Block 2 - Portfoliokonstruktion: Anlagekategorien

Question 1

Die Aufteilung des Strategierisikos (Beta) erfolgt durch Verteilung des Gesamtvermögens auf Anlagekategorien. Vorausgesetzt, die Anlagekategorien weisen folgende Eigenschaften aus:

Answer 1

• systematisches Risiko, nicht durch Diversifikation eliminierbar
• Übernahme des Risikos wird mit Prämie entschädigt
• Risikoprämie existiert nicht nur kurzfristig sondern auch langfristig
• Anlagekategorie kann nicht mittels anderer Kategorien repliziert werden

Question 2

Unternehmens- vs. Staatsanleihen

Answer 2

• Unternehmensanleihen weisen im Vergleich zu guten Staatsanleihen Kreditrisiken auf
• Das Kreditrisiko von Unternehmensanleihen hängt stark mit dem Aktienrisiko zusammen
• Aus finanzökonomischer Sicht kann argumentiert werden, dass Unternehmensanleihen mit Staatsanleihen und Aktien replizierbar sind

Question 3

Wandelanleihen

Answer 3

• beinhalten eine Option, die Anleihen gegen eine bestimme Anzahl Aktien zu tauschen
• bestehen zur Hälfte aus Aktienrisiko und zur anderen Hälfte aus Anleihenrisiko
  -> daher hybrid und replizierbar mit Obligationen und Aktien

Question 4

Hedge Funds

Answer 4

• sehr hohe Freiheitsgrade bei Anlagetätigkeit und beinhalten daher unterschiedlichste Risiken
• aktiv verwaltete Investment Fonds, die in riskante und alternative Investments investieren

Question 5

Fazit Anlagekategorien:

Answer 5

Nicht die Anzahl Anlagekategorien entscheidend, sondern dass diese möglichst unabhängig sind bzw. unterschiedliche Risikofaktoren repräsentieren