Module 12 - Production d'électricité

Question 1

Production d’électricité

Qu’est-ce qu’une production d’électricité de charge base et de charge de pointe ?

Answer 1

• Charge de base : Fait référence à une production continue d’électricité dont une zone géographique a besoin pour maintenir son réseau électrique en fonctionnement en continu. Une centrale électrique de base est utilisée pour répondre à la demande de charge de base. Type d’actifs de production : Charbon, nucléaire, hydroélectricité, gaz naturel à cycle combiné et géothermie)
• Charge de pointe : Fait référence à une production d’électricité nécessaire dans des durées plus courtes de consommation élevée d’électricité, par exemple pendant les périodes de forte demande. Une usine de pointe, comme une usine de gaz naturel à cycle simple, est utilisée pour répondre à la demande de charge de pointe. Type d’actifs de production : Solaire, éolienne

Question 2

Production d’électricité

Quelles sont les variables plus susceptibles d’influencer l’évaluation d’un actif de production d’électricité ?

Answer 2

• Type du marché : Réglementé (Québec) vs ouvert et dérèglementé (Alberta, Texas)
• Facteurs de disponibilité : Certains types d’actifs de production sont construits pour répondre à la demande d’électricité de base en tout temps (nucléaire, charbon, hydo, etc) et d’autres actifs sont des producteurs intermittents (ex: Solaire et éolienne). La capacité de l’actif de produire des Mkw 24/h sur 7 vs par intermittence aura une influence sur sa valeur
• Dégradation des actifs : Les énergies renouvelables sont considérées comme étant moins efficaces au fil du temps du au vieillissement de leurs composantes mécaniques. Lors de l’évaluation, les évaluateurs doivent être conscients de toute dégradation prévue au cours de la durée de vie du bien
• Électtricité marchande (Libre) vs Électricité contractuelle (CAE) : Les CAE sont des contrats à long terme signés entre un producteur d’électricité et un exploitant de services publics d’électricité. Les centrales électriques sous contrat avec des CAE justifient généralement des taux d’actualisation plus bas et des multiples plus élevés, compte tenu de la certitude de vendre à prix fixe

Question 3

Quelles sont les approches d’évaluation des actifs de production d’électricité ?

Answer 3

• Approche fondée sur les bénéfices : Plus souvent utilisée pour les centrales électriques existantes et les nouvelles construction. Utilisation la méthode des FTA sans valeur terminale car durée de vie limitée des actifs
• Approche par le marché : Ne devrait jamais être utilisée comme approche primaire pour une centrale électrique. Les mesures courantes sont VE/BAIIA ou Valeur (entreprise ou capitaux propres) par MW installé. La valeur par MW installé ne doit pas être utilisée comme approche d’évaluation primaire, mais plutôt comme approche empirique
• Approche par les coûts : S’applique aux biens en construction ou en développement. Méthode rarement utilisée dans la pratique car la plupart des entreprises ne commenceront pas à construire une centrale tant qu’elles n’auront pas signé un CAE

Question 4

Quelles sont les considérations lors de l’évaluation d’actif de production d’électricité à l’aide d’une méthodologie des FTA ?

Answer 4

• Coûts de construction :Capacité d’un actif de prodcution d’électricité en MW
• Facteurs de disponibilités
• Facteurs de dégradation : Certains actifs ont une capacité de production moins efficace avec le temps
• Prix de l’électricité : CAE ou non
• Coûts d’entretien (capitalisé et passés en charges) : La plupart des centrales électriques ont besoin de dépenses en immobilisations liées au maintien et de dépenses d’entretien continues pour soutenir les activités
• Durée de vie utile d’un actif : L’évaluateur doit tenir compte des éléments suivants : Durée de vie physique, durée de tout CAE et de l’exposition finale aux prix du marché et la valeur de récupéaration attendue du démantèlement et de la vente de pièces à la fin

Question 5

Production d’électricité

Quelles sont les considérations relatives à l’évaluation du taux d’actualisation ?

Answer 5

• Effet de levier financier : Niveaux d’endettement élevé car la dette est garantie par un actif physique avec des FT relativement prévisibles. Par conséquent, les acheteurs /promoteurs utilisent un taux de rendement interne avec endettement au lieu d’une approche d’évaluation hors endettement
• Risque de contrepartie : Dans le cas de contrats à long terme = Plus la solvabilité est élevée, plus le taux d’actualisation est bas
• Exposition au prix de marché de l’électricité : Les actifs de production d’électricité assujettis aux fluctuations du prix de marché de l’électricité nécessiteront un taux d’actualisation plus élevé que les actifs ayant des CAE

Question 6

Pour calculer le coefficient d’actualisation dans l’évaluation d’un actif de production d’électricité, est-que l’évaluateur devrait utiliser un CMPC avant ou après impôts ?

Answer 6

CMPC après impôts

Question 7

Quelles sont les principales caractéristiques d’un projet de production d’électricité ?

Answer 7