Cheat Sheet Economics Flashcards
Types of market structures and their characteristics
Perfect competition
Number of sellers
Many firms
Entry and exit barriers
very low
Product differentiation
Identical products
Pricing power
None. Price-taker
Other features
Each firm faces a perfectly elastic demand curve (horizontal). All firms make normal profits in the long run.
Types of market structures and their characteristics
Monopolistic market
Number of sellers
Many firms
Entry and exit barriers
Low
Product differentiation
Substitutes but differentiated (via advertising)
Pricing power
Some
Other features
Each firm faces a downward sloping demand curve. All firms make normal profits in the long run.
Types of market structures and their characteristics
Oligopoly
Number of sellers
Few firms
Entry and exit barriers
high
Product differentiation
Close substitutes or differentiated via features, quality, advertising
Pricing power
Some to considerable
Other features
Each firm faces a downward sloping demand curve.
Price collusion is possible: kinked demand curve, Cournot assumptions, Nash equilibrium, Stackelberg model
Types of market structures and their characteristics
Monopoly
Number of sellers
Few firms
Entry and exit barriers
very high
Product differentiation
Unique products, no close substitutes
Pricing power
Considerable (price discrimination)
Other features
Firm faces downward sloping industry demand curve. Can make economic profits in the long run if unregulated.
kinked demand curve
Die Kinked Demand Curve (geknickte Nachfragekurve) beschreibt ein Modell in der Oligopoltheorie, das zeigt, warum Preise in solchen Märkten oft stabil bleiben. Es basiert auf der Annahme, dass Konkurrenten auf Preissenkungen reagieren (hohe Preiselastizität unterhalb des Knickpunkts), aber nicht auf Preiserhöhungen (geringe Preiselastizität oberhalb des Knickpunkts). Dadurch entsteht ein Knick in der Nachfragekurve und eine Lücke in der zugehörigen Grenzerlöskurve, was Preisstabilität begünstigt.
Cournot Assumptions
Die Cournot-Annahmen (Cournot Assumptions) bilden die Grundlage des Cournot-Oligopol-Modells, das das Verhalten von Unternehmen in einem Markt mit wenigen Anbietern beschreibt. Die zentralen Annahmen sind:
- Gleiche Produkte: Die Unternehmen produzieren ein homogenes Gut, das von den Verbrauchern als identisch wahrgenommen wird.
- Mengenwettbewerb: Jedes Unternehmen entscheidet unabhängig über die produzierte Menge, wobei der Marktpreis durch die Gesamtnachfrage und das Gesamtangebot bestimmt wird.
- Unabhängige Entscheidungen: Jedes Unternehmen geht davon aus, dass die Produktionsmengen der Konkurrenten konstant bleiben, wenn es seine eigene Menge ändert.
- Gewinnmaximierung: Jedes Unternehmen wählt seine Produktionsmenge so, dass es seinen Gewinn maximiert.
- Kein Markteintritt: Es gibt eine feste Anzahl an Unternehmen; neue Anbieter treten nicht in den Markt ein.
- Perfekte Information: Alle Unternehmen kennen die Marktnachfragefunktion und die Kostenstrukturen der Konkurrenten.
Das Modell zeigt, dass Unternehmen in einem Cournot-Oligopol ihre Produktionsmengen so wählen, dass sie im Gleichgewicht (Cournot-Equilibrium) weder Anreize haben, diese einseitig zu ändern.
Nash Equilibrium
Das Nash-Gleichgewicht (Nash Equilibrium) ist ein Konzept aus der Spieltheorie und beschreibt eine stabile Lösung eines strategischen Spiels, bei der kein Spieler durch einseitiges Ändern seiner Strategie einen höheren Nutzen erzielen kann, vorausgesetzt, die Strategien der anderen Spieler bleiben unverändert.
- Beste Antwort: Jeder Spieler wählt eine Strategie, die die beste Antwort auf die Strategien der anderen Spieler darstellt.
- Keine Abweichungsanreize: Im Nash-Gleichgewicht hat kein Spieler einen Anreiz, seine Strategie einseitig zu ändern.
- Stabilität: Es handelt sich um eine stabile Lösung, da die gegenseitigen Erwartungen der Spieler erfüllt werden.
Stackelberg model
Das Stackelberg-Modell beschreibt ein Oligopol-Modell, in dem Unternehmen nicht simultan, sondern sequentiell Entscheidungen treffen.
- Sequentielle Entscheidungen: Der Leader entscheidet zuerst über seine Produktionsmenge, und die Follower reagieren darauf.
- Homogene Güter: Die Unternehmen produzieren ein identisches Gut.
Gewinnmaximierung: Sowohl Leader als auch Follower maximieren ihren Gewinn. - Perfekte Information: Die Follower kennen die Entscheidung des Leaders und optimieren daraufhin ihre eigene Produktionsmenge.
Unterschiede zum Cournot-Modell:
Im Cournot-Modell treffen alle Unternehmen simultan Entscheidungen. Im Stackelberg-Modell hat der Leader einen strategischen Vorteil, da er zuerst handelt und die Reaktionen der Follower einbezieht.
Breakeven and shutdown analysis in production
Profit maximization occurs when
Profit maximization occurs when the difference betweeen Total Revenue (TR) and Total Cost (TC) is the greatest. The level of output where this occurs is when:
Marginal Cost (MC) = Marginal Revenue (MR), and MC is rising
Breakeven and shutdown analysis in production
Breakeven occurs when
Breakeven occurs when:
TR=TC, and price (average revenue) = average total cost (ATC)
At this breakeven level, economic profit is zero, although it may still earn a positive accounting profit (normal profit).
Production shutdown analysis
Total Revenue = Total Cost
Short run decision
Continue operating
long run decision
Continue operating
Production shutdown analysis
Total Cost > Total Revenue > Total Variable Cost
Short run decision
Continue operating
long run decision
Exit market
Production shutdown analysis
Total Revenue < Total Variable Cost
Short run decision
Exit market
long run decision
Exit market
4 phases of business cycles
**Trough: ** lowest point
Expansion: comes after trough
**Peak: ** highest point
Contraction (recession): comes after peak
Summary of business cycle theories
**Neo-classical **
Free market, the ‘invisible hand’. Do nothing, let it be.
**Austrian **
Similar to neo-classical. It is government intervention that is causing fluctuations. Do nothing, let it be.
Keynesian
Advocates government intervention during a recession, as the economy doesn’t automatically correct itself in the short run. Focus on AD curve. Use fiscal and monetary policy as necessary to increase AD.
Monetarist
Monetary policy Maintain steady money supply growth.
New classical
Applies microeconomic analysis to macroeconomics. Business cycles have real causes, no government intervention needed. Do nothing, let it be.
Types of unemployment
Frictional: temporary transitions, e.g. people who are between jobs.
Structural: caused by long run changes in the economy, e.g. demand for certain skills reduced whilst employers look for a different set of skillsets.
**Cyclical: **depends on the stage of business cycle which affects economic activity and hence employment.
Inflation
Inflation
a sustained rise in overall prices in the economy
