Structure et plan de financement Flashcards
Qu’est-ce que le coût du capital?
Taux d’actualisation utilisé dans les calculs de rentabilité des investissements
Que permet le coût du capital?
Mesurer le coût global du financement de l’entreprise
S’assurer qu’un projet d’investissement va générer plus de richesses qu’il va en coûter
Déterminer le taux de rendement attendu (pour les actionnaires et prêteurs)
Calcul du taux minimum de rentabilité de l’investissement (coût du capital)
(Augmentation du capital * taux de rentabilité exigé par les actionnaires + montant de l’emprunt * taux d’emprunt) / Montant du financement du projet (augmentation capital + montant de l’emprunt)
Pourquoi calculer le coût du capital?
Permet d’estimer la rémunération des capitaux et se forger un avis sur le risque pris en finançant l’entreprise
Incidence du niveau d’endettement sur le coût du capital
Le coût du capital sera beaucoup plus fort pour une entreprise fortement endettée que dans le cas inverse.
Face à un endettement de la société, les actionnaires peuvent craindre une perte de revenus et donc exiger un taux d’intérêts plus élevé pour compenser le manque de sécurité.
Exliquer en 4 points l’arbitrage entre capitaux propres et dettes
Coût des capitaux propres > coût des dettes
S’endetter peut faire baisser le coût du capital (CMPC)
Mais les actionnaires peuvent demander une augmentation du taux de rémunération des capitaux propres
Tous les créanciers peuvent aussi demander plus pour compenser le risque
