entanto, o serviço de empréstimo de ativos garante o reembolso ao doador na mesma data e montante equivalente, como se os ativos ainda estivessem custodiados em seu nome. Durante a vigência do empréstimo, o tomador, caso ele não tenha vendido à vista as ações objeto do empréstimo, é que passa a deter o direito de participação em assembleia e voto. Existe apenas prazo mínimo, que é de um dia para os empréstimos tomados voluntariamente sem a exigência de carência adicional.
*** Uma carteira é composta por dois ativos. A posição do ativo 1 é de R$ 200.000 e possui desvio-padrão de 35%. A posição do ativo 2 é de R$ 500.000, com desvio-padrão de 17%. A correlação entre os dois ativos é de 0,68. Dadas as informações acima, o desvio-padrão da carteira será de:
A 20,31%.
B 18,16%.
C 4,12%.
D 3,31%.
A
O primeiro passo é encontrar a proporção de cada ativo em relação ao total da carteira:
Ativo 1: 200.000 / (500.000 + 200.000) = 28,57%
Ativo 2: 500.000 / (500.000 + 200.000) = 71,43%
Depois, incluímos as informações na seguinte fórmula:
Na HP 12c:
0,2857 [ENTER] 2 [YX] [ENTER] 0,35 [ENTER] 2 [YX] [x] [ENTER]: calcula o primeiro termo da soma. A calculadora retornará o valor de 0,009999.
0,7143 [ENTER] 2 [YX] [ENTER] 0,17 [ENTER] 2 [YX] [x] [ENTER]: calcula o segundo termo da soma. A calculadora retornará o valor de 0,01474549.
[+] [ENTER]: soma o primeiro e segundo termo da soma. A calculadora retornará o valor de 0,02474449.
2 [ENTER] 0,68 [x] 0,2857 [x] 0,7143 [x] 0,35 [x] 0,17 [x]: calcula o terceiro termo da soma. A calculadora retornará o valor de 0,01651379.
[+] [g] [√x]: soma o terceiro termo aos anteriores e extrai a raiz quadrada. A calculadora retornará o desvio-padrão de 0,2031.
Orientação de Estudo: Calcular e interpretar a variância e o desvio-padrão de uma variável aleatória e do retorno de uma carteira de investimentos.
Sobre as grandezas de estatísticas descritivas, assinale a alternativa correta:
A caso sejam alterados apenas os valores extremos, o desvio padrão não se altera.
B a moda, por definição, é sempre um único valor.
C caso sejam alterados apenas os valores extremos, a mediana de uma amostra não se altera.
Da mediana sempre corresponde a um valor existente na amostra.
C
Deve-se considerar que se a série tiver número par de elementos, a mediana será a média dos elementos no meio da amostra - logo ela não faz parte da série inicial. Além disso, uma distribuição pode ter duas ou mais modas; e mudando os elementos de uma série, muda-se a média - logo muda-se o desvio padrão. Desta forma, caso sejam alterados apenas os valores extremos, a mediana de uma amostra não se altera.
Orientação de Estudo: Calcular e interpretar medidas de tendência central de uma amostra ou população: média, mediana e moda.
Sobre o sandbox regulatório da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), assinale a alternativa correta:
A Somente as instituições financeiras autorizadas têm acesso ilimitado, enquanto o regulador analisa periodicamente as atividades desempenhadas no mercado.
B Todas as instituições financeiras têm acesso ilimitado, enquanto o regulador analisa em tempo real as atividades simuladas em ambiente de testes.
C Todas as instituições financeiras têm acesso ilimitado, enquanto o regulador analisa periodicamente as atividades desempenhadas no mercado.
D Somente as pessoas jurídicas autorizadas têm acesso limitado, enquanto o regulador analisa em tempo real as atividades simuladas em ambiente de testes.
D
O sandbox regulatório da CVM é um ambiente experimental em que apenas os participantes admitidos, que pode ser qualquer pessoa jurídica que cumpra os critérios de elegibilidade, receberão autorizações temporárias e condicionadas para simular inovações em atividades regulamentadas. O arranjo adotado deve garantir que o regulador possa analisar, em tempo real, o desenvolvimento das atividades, para que eventualmente possa exigir a adoção de salvaguardas adicionais ou o encerramento do período de testes.
Sendo a taxa livre de risco de 5,0%, o prêmio de mercado de 8%, o prêmio da ação preferencial de 7,0%, o beta dessa ação de 0,77 e o dividendo por ação de R$ 2,30, o preço dessa ação preferencial será:
A R$ 18,15.
B R$ 22,14.
C R$ 20,61.
D R$ 19,17.
A ação preferencial confere ao titular uma promessa de pagamentos de dividendos por um período infinito, ou seja, é considerada uma perpetuidade.
Seu preço (P) será o dividendo anual dividido pela taxa de retorno exigida (K).
P = Dividendo anual / K XPTO4
K = Rf + (prêmio da ação preferencial)
K = Rf + (prêmio XPTO4)
K = 5,0% + 7,0%
K = 12,0%a.a.
P = R$ 2,30 / 0,12
P = R$ 19,17.
Eis o racional da HP-12c:
5 [ENTER] 7 [+]: calcula o retorno mínimo exigido pela ação preferencial de 12%a.a.
100 [/] [1/x] 2.3 [x]: calcula o preço estimado da ação preferencial de R$ 19,17.
