Kapitel 17 - Greek letters

Question 1

Was ist das Ziel von Händlern (traders) in Bezug zu den Greek letters?

Answer 1

sie so zu managen, dass alle Risiken akzeptabel sind

Question 2

Was sind die Greek letters?

Answer 2

Sensitivitätskennzahlen von Optionspreisen

Question 3

Was ist die ungedeckte Position?

Answer 3

Verzicht auf eine Absicherung

Question 4

Was ist die gedeckte Position?

Answer 4

Absicherung

Question 5

Was ist bei ungedeckten Positionen, wenn S_T kleiner K ist?

Answer 5

Option wird nicht ausgeübt, Bank macht Profit

Question 6

Was ist bei ungedeckten Positionen, wenn S_T>K ist?

Answer 6

Option wird ausgeübt, Bank macht viel mehr Verlust als dass es Profit gemacht hätte

Question 7

Was ist bei gedeckten Positionen, wenn S_T kleiner K ist?

Answer 7

Option wird nicht ausgeübt, Bank macht Profit durch Verkauf der Option, aber sie kann einen signifikanten Verlust durch die Aktien haben

Question 8

Was ist bei gedeckten Positionen, wenn S_T>K ist?

Answer 8

Option wird ausgeübt, es kostet die Bank die Option zu zahlen, aber Bank macht aufgrund der Aktien Profit
–> Verlust durch die Option ist gedeckt

Question 9

Was ist die Stop-Loss-Strategie?

Answer 9

Strategie sichert, dass das Unternehmen zum Zeitpunkt T die Aktie hält, wenn die Option am Ende der Laufzeit im Geld liegt, und die Aktie nicht besitzt, wenn die Option aus dem Geld ist

Question 10

Was ist das Fazit der Stop-Loss-Strategie?

Answer 10

scheit zuerst attraktiv, aber ist als Absicherungsmaßnahme nicht sonderlich gut geeignet. Erreicht der Aktienpreis zu keiner Zeit den Basispreis K, dann kostet die Absicherung nichts, Kreuzt die Entwicklung des Aktienkurses das Basispreisniveau viele Male, dann ist die Strategie mit hohen Kosten verbunden

Question 11

Was ist Delta?

Answer 11

Sensitivität des Optionspreises gegenüber dem Preis des Underlying

Question 12

Was sind die Eigenschaften von Call-Delta?

Answer 12

1. ) Delta ist positiv und ansteigend mit dem Aktienpreis
2. ) für kleine Aktienpreise tendiert Delta zu 0
3. ) für hohe Aktienpreise tendiert Delta zu 1

Question 13

Was ist Delta-Hedging?

Answer 13

Erstellen eines Delta-neutralen Portfolios; ∆=0

Question 14

Was ist das Ziel von Delta Hedging?

Answer 14

Wert einer Position für das Finanzinstitut möglichst unverändert lassen

Question 15

Was ist Gamma?

Answer 15

Sensitivität des Portfolio-Deltas gegenüber dem Asset-Preis

Question 16

Was sind die Eigenschaften von Gamma?

Answer 16

1. ) Gamma ist positiv für alle Aktienkurse
2. ) für geringe und hohe Aktienkurse tendiert Gamma gegen 0
3. ) Gamma ist am höchsten für Optionen, die nah am Geld sind

Question 17

Was misst Gamma?

Answer 17

• Krümmung der Optionswerte

- höheres Gamma impliziert höhere Notwendigkeit für schwerere Anpassungen des replizierenden Portfolios über die Zeit

Question 18

Was ist Theta?

Answer 18

Sensitivität des Portfoliowerts gegenüber der Restlaufzeit, wobei alle anderen Faktoren konstant gehalten werden
wird auch als Maß für den Zeitverfall eines Portfolios bezeichnet

Question 19

Was sind die Eigenschaften von Theta?

Answer 19

1. Theta ist meistens negativ für eine Option, weil wenn die Restlaufzeit sich verringert und alle anderen Dinge gleich bleiben, tendiert die Option weniger wertvoll zu werden
2. ) Theta tendiert zu 0 für Tief-aus-dem-Geld-Optionen (deep out of the money options)
3. ) Theta tendiert zu -re^-r(T-t)K für Tief-in-dem-Geld-Optionen (deep in the money options)
4. ) Theta ist besonders schwer für Beim-Geld-Optionen(at the money options)

Question 20

Was ist Vega?

Answer 20

Sensitivität des Portfoliowerts gegenüber der Volatilität oder den Lauf der Zeit

Question 21

Was sind die Eigenschaften von Vega?

Answer 21

Vega tendiert am höchsten für Optionen zu sein, welche nah am Geld sind

Question 22

Was ist Rho?

Answer 22

Sensitivität des Portfoliowertes gegenüber dem Zinssatz

Question 23

Wie ist Hedging in der Praxis?

Answer 23

• Händler stellen sicher, dass ihre Portfolios zum Schluss irgendwann deltaneutral sind
• wenn die Möglichkeit auftaucht, dann verbessern sie Gamma und Vega
• wenn das Portfolio umfangreicher wird dann wird Hedging weniger teuer