Asset Allocation und Treasury Flashcards
Treasury
Abteilung in einem Unternehmen, die mit dem Disponieren und Anlegen der vorhandenen oder zufließenden finanziellen Mittel beschäftigt ist.
Organisatorische Einbindung/Notwendigkeit
Abhängig von:
- Umfang der Eigengeschäfte
- Anzahl der Märkte/Instrumente
- Zielsetzung (aktive/passive Steuerung)
Grundsätze im Treasury
- Nur Geschäfte tätigen, die man versteht.
- Kein Geschäft ohne Limit.
- Effizienzkriterium: Höhere Ertragschancen bei gleichem Risiko ODER gleiche Ertragschancen bei niedrigerem Risiko
Wichtige Kennzahl im Treasury
Return On Risk Adjusted Capital
- > Ergebnismessung
- > Risikomessung
MaRisk-Anforderungen Treasury
- Funktionstrennung (Abwicklung / Handel / Risikocontrolling)
- weiterhin u.a.: Neu-Produkt-Prozess, vollständige Dokumentation, rechtliche Prüfung, Wechsel der Handelspositionsverantwortung
Anlagestrategien
Bei sicherer Zukunft:
Bestes Ergebnis durch Investition in erfolgreichste Anlage (Konzentrationsstrategie)
Bei unsicherer Zukunft:
Bestes Ergebnis bei Streuung der Anlagen (Diversifikationsstrategie)
Anlagestrategie Warren Buffett
Value Investing:
- nur in Unternehmen und Branchen investieren, die man selbst versteht
- Geduld auf die richtige Einstiegsmöglichkeit zu warten
- Markteinbrüche als Kaufgelegenheiten sehen
Anlagestrategie Henry Markowitz
Vermögensanlagen nicht isoliert betrachten, sondern im Hinblick auf ihre Wirkung auf das Gesamtportfolio:
- zukünftige Rendite der Anlage
- Risiko -> Varianz
- Korrelation
Moderne Portfoliotheorie
Es werden effiziente Portfolios aus risikoarmer und riskanter Anlage gebildet (-> Portfoliobanane).
Notwendigkeiten bei der Asset Allocation
- Überprüfung der Asset Allocation
- Risk-Return-Betrachtung
- Laufende Überwachung
Methoden zur laufenden Marktüberwachung bei der Asset Allocation
- Monatliches Reporting der eigenen Markterwartungen
- Monatliches Reporting der eigenen Positionen
- Kapitalmarktrückblick und -Ausblick in Anlageausschusssitzungen
Darstellung von Spezial- bzw. Investmentfonds im Jahresabschluss
Vom aktuellen Kurswert wird:
- der Buchwert im Anlagevermögen ausgewiesen
- evtl. Kurssteigerungen werden im Anhang angegeben
- Zinserträge werden in der GuV angegeben
Vorteile von Spezial-/ Investmentfonds
- Nutzung der Kapitalmarktkenntnisse und -Zugänge der KAG
- geregelte und geprüfte Verwaltung der Assets
- Unterstützung des Reportings durch KAG
- Risikokompensation der Assets im Fonds
- Bildung von Reserven
- Ergebnisgestaltung durch Ausschüttungspolitik
