H12

Question 1

Wat is het fundamenteel probleem van FAT?

Answer 1

probleem is dat er geen oplossingen zijn in het kader van adverse selection en moral hazard, deze liggen niet op een lijn.

Question 2

Welke twee fundamentele reacties bestaan op de fundamenteel probleem van FAT?

Answer 2

1. Marktwerking

2. Regelgever

Question 3

Wat wordt bedoeld met marktwerking

Answer 3

Marktwerking zorgt ervoor dat de problemen van adverse selection en moral hazard worden opgelost. De manager biedt de informatie aan, de aandeelhouder vraagt informatie op. De marktwerking zorgt er dan voor dat de juiste hoeveelheid informatie tegen de juiste prijs wordt geproduceerd

Question 4

Wat wordt bedoeld met regelgever?

Answer 4

• De standard setter is als het ware een meditator tussen de verschillende belangen van de eigenaren en de manager.

De standard setter doet ook e.e.a. aan het oplossen van interest conflict tussen managers en investeerders

Regelgever beschermt de belangen van de aandeelhouders. De marktwerking zou dus onvoldoende zijn om de problemen van adverse selection en moral hazard op te lossen.

Question 5

Is er regelgever nodig voor de externe financiele verslaggeving?

Answer 5

De private incentives for information production pleiten ervoor dat er geen regelgeving nodig is. De marktwerking zorgt voor de vraag naar de accountants. Ondanks de incentives kunnen market faillures bestaan

Question 6

Waar bestaat market faillures uit?

Answer 6

Externalities, Freeriding, Unanimity

Question 7

Welke 2 soorten informatie worden onderscheiden?

Answer 7

1. Proprietary information: informatie die direct tot informatie inzake de toekomstische kasstromen leiden
2. Non-proprietary information: Informatie die niet direct tot informatie inzake de toekomstige kasstromen leiden

Question 8

Volgens scott zijn er drie informatieproducten die worden onderscheiden benoem deze

Answer 8

1. Finer information
2. Additional information
3. Credibility information

Question 9

Wat wordt bedoeld met finer information

Answer 9

Dit betreft gedetailleerde informatie of de toelichting in de jaarrekening

• o Finer information voegt meer details toe aan de bestaande informatie. Voorbeelden hiervan zijn toelichtingen op de balans, extra regels/splitsing van posten en segmentrapportering.

Question 10

Wat wordt bedoeld met additional information

Answer 10

De toegevoegde informatie

o Additional information introduceert nieuwe informatiesystemen om op manieren te presenteren die momenteel nog niet worden gehanteerd. Voorbeelden zijn het opnemen van fair value in de jaarrekening, additionele informatie over risico’s of toekomst-georiënteerde informatie in het bestuursverslag.

Question 11

Wat wordt bedoeld met Credibility information

Answer 11

Dit betreft meer betrouwbaarheid van de informatie

o Credibility. Credibility wordt door de auditor toegevoegd aan informatie. Hiermee weet de ontvanger van informatie dat de opsteller/verzender juist heeft gerapporteerd.

Question 12

Bij marktwerking zijn 2 verschillende soorten prikkels benoem deze

Answer 12

1. Contractual incentives

2. Market based incentives

Question 13

Wat wordt bedoeld met marktfalen Externalities

Answer 13

Externe factoren die niet door marktmechanisme in de prijs zijn verwerkt

Question 14

Wat wordt bedoeld met marktfalen Freeriding

Answer 14

Meeliften op de inspanningen van een ander. Denk hierbij aan managers die een vergoeding vragen voor hun informatie. Dit zou inhouden dat alleen rijke aandeelhouders veel informatie krijgen van de managers en de arme aandeelhouders niet.

Question 15

Wat wordt bedoeld met marktfalen lack of Unamitiy

Answer 15

o Lack of unanimity. Managers verlangen een andere kwaliteit audit dan investeerders.

De hoeveelheid informatieproductie door de ondernemingen die niet gelijk is aan de informatiebehoefte van de investeerders. Feitelijk is het probleem van Unamity de reden waarom de regelgever en de regelgeving bestaat!

Question 16

Wat zijn de maatregelen om marktfalen terug te dringen?

Answer 16

1. The disclosure principle
2. Private information search
3. Signaling
4. Contractual incentives betekent dat een onderneming een private incentive heeft om informatie te producereen. Deze komt voor uit contracten (bonus, detb, IPO, etc). Er is in dit geval dus geen regulator nodig.

Question 17

First best hoeveelheid

Answer 17

De first best hoeveelheid informatie is die waarbij de sociale marginale voordelen gelijk zijn aan de sociale marginale kosten.

Question 18

Standard setting

Answer 18

= reguleren van de informatie-productiebeslissingen van een onderneming door een regelgever.

Question 19

Er bestaan twee soorten informatie:

Answer 19

o Proprietary information

o Non-proprietary information

Question 20

o Proprietary information

Answer 20

Proprietary information heeft directe invloed op de cashflows van de onderneming zodra de informatie naar buiten wordt gebracht, bijvoorbeeld informatie over overnames/fusies of patenten.

Question 21

o Non-proprietary information

Answer 21

o Non-proprietary information heeft geen directe invloed op de cashflows van de onderneming zodra deze naar buiten wordt gebracht, bijvoorbeeld een begroting.

Question 22

Welke marktfalen zijn er?

Answer 22

1. externalities
2. freeriding
3. adverse selection probleem
4. the moral hazard probleem
5. lack of unanimity

Question 23

De Coase Theorem

Answer 23

De Coase Theorem laat gevallen zien waarbij exteranalities kunnen worden geïnternaliseerd, waarbij de behoefte aan regulering minder wordt. De stelling luidt als volgt: als handel in accounting information mogelijk is, zal dit leiden tot een sociaal wenselijke uitkomst. Echter, hoe

Question 24

Naast contractual incentives bestaan er ook market incentives om informatie te produceren:

Answer 24

o Managerial labour
o Capital market.
o Takeover market.

Question 25

Wat is een Managerial labour market.

Answer 25

Managerial labour market. De markt evalueert informatie continue. Zodra een manager valse, foute informatie verstrekt zal dit ten koste gaan van zijn reputatie.

Question 26

Wat is een Capital market.

Answer 26

o Capital market. Managers zijn erbij gebaat om de marktwaarde van een onderneming te vergroten. Zij hebben dus een incentive om informatie te publiceren. Informatie verkleint het adverse selection probleem, waarmee het vertrouwen in de onderneming groeit.

Question 27

wat is een Takeover market.

Answer 27

Takeover market. Als de marktwaarde van de onderneming niet stijgt, is de onderneming gevoelig voor een overname, waarmee de manager vaak wordt vervangen.

Question 28

o Disclosure principle =

Answer 28

o Disclosure principle = een manager zal alle informatie publiceren, goed of slecht. Als een rationele investeerder weet dat een manager informatie heeft, en deze niet publiceert, zullen de investeerders denken dat het slecht gaat met de onderneming.

Question 29

signalling

Answer 29

o Signalling = een signal is een handeling van een high-type manager welke niet rationeel zou zijn voor een low-type manager. Voorwaarde is dat deze handeling minder kost dan het uitbrengen van extra informatie.

Question 30

De voordelen voor de onderneming als gevolg van disclosure, 3 manieren.

Answer 30

o De mogelijkheid voor investeerders om te diversifiëren vergroten. Idiosyncratic risk daalt als gevolg van diversifiëren, waarmee de vermogenskostenvoet daalt. Door informatie te publiceren kunnen investeerders hun portefeuille beter diversifiëren.
o Door het produceren van informatie wordt de asymmetrie tussen de onderneming en de markt kleiner, waardoor de liquditeit stijgt als gevolg van een toename in de aandelenhandel;
o Door informatie te publiceren wordt het gaat tussen inside information en outside information kleiner en wordt de vermogenskostenvoet van het vermogen lager, omdat de investeerders minder risico vrezen.