Cours 11.1 --- Rentabilité et financement Flashcards
Décrire la théorie financière classique.
- Maximiser les rendements pour un risque donné
- Minimiser le risque en diversifiant
- Maximiser la satisfaction
Satisfaction –> Utilité –> Consommation en dollars
ou
Satisfaction –> Rendement –> Consommation en dollars.
Quels sont les objectifs financiers des entrepreneurs?
- Satisfaction –> Rendement monétaire + Rendement non monétaire = Consommation en dollars et Être son propre patron. Réalisation. Indépendance. Défis à relever. etc.
Quels sont les 6 risques de la PME?
- Manque de liquidités
- Absence de diversification
- Responsabilité personnelle
- Absence de flexibilité financière
- Perte de contrôle
- Transfert de richesse limitée.
Pourquoi est ce que le manque de liquidité fait partie des risques de la PME?
Les PME sont constamment menacées de manquer de liquidités pour poursuivre leurs opérations. Une gestion serrée du flux de trésorerie peut limiter ce risque.
Pourquoi est ce que l’absence de flexibilité financière fait partie des risques de la PME?
Les PME n’ont pas accès à toutes les sources de financement des grandes entreprises. Ainsi, elles se rabattent sur les mêmes outils financiers : marge de crédit, fonds du propriétaire…
Pourquoi est ce que l’absence de diversification fait partie des risques de la PME?
Une source importante du risque associé aux PME est le fait qu’elles mettent souvent tous leurs œufs dans le même panier.
Pourquoi est ce que la perte de contrôle fait partie des risques de la PME?
Les dirigeants de PME sont souvent très préoccupés par le contrôle de leur entreprise. Ils hésitent à déléguer et refusent souvent d’ouvrir l’actionnariat à des partenaires. Pourtant, l’obsession de tout vouloir faire soi-même limite la capacité de planifier et d’avoir une vision à long terme.
Pourquoi est ce que la responsabilité personnelle fait partie des risques de la PME?
Puisque la PME et son dirigeant sont souvent très près l’un de l’autre, les dirigeants tentent d’éviter ou de limiter leur responsabilité financière dans les projets de la PME. Vu l’absence de flexibilité financière, il n’est pas rare que la banque exige des cautions personnelles du propriétaire.
Pourquoi est ce que le transfert de richesse limitée fait partie des risques de la PME?
Il est difficile pour le propriétaire de la PME de vendre ou de transférer l’entreprise à quelqu’un d’autre. Ainsi, avant d’investir davantage d’argent, le propriétaire se questionne : serai-je capable d’avoir accès à ce montant ? Vais-je pouvoir récupérer cette richesse ? En effet, il ne sert pas à grand-chose d’être millionnaire si tout l’argent est investi dans un projet et que vous ne pouvez pas y toucher.
C’est quoi l’utilité de l’entrepreneur.
L’utilité ou la satisfaction que produit l’investissement dans votre entreprise augmente avec le rendement monétaire et non monétaire qu’elle vous procure, mais chute avec le risque systématique commun à toutes les entreprises et celui qui est propre à la vôtre.
Quelles sont les 7 points qui marquent une différence entre les petites et les grandes entreprises?
- Difficile de récupérer l’investissement
- Absence de diversification
- Peu de responsabilité limitée
- Peu de pouvoir de négociation
- Ressources et informations limitées
- Manque de liquidités
- Rémunération du propriétaire.
Pourquoi est ce que le fait que c’Est difficile de récupérer l’investissement est une différence entre une petite et une grande entreprise?
Les titres ne sont pas négociés publiquement à la Bourse. Il est ainsi difficile de récupérer votre investissement ou de trouver un investisseur intéressé à votre entreprise. Souvent, votre seul partenaire financier sera votre banque commerciale.
Pourquoi est ce que l’absence de diversification est une différence entre une petite et une grande entreprise?
Votre portefeuille est peu diversifié. Nous l’avons décrit dans la section précédente, votre investissement est alors beaucoup plus risqué que si vous aviez effectué un placement passif à la Bourse.
Pourquoi est ce que le fait d’avoir peu de responsabilités limitées est une différence entre une petite et une grande entreprise?
La responsabilité limitée est pratiquement inexistante. En général, votre partenaire financier, la banque, demandera un cautionnement (endossement personnel) sur les sommes prêtées à votre entreprise, lorsqu’elle est constituée en société.
Pourquoi est ce que “Peu de pouvoir de négociation” est une différence entre une petite et une grande entreprise?
Il n’est pas rare que les négociations bancaires placent l’entreprise dans une position d’infériorité, ce qui crée de l’insatisfaction et des coûts plus élevés. Il est important d’améliorer sa bonne réputation avec les créanciers.
