Lückentext: Thema 3: Marktwertorientierte Unternehmensführung und Wertadditivität Flashcards
Wenn sich alle von einem Unternehmen im Rahmen seines Investitions- und Finanzierungsprogramms geschaffenen Zahlungsströme auf dem Kapitalmarkt als _______________________ (W) bereits existierender Zahlungsströme realisieren lassen, spricht man von ____________________ (W).
Linearkombination
,
Spanning
Der Kapitalwert beschreibt den __________________ (W) einer Zahlungsreihe bei Sicherheit.
Nettomarktwert
. ______________________ (W) sind eine Anlage- oder Verschuldungsform, die nur in einem Zeitpunkt t > 1 von Null verschiedene Zahlungskonsequenzen
mit sich bringen.
Nullkuponanleihen, Zero-Bonds
Durch den Wechsel von einem nicht marktwertmaximierenden Kapitalbudget zu einem marktwertmaximierenden kann auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht eine ______________________________ (W) erreicht werden
Pareto-Verbesserung
Die Nettomarktwerte von vier optional und unabhängig voneinander durchführbaren Projekten 1, 2, 3, 4 eines zu einem Drittel fremdfinanzierten Unternehmens U, welches auf einem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht agiert, belaufen sich in t = 0 auf V(1) = 13 GE, V(2) = 3 GE, V(3) = –12 GE, V(4)
= 18 GE. Weitere optional durchführbare Projekte existieren nicht. Der Netto-Unternehmenswert bei Optimalverhalten beträgt damit in t = 0
____________ (Z) GE, was aufgrund der ___________________ (W) der Marktbewertungsfunktion geschlussfolgert werden kann.
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Wertadditivität
Emittiert man finanzielle Positionen, die man selbst gar nicht besitzt, so handelt es sich um ______________________ (W).
Leerverkäufe
Auf einem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht gibt es in t = 1 zwei mögliche Umweltzustände. Die Preise der beiden zugehörigen elementaren
Wertpapiere in t = 0 sind 0,3 GE und 0,45 GE. Der Zinssatz für sichere Anlage und Verschuldung von t = 0 bis t = 1 beträgt daher auf dem betrachteten
Kapitalmarkt _________________ (Z).
0,3333
Ein Kapitalmarkt ist vollständig, wenn es genauso viele ____________________________(W) mit linear unabhängigen Zahlungsvektoren gibt wie künftige
___________________________(W). Dies ist eine hinreichende Voraussetzung für die Gültigkeit der ______________________________(W).
Finanzierungstitel
Umweltzustände
Spanning-Bedingung
Jeder Zahlungsstrom kann auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht auch als Bündel von _________________________(W)
_________________________(W) aufgefasst und entsprechend bewertet werden.
elementaren
Wertpapieren
