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ANCORD ERIC > ANCORD - Derivativos > Flashcards

ANCORD - Derivativos Flashcards

1
Q

Mercados derivativos são aqueles: (a) nos quais são negociados contratos cujos preços derivam dos preços praticados em mercados mais básicos, onde são negociados os ativos-objeto. (b) quem têm horários reduzidos de funcionamento e que contam com a participação apenas de investidores não-residentes. (c) restritos, onde são negociados contratos complexos, de elevado risco e que se destinam à alavancagem dos ganhos especuladores. (c) onde são negociadas apenas as ações que compõem o índice IBOVESPA, além dos contratos futuros lastreados nas ações do índice.

A

a) nos quais são negociados contratos cujos preços derivam dos preços praticados em mercados mais básicos, onde são negociados os ativos-objeto.

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2
Q

O prêmio da opção é: (a) estabelecido previamente pela Bolsa (b) negociado em mercado e pago pelo titular ao lançador quando do exercício da opção (c) acertado em mercado e pago pelo titular ao lançador quando da realização da operação (d) acertado no mercado, pago pelo titular ao lançador quando da realização da operação e descontado do preço de exercício quando do exercício

A

(c) acertado em mercado e pago pelo titular ao lançador quando da realização da operação

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3
Q

O prêmio da opção é: a) o preço da opção. b) o valor que o lançador paga ao titular em caso de exercício. c) um deposito de boa-fé cujo valor será descontado do preço de exercício. d) determinado pela Bolsa, assim como as demais características das opções.

A

a) o preço da opção.

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4
Q

Na opção da Telebrás, o preço desta opção é derivado do ativo “ação da Telebrás”. Assim podemos dizer as opções são …

A

Derivativos

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5
Q

Quanto ao risco, podemos dizer que um derivativo é uma forma de ….

A

transferência de risco a outros agentes econômicos.

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6
Q

Derivativos agropecuários: têm como ativo-objeto …

A

commodities agrícolas, como café, boi, milho, soja e outros;

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7
Q

Derivativos financeiros: têm seu valor de mercado referenciado em …

A

Alguma taxa ou índice financeiro, como taxa de juro, taxa de inflação, taxa de câmbio, índice de ações e outros;

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8
Q

Derivativos de energia e climáticos: têm como objeto de negociação …

A

Energia elétrica, gás natural, créditos de carbono e outros.

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9
Q

Onde são negociados os contratos do mercado de opções?

A

Na Bovespa e na BM&F

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10
Q

Qual o objetivo do Hedger no mercado de derivativos?

A

Se proteger contra oscilações de preços dos ativos;

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11
Q

Quem possui o bem ou ativo financeiro negociado no MF?

A

Hedger

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12
Q

(a) Qual o objetivo do especulador no mercado de derivativos? (b) Como atua?

A

(a) Assumir o risco da operação com o objetivo realizar lucro.; (b) Entra e sai rapidamente no mercado fazendo “apostas”.

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13
Q

(a) Qual o objetivo do Arbitrador no mercado de derivativos? (b) Como atua?

A

(a) O lucro, sem assumir riscos. (b) Monitorando todos os mercados em busca de distorções e tirar proveito delas.

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14
Q

O que é um mercado de Opções?

A

Mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de direitos de compra ou de venda sobre ações, ativos financeiros ou commodities, com preços e prazos de exercício preestabelecidos.

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15
Q

No mercado de opções quem é o Lançador?

A

Aquele que vende uma opção, assumindo a ** obrigação de vender ou comprar ** o lote de ações, caso o titular exerça o seu direito.

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16
Q

No mercado de opções quem é o Titular de opção?

A

Aquele que tem o direito de exercer ou negociar uma opção.

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17
Q

(a) O que é o Prêmio, nas opções? (b) Quem paga o prêmio? (c) Quando é pago o prêmio.

A

(a) Preço de negociação, por ação-objeto, de uma opção de compra ou venda (preço da opção) (b) o comprador (titular) de uma opção; (c) Na realização da operação

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18
Q

O que é o Exercício de opções?

A

Operação onde o titular de uma operação exerce seu direito de comprar o lote de ações-objeto, ao preço de exercício (definido no contrato)

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19
Q

Preço de exercício?

A

Valor acordado para a execução do exercício de uma opção.

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20
Q

Que opção permite o exercício do direito de opção a qualquer momento, durante a vigência do contrato?

A

Americana

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21
Q

O que define a forma européia de exercício de uma opção?

A

Exercício apenas na data de vencimento do contrato.

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22
Q

A relação do preço do ativo com o preço da opção determina se a opção é dita como:

A

(a) In-The- Money (dentro do dinheiro); (b) At-The-Money (no dinheiro), (c) Out-of-The-Money (fora do dinheiro).

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23
Q

Opção de Compra (call) In-The-Money (ITM):

A

Preço do ativo subjacente é superior ao preço de exercício da opção.

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24
Q

Opção de Compra (call) Out-of-The-Money (OTM):

A

Preço do ativo adjacente é inferior ao preço de exercício da opção.

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25
Q

Opção de Venda (put) In-The-Money (ITM):

A

Preço do ativo adjacente é inferior ao preço de exercício da opção.

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26
Q

Opção de Venda (put) Out-of-The-Money (OTM)

A

Preço do ativo adjacente é superior ao preço de exercício da opção.

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27
Q

Opção de Compra (call) ou Opção de Venda (put) At-The-Money (ATM)

A

Preço do ativo subjacente é igual ao preço de exercício da opção.

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28
Q

Na opção de compra (CALL), o titular …… a opção, enquanto que o lançador …….. a opção

A

compra vende

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29
Q

Em um call (opções), o titular possui a expectativa de que …… no preço do ativo.

A

Alta

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30
Q

Em um call (opções), o lançador possui a expectativa de que …… no preço do ativo.

A

Queda

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31
Q

Em um put (opções), o titular possui a expectativa de que …… no preço do ativo.

A

Queda

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32
Q

Em um put (opções), o lançador possui a expectativa de que …… no preço do ativo.

A

Alta

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33
Q

Em um call (opções), o titular possui (a) de (b) dos ativos objeto da opção.

A

(a) o direito (b) compra

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34
Q

Em um call (opções), o lançador possui (a) de (b) dos ativos objeto da opção.

A

(a) a obrigação (b) venda

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35
Q

Em um put (opções), o lançador possui (a) de (b) dos ativos objeto da opção.

A

(a) a obrigação (b) compra

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36
Q

Em um put (opções), o titular possui (a) de (b) dos ativos objeto da opção.

A

(a) o direito (b) venda

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37
Q

As opções negociadas em bolsa têm seus vencimentos sempre na …. de cada mês.

A

terceira segunda-feira

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38
Q

Na distribuição de proventos para um ativo durante a vigência do contrato de opção: (a) com quem ficarão os proventos? (b) o que ocorre com o preço de exercício da série?

A

(a) Com o lançador (em uma operação call) ou com o titular (em uma operação put) (b) o valor líquido recebido será deduzido do preço de exercício da série, a partir do primeiro dia de negociação ex-direito

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39
Q

Se o preço de exercício é de R$ 200,00, e ocorre a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante líquido de R$ 20,00, o preço de exercício será ajustado para?

A

R$ 180,00.

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40
Q

O que é o valor intrínseco de uma call (opções)

A

Valor Intrínseco = Preço corrente (à vista) – Preço de Exercício Se negativo, é igual a zero.

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41
Q

Qual a fórmula de cálculo do prêmio de uma opção?

A

Prêmio = Valor Intrínseco + Valor Tempo.

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42
Q

Valor intrínseco de uma opção cuja diferença entre Preço corrente e Preço do exercício é menor que zero

A

Zero

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43
Q

O que é o valor intrínseco de uma put (opções)

A

Valor Intrínseco = Preço de Exercício – Preço corrente.

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44
Q

Qual a garantia que o titular, no Mercado de Opções, está sujeito a pagar?

A

Nenhuma. O titular é isento

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45
Q

Qual o maior risco que o titular, no Mercado de Opções pode correr?

A

Não exercer sua posição e perder o prêmio pago.

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46
Q

Qual a garantia que o lançador coberto, no Mercado de Opções, está sujeito a depositar?

A
  • Depositar os títulos relativos a Opção;
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47
Q

Qual a garantia que o lançador descoberto, no Mercado de Opções, está sujeito a depositar?

A

Depositar margem em dinheiro ou os mesmos ativos aceitos no mercado a termo

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48
Q

Quem calcula a margem de garantia a ser depositada pelo lançador descoberto?

A

A Clearing

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49
Q

Como é calculada a margem nas opções com lançador descoberto?

A

Margem de prêmio (prêmio de fechamento do dia) + margem de risco (maior prejuízo potencial projetado para o dia seguinte)

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50
Q

Qual a remuneração de uma operação de financiamento (mercado futuro)?

A

A diferença entre os dois preços é a remuneração da aplicação pelo prazo do financiamento.

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51
Q

Como também é conhecida uma operação de financiamento de opções?

A

Lançamento coberto

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52
Q

Em uma opção quem sempre tem a obrigação de comprar ou vender ações é o ……

A

Lançador

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53
Q

Financiamento de opções dentro do dinheiro.

A

Compra do ativo, seguida da venda de uma opção de compra com preço de exercício inferior ao preço de aquisição desse ativo

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54
Q

Financiamento de opções fora do dinheiro.

A

Compra do ativo, seguida da venda de uma opção de compra com preço de exercício superior ao preço de aquisição desse ativo

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55
Q

Qual o objetivo do investidor no financiamento fora do dinheiro?

A

Manter o papel em carteira, (não ser exercido), embolsar o prêmio e assim reduzir o custo de aquisição do ativo.

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56
Q

No financiamento fora do dinheiro, se o ativo se valorizar e ele não quiser se desfazer da posição, ele pode ….

A

Rolar sua operação para um próximo vencimento (recompra da opção vendida seguida pela venda de uma opção para um próximo vencimento).

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57
Q

Ao comprar uma opção de vencimento próximo e vender outra de mesmo strike, ou possivelmente um strike superior para um vencimento mais longo, o saldo final da rolagem (recompra da opção vendida e venda de uma opção com vencimento mais longo) Será positivo ou negativo? Por que?

A

Quanto mais distante for o vencimento de uma opção, maior será seu prêmio. Ao comprar uma opção de vencimento próximo e vender uma opção de mesmo strike para um vencimento mais distante, espera-se haver entrada de caixa.

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58
Q

O que é uma operação de financiamento no mercado acionário?

A

Venda de ações em carteira com a abertura imediata de uma posição comprada no mercado futuro.

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59
Q

Em uma operação de financiamento, qual a vantagem para o financiado (quem abre uma posição comprada no mercado futuro)

A

Consegue caixa sem burocracia bancária, pagando somente os juros do prêmio.

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60
Q

Como é denominado o preço de exercício de uma opção?

A

Strike

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61
Q

Se sou o titular de uma opção de compra (comprei uma opção de compra), com preço de exercício = R$ 100 e prêmio igual a R$ 10, só exercerei a opção se o preço a vista for …..

A

superior a R$ 110

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62
Q

Se sou o titular de uma opção de venda (comprei uma opção de venda), com preço de exercício = R$ 100 e prêmio igual a R$ 10, só exercerei a opção se o preço a vista for ……

A

inferior a R$ 90

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63
Q

Se sou o lançador de uma opção de venda, com preço de exercício = R$ 100 e prêmio igual a R$ 10, terei prejuízo se o preço à vista for ….

A

Inferior a R$ 90

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64
Q

Se sou o lançador de uma opção de compra, com preço de exercício = R$ 100 e prêmio igual a R$ 10, terei prejuízo se o preço à vista for ….

A

superior a R$ 110

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65
Q

Mercado à termo

A

O comprador ou vendedor se comprometem a comprar ou vender um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preço fixado na data de realização do negócio, para liquidação em data futura.

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66
Q

Prazo de um contrato a termo

A

mínimo de 16 e máximo de 999 dias corridos

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67
Q

Preço a termo

A

Fixado na abertura do negócio, é formado pelo preço à vista mais uma taxa de juros, que varia conforme o prazo da transação.

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68
Q

Característica de flexibilização dos contratos a termo

A

Não são padronizados, portanto flexíveis

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69
Q

Formas de encerramento das operações a Termo

A
  • Venda antecipada das ações - Liquidação antecipada (tipo incomum de encerramento). - Vencimento do prazo
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70
Q

Na liquidação antecipada, o que acontece com o preço a termo

A

Não se altera.

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71
Q

A quem pertencem os direitos e proventos de ações objeto de um contrato a termo?

A

Do comprador Serão repassados pelo vendedor do termo na liquidação.

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72
Q

Os proventos relativos às ações objeto do contrato a termo alteram o preço do contrato de que forma?

A

Não alteram

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73
Q

Garantias exigidas em um contrato a termo

A

Vendedor: Cobertura Comprador: Margem

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74
Q

O que é uma garantia de cobertura?

A

Depósito de numerário e/ou ativos autorizados, em um valor estabelecido pela Bovespa e CBLC.

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75
Q

O que é uma operação de termo flexível. Como funciona?

A

O comprador pode substituir as ações-objeto do contrato. O comprador vende à vista as ações adquiridas a termo (antes do final da operação) e com esse recurso pode adquirir outras ações à vista.

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76
Q

Que ativos são negociados no mercado futuro?

A

Mercadorias e ativos financeiros

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77
Q

Quanto à liquidação, como funciona o mercado futuro? Que tipo de liquidação predomina?

A

Contratos podem ser liquidados financeiramente ou fisicamente. Liquidação financeira.

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78
Q

Qual a principal característica divergente entre os contratos de operações a termo e do mercado futuro?

A

A padronização. No merc futuro, os contratos são padronizados e, portanto, menos flexíveis.

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79
Q

Como funcionam os ajustes nos mercados futuros

A

São diários.

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80
Q

Os contratos futuros podem ser negociados em: (a) Balcão (b) Bolsa de valores

A

Bolsa de valores

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81
Q

Quais as regras para liquidação nos contratos futuros?

A

Podem ser liquidados antes do prazo de vencimento.

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82
Q

De quem é o risco na liquidação dos contratos futuros?

A

Da Bolsa de Valores (contraparte central)

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83
Q

No mercado futuro de ações, caso um contrato não seja liquidado até a data do seu vencimento, o mesmo deverá ser liquidado mediante …..

A

a entrega física das ações correspondentes.

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84
Q

Como se dá a formação de preço futuro de um índice de ações?

A

(a) base = valor do índice no mercado à vista (b) capitalização pela taxa de juros prefixada em reais e o número de dias úteis entre a data da operação e a data do vencimento.

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85
Q

Considere o ajuste diário na situação abaixo: (1) Preço de ajuste de hoje = R$ 3,55. (2) Preço de ajuste de ontem = R$ 3,75 Explique o que acontece com os investidores: (a) Comprados (b) Vendidos

A

(a) Se comprei e o preço caiu, eu pago R$ 0,20 por unidade do contrato (b) Se vendi e o preço caiu, eu recebo R$ 0,20 por unidade do contrato

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86
Q

No mercado futuro o preço do contrato é fixo ou variável?

A

É alterado diariamente em função das negociações verificadas nesse segmento.

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87
Q

Em um determinado pregão (“D”) o preço de ajuste de PLIX PN para vencimento em agosto X2 foi $125,00 sendo que no dia anterior (D-1) tinha sido $120,00. Considerando que, nesse pregão um investidor que não tinha nenhuma posição em aberto no mercado futuro, vendeu 1 PLIX PN para vencimento agosto X2 por $127,50, como será o seu ajuste:

A

R$ 127,50 - R$ 125,00 R$ 2,50 em D+1

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88
Q

Um investidor vende a vista sua ações por $ 100,00 e no mesmo pregão recompra a termo para 30 dias por $101,44. Considerando que entre a data de recebimento da venda a vista e de encerramento por decurso de prazo, observam-se 27 dias corridos e 18 dias úteis, pergunta-se qual foi a taxa bruta da operação:

A

1,44%

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89
Q

Em um determinado pregão (“D”) o preço de ajuste de PLIX PN para vencimento em agosto X2 foi $125,00 sendo que no dia anterior (D-1) tinha sido $120,00. Considerando que, nesse pregão um investidor que não tinha nenhuma posição em aberto no mercado futuro, vendeu 1 PLIX PN para vencimento agosto X2 por $128,00 e, no mesmo dia, comprou 1 PLIX PN para vencimento em agosto X2 por $126,00 como será seu ajuste:

A

Vendido a R$ 128 - Recebe (128-125) R$ 3 Comprado a R$ 126, paga R$ 1 (125 - 126) -R$ 1 Saldo = 3-1 = 2 R$ 2,00

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90
Q

No dia do vencimento dos contratos futuros de junho, João tinha uma posição compradora de 1.000 vale (adquirida em um pregão anterior) e os preços de ajuste de Vale do dia do vencimento (V) e do dia anterior (V-1) foram $69,00 e $65,00, respectivamente. Considerando que João permaneceu com sua posição compradora ate o final desse dia:

A

Como ajuste, um crédito de R$ 4 por ação em V+1 Em V+3 João pagaria R$ R$ 69.000 e receberia as ações

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91
Q

No vencimento dos contratos como o preço futuro é igual ao preço à vista, a BASE será igual ….

A

Zero

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92
Q

Em dia de feriado, que impossibilite a coleta dos preços para cálculo dos indicadores agropecuários, será utilizado o mesmo indicador do ….

A

Dia anterior

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93
Q

Nos contratos futuros, se o preço a vista sobe, o comprador ………… o ajuste e o vendedor ……………….

A

Recebe Paga

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94
Q

Contrato futuro de índice IBOVESPA. (a) Cotação (b) Unidade de negociação

A

(a) Pontos de índice (cada ponto equivale ao valor em reais estabelecido pela BMF. (b) Ibovespa futuro X valor em reais de cada ponto.

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95
Q

Contrato futuro de câmbio. (a) Objeto de negociação (b) Cotação (c) Tamanho do contrato (d) Meses de vencimento

A

(a) Taxa de câmbio R$ / US$ para pronta entrega (b) Reais por US$ 1.000 (3 casas decimais) (c) US$ 50,000.00 (d) Todos os meses.

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96
Q

Contrato futuro de taxa de juros - CDI (a) Objeto de negociação (b) Cotação (c) Tamanho do contrato (d) Meses de vencimento

A

(a) A taxa de juro efetiva até o vencimento do contrato. (b) Taxa de juro efetiva anual, (252 dias úteis, com até três casas decimais). (c) PU multiplicado pelo valor em reais de cada ponto, estabelecido pela BMF (c) Os quatro primeiros meses subsequentes ao mês em que a operação for realizada

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97
Q

A operação de aluguel de ações (BTC) é feita através de

A

Corretoras

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98
Q

O cliente de operações de aluguel de ações, será solicitado a (a) uma (b) na CBLC, por meio de agentes de compensação

A

(a) depositar (b) margem de garantia

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99
Q

O que são minicontratos …

A

Produtos cujo tamanho não ultrapassa um décimo dos contratos-padrão do mercado futuro.

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100
Q

Nas operações com minicontratos, quem coloca as ordens de negociação?

A

Diretamente pelo cliente, por meio de site na internet da corretora por ele escolhida.

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101
Q

(a) O que é o Webtrading (b) Quem participa?

A

(b) Sistema de negociação de minicontratos pela internet, (BMF) (b) Os mercados futuros podem ser negociados diretamente por investidores pessoas físicas e jurídicas não-financeiras.

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102
Q

Recursos de garantia do Webtrading

A

Pré-margem, ou depósito prévio de recursos para cobrir as margens de garantia e os ajustes diários

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103
Q

Qual o papel do arbitrador no Webtrading?

A

Dar liquidez aos produtos, operando tanto nos minicontratos quanto nos contratos futuros-padrão.

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104
Q

O que são operações de SWAP?

A

Operações de troca de: • Moedas; • Índices; • Taxas de Juros.

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105
Q

O Swap é considerado uma ferramenta de ….

A

Hedge. Quem faz uma operação de swap está procurando se proteger contra surpresas do mercado financeiro.

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106
Q

Aplicação em CDB com rendimentos atrelados ao dólar ou a variação do índice da poupança, se caracteriza como uma operação de (a). Nela o cliente adquiriu um (b) e trocou o (c).

A

(a) Swap (b) CDB Pré-fixado (c) índice de remuneração

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107
Q

Quando são liquidados os contratos de Swap?

A

D+1

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108
Q

Qual a melhor data para renovar um contrato de Swap, para que o investidor não fique nenhum dia desprotegido?

A

Um dia antes do seu vencimento (D-1)

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109
Q

Derivativos do Ibovespa e IBRX - 50 são ativos negociados no mercado de

A

a Vista e de Futuros e opções

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110
Q

Praticamente todas as modalidades de derivativos podem ser negociados em Balcão ou Bolsa, com exceção de um. Qual é?

A

Mercado futuro, que só pode ser negociado em Bolsa.

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111
Q

Swap cambial com ajuste diário é um ativo negociado no mercado de …

A

Futuros e opções

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112
Q

Contratos de Swap são contratos financeiros negociados em:

A

Balcão ou Bolsa

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113
Q
  • Dívida soberana (A-Bond, US Treasury Note, Global) - Cupom Cambial - Taxa de Câmbio dólar/real - Taxa de Câmbio euro/real São ativos negociados no mercado de derivativos de ….
A

Futuros e opções

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114
Q

Contratos de swap podem ser de:

A

Taxas de juros Taxas de câmbio Índices de preços Índices de ações

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115
Q

Os contratos de futuros e opções de commodities, são negociados em: (a) Balcão (b) Pregão

A

(b) Pregão

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116
Q

Contratos de futuro de açúcar cristal e Álcool Anidro podem ser negociados em pregão?

A

Sim

117
Q

Derivativos de Taxa de juros de Depósitos Interfinanceiros – DI e do IPCA e IGP-M são ativos negociados no mercado

A

A vista e de futuros e opções

118
Q

Fato gerador e tributação nos investimentos em opções

A

Fato gerador: rendimento líquido na negociação/liquidação Alíquota: 15%

119
Q

Recolhimento do IR nos investimentos em opções: (a) Responsabilidade (b) Periodicidade (c) Metodologia

A

(a) Contribuinte / Intermediadora (b) Contribuinte - Apurado mensalmente e pago até o último dia útil do mês subsequente (c) Por ativo isoladamente, mas pago em um único DARF.

120
Q

Condição para a isenção na tributação nos investimentos em opções

A

Não há

121
Q

Recolhimento do IR nos investimentos em opções: (a) Compensação (b) Operações aceitas

A

(a) Perdas podem ser compensadas com os ganhos líquidos no mês ou nos meses subsequentes (b) Operações realizadas nos mercados de bolsa

122
Q

Recolhimento do IR na fonte nos investimentos em opções: (a) Retenção na fonte (b) Alíquota (c) Responsabilidade (d) Base de cálculo

A

(a) Sim (b) 0,005% (c) Intermediadora (d) resultado positivo da soma algébrica dos prêmios pagos e recebidos no mesmo dia

123
Q

Recolhimento do IR no mercado a termo (a) Responsabilidade (b) Periodicidade (c) Fato gerador (d) Isenção

A

(a) Contribuinte / Intermediadora (b) Contribuinte - Apurado mensalmente e pago até o último dia útil do mês subsequente (c) rendimento líquido na negociação/liquidação dos contratos (d) Não há

124
Q

Recolhimento do IR nas operações a termo (a) Compensação (b) Operações aceitas

A

(a) Perdas podem ser compensadas com os ganhos líquidos no mês ou nos meses subsequentes (b) Operações realizadas nos mercados de bolsa

125
Q

O ganho obtido pelo vendedor coberto nas operações de financiamento realizadas no mercado a termo com ações é tributado como ….

A

Aplicação de renda fixa.

126
Q

Recolhimento do IR na fonte - operações a termo: (a) Retenção na fonte (b) Alíquota (c) Responsável

A

(a) Sim (b) 0,005% (c) Intermediadora

127
Q

Quando o valor do imposto de renda na fonte, das operações a termo, somando-se todas as operações realizadas no mês, for igual ou inferior a R$ 1,00 …..

A

Haverá isenção da retenção na fonte.

128
Q

Fato gerador para a incidência do IR na fonte em operações a termo quando há previsão de entrega do ativo objeto no vencimento do contrato.

A

Diferença se positiva, entre o preço a termo e o preço à vista na data da liquidação

129
Q

Fato gerador para a incidência do IR na fonte em operações a com liquidação exclusivamente financeira no vencimento do contrato.

A

O valor da liquidação previsto no contrato

130
Q

Recolhimento do IR no mercado futuro (a) Responsabilidade (b) Periodicidade (c) Fato gerador (d) Isenção (e) Alíquota

A

(a) Contribuinte / Intermediadora (b) Contribuinte - Apurado mensalmente e pago até o último dia útil do mês subsequente (c) Ganhos líquidos (d) Não há (e) 15%

131
Q

Recolhimento do IR nos investimentos no mercado futuro: (a) Compensação (b) Operações aceitas

A

(a) Perdas compensadas com os ganhos líquidos no mês ou nos meses subsequentes (b) Operações realizadas nos mercados de bolsa

132
Q

Quando o valor do imposto de renda na fonte, das operações no mercado futuro, somando-se todas as operações realizadas no mês, for igual ou inferior a R$ 1,00 …..

A

Haverá isenção da retenção na fonte.

133
Q

Recolhimento do IR na fonte - operações no mercado futuro: (a) Retenção na fonte (b) Alíquota (c) Responsável (d) Fato gerador

A

(a) Sim (b) 0,005% (c) Intermediadora (d) soma dos ajustes diários, se positiva, apurada no encerramento da posição, antecipadamente ou no seu vencimento.

134
Q

Recolhimento do IR em operações de SWAP (a) Responsabilidade (b) Periodicidade (c) Fato gerador (d) Isenção (e) Alíquota

A

(a) Pessoa jurídica que efetuar o pagamento do rendimento (b) até o terceiro dia útil da semana subsequente ao da ocorrência do fato gerador (c) Ganhos líquidos (d) Não há (e) Tabela regressiva (igual a renda fixa)

135
Q

Recolhimento do IR nos contratos de Swap: (a) Compensação (b) Operações aceitas

A

(a) Perdas compensadas com os ganhos líquidos no mês ou nos meses subsequentes (b) Operações realizadas nos mercados de bolsa

136
Q

Tributação das operações conjugadas que permitam a obtenção de rendimentos predeterminados.

A

Como renda fixa

137
Q

Tributação de operações no mercado a termo nas bolsas em operações de venda coberta e sem ajustes diários;

A

Como renda fixa

138
Q

Tributação de operações no mercado a termo nas bolsas em operações de venda coberta e sem ajustes diários;

A

Como renda fixa

139
Q

Tributação das operações conjugadas no mercado de balcão que permitam a obtenção de rendimentos predeterminados.

A

Como renda fixa

140
Q

No mercado futuro: a) o preço do contrato não e fixo até o vencimento da operação, sendo somente em função das variações das taxas de juros praticadas no mercado financeiro. b) o preço é negociado entre as partes, não sendo alterado até a data de liquidação do contrato. c) o preço do contrato não e fixo até o vencimento da operação, sendo alterado diariamente em função das negociações verificadas nesse segmento. d) O preço do contrato, ao contrário do mercado a termo, é fixo a data de vencimento.

A

c) o preço do contrato não e fixo até o vencimento da operação, sendo alterado diariamente em função das negociações verificadas nesse segmento.

141
Q

No mercado futuro não é preciso fornecer ou comprar nenhum produto. Ao adquirir os contratos, você compra o …

A

direito sobre as oscilações do valor sobre ele.

142
Q

Características do mercado futuro (a) Os contratos sofrem ajustes … (b) Liquidez … (c) Negociados somente em … (d) Possibilidade de vender seus ativos …

A

(a) diários (se teve lucro ou perda, sua conta é ajustada no mesmo dia) (b) elevada (c) Bolsa (d) a qualquer momento

143
Q

João tem uma plantação de milho. Ele consegue colher 100.000 sacas. Hoje, a saca custa R$ 40, que é o seu preço alvo. Para se proteger então, ele emite contratos de venda das suas sacas para outubro no valor de R$ 40 por saca de milho (liquidação financeira). Em outubro, o preço das sacas chega a R$ 60. Como fica o resultado dessa operação?

A

(1) João vende as sacas no mercado à vista e fatura R$ 6.000.000,00 (2) A operação no mercado futuro gera um prejuízo de R$ 2.000.000 (3) O Saldo é um lucro de zero mas a realização do preço que o João queria (R$ 40/saca).

144
Q

João tem uma plantação de milho. Ele consegue colher 100.000 sacas. Hoje, a saca custa R$ 40, que é o seu preço alvo. Para se proteger então, ele emite contratos de venda das suas sacas para outubro no valor de R$ 40 por saca de milho (liquidação financeira). Em outubro, o preço das sacas chega a R$ 25. Como fica o resultado dessa operação?

A

(1) João vende as sacas no mercado à vista e fatura R$ 2.500.000,00 (2) A operação no mercado futuro gera um lucro de R$ 1.500.000,00 (3) O Saldo é a realização do preço que o João queria (R$ 40/saca).

145
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de Boi Gordo?

A

330 arrobas de carne bovina (4.950 kg)

146
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de Boi Gordo?

A

4%

147
Q

Qual o lote mínimo para um contrato de futuro Café Arábica?

A

100 sacas de 60 kg (6 toneladas)

148
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de Café Arábica?

A

10%

149
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de Milho?

A

450 sacas de 60 kg ou 27 toneladas

150
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de Milho?

A

7%

151
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de Dólar Cheio?

A

5 contratos de US$ 50.000 cada (US$ 250.000)

152
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de Dólar Cheio?

A

13% - US$ 32.500

153
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de Dólar Mini?

A

1 contrato de US$ 10.000

154
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de Dólar Mini?

A

13% - US$ 1.300

155
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de Índice Cheio?

A

5 contratos e cada contrato equivale a R$ 1 multiplicado pelos pontos do Ibovespa

156
Q

Se o Ibovespa está em 93 mil pontos, qual o valor do lote mínimo para um contrato futuro de Índice Cheio?

A

R$ 93.000

157
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de índice cheio?

A

16%

158
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de Mini Índice?

A

R$ 0,20 multiplicado pelos pontos do Ibovespa

159
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de mini índice?

A

16%

160
Q

Qual o lote mínimo para um contrato futuro de SP500?

A

US$ 50 por ponto (US$ 50 vezes a pontuação do dia)

161
Q

Qual a margem% de garantia normal para um contrato futuro de SP500?

A

12% do contrato

162
Q

Qual a diferença fundamental do preço nos contratos a termo e futuro?

A

No mercado a termo é fixo (negociado entre as partes). No mercado futuro é alterado diariamente em função das negociações verificadas no segmento.

163
Q

Em um determinado pregão (“D”) o preço de ajuste de PLIX PN para vencimento em agosto X2 foi $125,00 sendo que no dia anterior (D-1) tinha sido $120,00. Considerando que, nesse pregão um investidor que não tinha nenhuma posição em aberto no mercado futuro, vendeu 1 PLIX PN para vencimento agosto X2 por $127,50, como será o seu ajuste: a) recebera $ 5,00 em D. b) pagara $ 5,00 em D+1. c) recebera $2,50 em D. d) recebera $ 2.50 em D+1.

A

d) recebera $ 2.50 em D+1.

164
Q

Em um determinado pregão (“D”) o preço de ajuste de PLIX PN para vencimento em agosto X2 foi $125,00 sendo que no dia anterior (D-1) tinha sido $120,00. Considerando que, nesse pregão um investidor que não tinha nenhuma posição em aberto no mercado futuro, vendeu 1 PLIX PN para vencimento agosto X2 por $128,00 e, no mesmo dia, comprou 1 PLIX PN para vencimento em agosto X2 por $126,00 como será seu ajuste: a) recebera $ 5,00 em D. b) pagara $ 5,00 em D+1. c) recebera $2,00 em D. d) recebera $ 2.00 em D+1.

A

d) recebera $ 2.00 em D+1.

165
Q

No dia do vencimento dos contratos futuros de junho, João tinha uma posição compradora de 1.000 vale (adquirida em um pregão anterior) e os preços de ajuste de Vale do dia do vencimento (V) e do dia anterior (V-1) foram $69,00 e $65,00, respectivamente. Considerando que João permaneceu com sua posição compradora ate o final desse dia: MERCADO FUTURO LIQ = VISTA a) João recebera um credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e sua posição compradora será automaticamente encerrada. b) João recebera um credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e sua posição compradora será automaticamente “rolada” para o vencimento seguinte (agosto). c) João receberá um, credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e, no terceiro dia posterior (V+3) irá pagar $69.000,00 e receber as 1.000 vale PNA. d) João, no dia seguinte (V+1) recebera o credito de ajuste ($4.000,00), terá o debito da compra ($69.000,00) e recebera as 1.000 Vale.

A

c) João receberá um, credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e, no terceiro dia posterior (V+3) irá pagar $69.000,00 e receber as 1.000 vale PNA.

166
Q

No mercado de opções negociam-se: a) recibos e obrigações sobre ações. b) ações. c) direitos de compra ou de venda sobre ações, ativos financeiros ou commodities. d) ações, ativos financeiros ou commodities.

A

c) direitos de compra ou de venda sobre ações, ativos financeiros ou commodities.

167
Q

Em um determinado pregão “D” o preço de ajuste de Y para vencimento agosto XZ foi R$125,00. Considerando-se que o preço de ajuste do dia anterior (D-1) foi de R$ 120,00, como ocorrera o ajuste desse dia, para os investidores que tinham posições ao final de D-1 e continuaram no mercado em D: a) compradores pagam 5,00 e vendedores recebem 5,00, em D. b) compradores recebem 5,00 e vendedores pagam 5,00, em D. c) compradores recebem 5,00 e vendedores pagam 5,00, em D1. d) compradores pagam 5,00 e vendedores recebem 5,00, em D1

A

c) compradores recebem 5,00 e vendedores pagam 5,00, em D1.

168
Q

Os dois tipos básicos de opções são: a) de investimento e financiamento. b) termo e financiamento. c) de compra e de venda. d) de curto prazo e longo prazo.

A

c) de compra e de venda.

169
Q

O titular de uma opção de compra de ações tem: a) o direito, mas não a obrigação, de vender a ação pelo preço de exercício. b) a obrigação, mas não o direito, de comprar a ação pelo preço de exercício. c) o direito, mas não a obrigação, de comprar a ação pelo preço de exercício. d) a obrigação, mas não o direito, de vender a ação pelo preço de exercício.

A

c) o direito, mas não a obrigação, de comprar a ação pelo preço de exercício.

170
Q

O titular de uma opção de venda de ações tem: a) o direito de receber o prêmio. b) o direito, mas não a obrigação, de vender a ação pelo preço de exercício. c) a obrigação, mas não o direito, de comprar a ação pelo preço de exercício. d) o direito, mas não a obrigação, de comprar a ação pelo preço de exercício

A

b) o direito, mas não a obrigação, de vender a ação pelo preço de exercício.

171
Q

O lançador da opção de compra de ações tem: a) a obrigação de pagar o prêmio. b) a obrigação de vender a ação pelo preço de exercício. c) a obrigação de comprar a ação pelo preço de exercício. d) a obrigação e o direito de vender a ação pelo preço de exercício.

A

b) a obrigação de vender a ação pelo preço de exercício

172
Q

O lançador da opção de venda de ações tem: a) o direito, mas não a obrigação, de vender a ação pelo preço de exercício. b) a obrigação de vender a ação pelo preço de exercício. c) a obrigação de comprar a ação pelo preço de exercício. d) a obrigação e o direito de comprar a ação pelo preço de exercício.

A

c) a obrigação de comprar a ação pelo preço de exercício.

173
Q

A opção que pode ser exercida pelo seu titular, a qualquer momento, a partir do dia seguinte de sua aquisição até o vencimento, é de estilo a) europeu. b) asiático. c) americano. d) on stop.

A

c) americano.

174
Q

O titular de uma opção europeia: a) pode exercer seu direito a qualquer momento. b) é obrigado a atender o exercício somente na data de vencimento. c) pode exercer seu direito somente na data de vencimento. d) é obrigado a atender o exercício a qualquer momento.

A

c) pode exercer seu direito somente na data de vencimento.

175
Q

O preço de exercício é: a) o valor pago para aquisição da opção. b) valor pelo qual o titular de opção de compra tem a obrigação de comprar as ações. c) valores pelo qual o titular poderá exercer sua opção ou seja comprar as ações (opções de compra). d) valor pelo qual o lançador da opção de compra tem o direito de comprar as ações.

A

c) valores pelo qual o titular poderá exercer sua opção ou seja comprar as ações (opções de compra).

176
Q

A data de vencimento é: a) o único dia em que a opção americana pode ser exercida. b) o último dia de validade das opções. c) o dia em que as opções não podem ser negociadas. d) quando as opções serão exercidas

A

b) o último dia de validade das opções.

177
Q

O prêmio da opção é: a) o preço da opção. b) o valor que o lançador paga ao titular em caso de exercício. c) um deposito de boa-fé cujo valor será descontado do preço de exercício. d) determinado pela Bolsa, assim como as demais características das opções.

A

a) o preço da opção.

178
Q

O prêmio da opção é: a) estabelecido previamente pela Bolsa. b) negociado em mercado e pago pelo titular ao lançador quando do exercício da opção. c) acertado em mercado e pago pelo titular ao lançador quando da realização da operação. d) acertado no mercado, pago pelo titular ao lançador quando da realização da operação e descontado do preço de exercício quando do exercício.

A

c) acertado em mercado e pago pelo titular ao lançador quando da realização da operação.

179
Q

O prêmio de uma opção é formado por: a) valor intrínseco + valor tempo. b) valor intrínseco, valor tempo e custo de oportunidade. c) taxa de juros e taxa de risco. d) custo de oportunidade e taxa de juros. e) valor fixo e valor variável.

A

a) valor intrínseco + valor tempo.

180
Q

A diferença positiva entre o preço à vista e o preço de exercício da opção de compra é: a) o valor tempo. b) o valor intrínseco. c) o prêmio pelo risco. d) o custo fixo.

A

b) o valor intrínseco.

181
Q

Quando o preço de exercício de uma opção de compra é inferior ao preço a vista corrente do papel, a opção está: a) fora do preço. b) no preço. c) dentro do preço. d) barata.

A

c) dentro do preço.

182
Q

Supondo que o prêmio das opções de compra sobre ABC com preço de exercício $20,00 fechou hoje a $2.50 e que a cotação de fechamento da ABC no mercado a vista foi $22,00, qual é o valor tempo dessa opção: a) 2.50. b) 2.00. c) 1.00.. d) 0.50.

A

d) 0.50.

183
Q

Supondo que o prêmio de fechamento das opções de compra sobre XYZ com preço de exercício 10.00 foi $ 0.050 e que a cotação de XYZ fechou hoje a $8,80, pergunta-se qual é o valor intrínseco dessa opção: a) – 1.20. b) 0.50. c) – 1.70. d) 0.

A

d) 0.

184
Q

Quando o preço de exercício de uma opção de compra de ações é superior ao preço a vista corrente do papel, a opção está: a) fora do preço. b) no preço. c) dentro do preço. d) cara.

A

a) fora do preço.

185
Q

Quando o preço de exercício de uma opção de compra de ações é muito próximo ao preço a vista corrente do papel, a opção está: a) fora do preço. b) no preço. c) dentro do preço. d) sempre com um prêmio muito próximo a zero.

A

b) no preço.

186
Q

Uma opção de venda de ações com preço de exercício abaixo do preço corrente a vista é: a) uma opção fora do preço. b) uma opção no preço. c) uma opção dentro do preço. d) uma opção cara.

A

a) uma opção fora do preço.

187
Q

Uma opção de venda de ações com preço de exercício próximo ao preço corrente a vista é: a) uma opção fora do preço. b) uma opção no preço. c) uma opção dentro do preço. d) uma opção sempre com prêmio muito próximo a zero.

A

b) uma opção no preço.

188
Q

Considere a seguinte situação: opção de compra sobre PETX com preço de exercício $50,00, prêmio = $2,25: preço à vista de PETX = $52.00: vencimento amanhã. Essa opção está: a) no preço. b) sem valor intrínseco. c) fora do preço. d) dentro do preço.

A

c) fora do preço.

189
Q

No que se refere à tributação de derivativos, é correto afirmar que: a) Não se pode compensar as perdas e ganhos obtidos em mercados a termo com mercados à vista para fins de cálculo de imposto. b) No mercado de opções, os ganhos (exceto nas operações day-trade) são tributados com alíquota de imposto de renda na fonte de 0,005% (cinco milésimos por cento). c) No mercado a termo a tributação é menor quando há liquidação física dos contratos, comparativamente aos liquidados por diferença. d) Não se pode compensar as perdas e ganhos obtidos em opções de compra com opções de venda para fins de cálculo do imposto.

A

b) No mercado de opções, os ganhos (exceto nas operações day-trade) são tributados com alíquota de imposto de renda na fonte de 0,005% (cinco milésimos por cento).

190
Q

Em 22/09/2017 um investidor possui uma aplicação de R$ 500.000 em um cdv a 120% do CDI, com vencimento em 02/01/2018. O investidor faz um SWAP para troca de 120% do CDI pela Taxa Pré de 16,5% ao ano. Ele fica passivo em ……….. e ativo em …………….

A

120% do CDI Taxa pré de 16,5% aa.

191
Q

m 22/09/2017 um investidor possui uma aplicação de R$ 500.000 em um cdv a 120% do CDI, com vencimento em 02/01/2018. O investidor faz um SWAP para troca de 120% do CDI pela Taxa Pré de 16,5% ao ano. No vencimento, o que ocorrerá?

A

Ele receberá o rendimento calculado pela taxa pré acordada (16,5% aa) e pagará o equivalente a 120% do CDI acumulado no período.

192
Q

Um importador comprou do exterior, produtos por U$ 100 milhões, a serem pagos no prazo de 120 dias. O exportador vendeu os produtos no mercado interno à vista por R$ 360 milhões. Admita que a taxa de juro no mercado interno esteja em 7% no período em que o dólar à vista esteja em R$ 3,15. Considere também que o mercado de swaps Dólar x Taxa Prefixada esteja com a taxa de Variação do Dólar x 22% a.a. e que existam 84 dias úteis no período. Como o importador deveria efetuar hedge utilizando swap Dólar x Taxa Prefixada? a) Dólar deveria constar na variável ativa do swap e o lucro obtido seria R$ 49, 06 milhões. b) Dólar deveria constar na variável ativa do swap e o lucro obtido seria R$ 48,61 milhões. c) Dólar deveria constar na variável passiva do swap e o lucro obtido seria R$ 49,46 milhões. d) Dólar deveria constar na variável passiva do swap e o lucro obtido seria R$ 48,11 milhões.

A

d) Dólar deveria constar na variável passiva do swap e o lucro obtido seria R$ 48,11 milhões.

193
Q

Sobre as especificações de contratos derivativos é correto afirmar: a) Em contratos a termo são definidos os dias de vencimento (padronizados), as unidades de negociação, o ativo-objetivo e as margens de garantia. b) Em contratos de swap são definidos os prazos de vigência, as unidades de negociação e as margens de garantia. c) Em contatos de opção de compra são definidos os dias de vencimento (padronizados), o tipo da opção, o ativo-objeto e os ajustes diários. d) Em contratos futuros são especificados as unidades de negociação, os dias de vencimento (padronizados), o ativo-objeto e os ajustes diários.

A

a) Em contratos a termo são definidos os dias de vencimento (padronizados), as unidades de negociação, o ativo-objetivo e as margens de garantia.

194
Q

Em relação às operações a futuro negociados na BMF/BOVESPA, é correto afirmar que: a) São contratos intercambiáveis que possibilitam o encerramento de posições antecipadamente. b) São contratos intransferíveis cujas liquidações podem ser antecipadas por vontade do comprador. c) Os contratos futuros de dólar podem ser liquidados por diferença ou fisicamente. d) Os ajustes diários negativos podem ser cumpridos mediante fiança bancária de banco de primeira linha.

A

c) Os contratos futuros de dólar podem ser liquidados por diferença ou fisicamente.

195
Q

Contratos futuros de dólar: Formas de liquidação

A

Por diferença ou fisicamente.

196
Q

Em caso de liquidação física nos contratos futuros, para onde o produto deve ser enviado? O que deve ser observado quanto a qualidade?

A

Para um dos pontos de armazenamento credenciados pela BM&FBovespa. As mercadorias devem estar de acordo com as especificações e o padrão de qualidade exigido pela bolsa de mercadorias e futuros

197
Q

Os motivos para que ocorra a convergência entre o preço a vista e o futuro (base tendendo a zero) quando se aproxima a data de vencimento do contrato são:

A
  • possibilidade de liquidação física, mas quando essa apresenta altos custos ou impossibilidade de transferência, a liquidação financeira pode ser utilizada, desde que os preços a vista sejam consistentes; - arbitragem entre os preços a vista e futuro.
198
Q

DOL V 19, é a codificação estruturada de uma operação de dólar futuro. O que significam o V e o 19?

A

V = Mês de vencimento 19 = Ano de vencimento.

199
Q

Em um Hedge de Alta em dólar o participante abre posição de (a) no contrato futuro ou (b) uma call com intuito de se proteger da (c) do ativo objeto. Exemplo: (d)

A

(a) Compra (b) Compra (c) valorização (d) Importador

200
Q

Em um Hedge de Queda em dólar o participante abre posição de (a) no contrato futuro ou compra uma (b) com intuito de se proteger da (c) do ativo objeto. Exemplos (d)

A

(a) venda (b) put (c) desvalorização (d) produtor rural, exportador, dentre outros.

201
Q

Um exportador vendeu ao exterior, produtos por US$ 100 milhões, a serem recebidos no prazo de 120 dias. O exportador teve diversos custos de produção que somam R$ 260 milhões e que precisam ser financiados até o recebimento das exportações. Admitindo que a taxa de juro no mercado interno esteja em 8% no período, que o dólar esteja em R$ 3,15 e no mercado a termo para 120 dias, a R$ 3,30. Se o mercado estivesse negociando uma série de put com vencimento em 120 dias, PE = R$ 3,28 e prêmio de R$ 0, 09, com objetivo de hedge o exportador deveria: Observação: PV˅: tx do dólar no vencimento a) Vender puts; o lucro seria maior em relação ao hedge no mercado a termo se PV˅< R$ 3,397. b) Comprar puts; o lucro seria maior em relação ao hedge no mercado a termo se PV˅ > R$ 3,397 c) Comprar puts; o lucro seria maior em relação ao hedge no mercado a termo se PV˅ > R$ 3,377 d) Vender puts; o lucro seria maior em relação ao hedge no mercado a termo se se PV˅< R$ 3,390.

A

c) Comprar puts; o lucro seria maior em relação ao hedge no mercado a termo se PV˅ > R$ 3,377

202
Q

Uma opção de compra de uma ação é chamada no mercado como …

A

Call

203
Q

Uma opção de venda de uma ação é chamada no mercado como …

A

Put

204
Q

você compra hoje 1000 ações da Petrobrás (código PETR4) ao preço de R$ 13,00 cada uma (investimento total de R$ 13.000,00). Eis que ocorre uma forte volatilidade (oscilação de preços) no mercado e o preço da PETR4 cai para R$ 10,00. Se você tiver apenas as ações em mãos, como você poderia se proteger.

A

comprar uma opção de venda (ou “put”) de PETR4 por R$ 13,00,

205
Q

O investidor que vende uma Put se obriga a …. o ativo objeto pelo preço predeterminado

A

Comprar

206
Q

O investidor que vende uma Call se obriga a …. o ativo objeto pelo preço predeterminado

A

Vender

207
Q

O investidor que compra uma call tem o direito de ….. o ativo objeto pelo strike

A

comprar

208
Q

O investidor que compra uma put tem o direito de … o ativo objeto pelo strike predeterminado

A

vender

209
Q

O investidor que compra uma put tem o direito de … o ativo objeto pelo strike predeterminado

A

vender

210
Q

Os modelos básicos de precificação de contratos futuros supõem que em seu vencimento: a) Os preços do mercado à vista e futuro serão convergentes. b) Caso haja desigualdade entre os preços futuro e à vista, haverá alavancagem. c) Os preços do mercado futuro serão superiores aos do mercado à vista. d) Caso Caso haja desigualdade entre os preços futuro e à vista, haverá hedging de venda.

A

a) Os preços do mercado à vista e futuro serão convergentes.

211
Q

Um exportador vendeu ao exterior, produtos por US$ 100 milhões, a serem recebidos no prazo de 120 dias. O exportador teve diversos custos de produção que somam R$ 260 milhões e que precisam ser financiados até o recebimento das exportações. Admitindo que a taxa de juro no mercado interno esteja em 7% no período, que o dólar esteja em R$ 3,15. Considere também que o mercado de swaps Dólar x Taxa Prefixada, esteja com a taxa de Variação do Dólar x 21% a.a. e que existam 84 dias úteis no período. Como o exportador deveria efetuar hedge utilizando swap Dólar x Taxa Prefixada? a) Dólar deveria constar na variável passiva do swap e o lucro obtido seria de R$ 58,16 milhões. b) Dólar deveria constar na variável ativa do swap e o lucro obtido seria de R$ 58,46 milhões. c) Dólar deveria constar na variável passiva do swap e o lucro obtido seria de R$ 57,46 milhões. d) Dólar deveria constar na variável ativa do swap e o lucro obtido seria de R$ 57, 16 milhões.

A

b) Dólar deveria constar na variável ativa do swap e o lucro obtido seria de R$ 58,46 milhões.

212
Q

A respeito do mercado de opções, é correto afirmar que: a) A variável volatilidade influencia positivamente o prêmio de uma put e negativamente o prêmio de uma call. b) O prêmio de uma call é influenciado positivamente pelo preço à vista do ativo-objeto e pela taxa de juro. c) Uma call do tipo americano permite o exercício somente na data do vencimento. d) O prêmio de uma put é influenciado positivamente pelo preço à vista do ativo-objeto e pela taxa de juro.

A

b) O prêmio de uma call é influenciado positivamente pelo preço à vista do ativo-objeto e pela taxa de juro.

213
Q

Um exportador vendeu ao exterior, produtos por US$ 100 milhões, a serem recebidos no prazo de 120 dias. O exportador teve diversos custos de produção que somam R$ 260 milhões e que precisam ser financiados até o recebimento das exportações. Admitindo que a taxa de juro no mercado interno esteja em 8% no período, que o dólar à vista esteja em R$ 3,15 e no mercado a termo para 120 dias a R$ 3,26, responda: Para se proteger de uma variação adversa no ativo cambial, o exportador deveria efetuar a seguinte operação no mercado a termo: a) Vender a termo; lucro = R$ 70 milhões. b) Vender a termo; lucro = R$ 49,2 milhões. c) Comprar a termo; lucro = R$ 70 milhões. d) Comprar a termo; lucro = R$49,2 milhões.

A

d) Comprar a termo; lucro = R$49,2 milhões.

214
Q

A respeito da utilidade ou não dos mercados derivativos para os países, é correto afirmar: a) Os derivativos podem fazer parte de operações de arbitragem, que podem gerar grandes lucros ou prejuízos. b) Os derivativos não contribuem no planejamento de operações em projetos de longo prazo devido à falta de liquidez. c) Os derivativos não devem compor operações estruturadas de tesouraria, devido ao alto risco. d) A difusão das operações em mercados derivativos e de seus benefícios de hedge tende a estimular a produção e a reduzir a quebra de empresas.

A

d) A difusão das operações em mercados derivativos e de seus benefícios de hedge tende a estimular a produção e a reduzir a quebra de empresas.

215
Q

Considerando que há países com mercados derivativos mais desenvolvidos ou menos desenvolvidos, como também operações e contabilizações de derivativos, é correto afirmar: a) Um país que não dispõe de mercados derivativos evita problemas de especulações excessivas e tende a tende a ter desempenho econômico melhor. b) Os exportadores que têm receitas em dólares e compram puts de dólar são especuladores. c) Um país não deveria eliminar a existência de mercados derivativos porque isto reduziria drasticamente as chances das empresas eliminarem seus riscos. d) Os reguladores não devem estabelecer normas de contabilização de derivativos porque a padronização não é importante para a evidenciação dos riscos nos balanços.

A

b) Os exportadores que têm receitas em dólares e compram puts de dólar são especuladores.

216
Q

A expectativa de alterações na taxa de juros dos agentes financeiros tem influência direta sobre os preços dos títulos de renda fixa do Tesouro (LTN). Os agente econômicos estimam, através do mercado de derivativos, a taxa de juros esperada para os meses futuros e a partir destas projeções os títulos têm seus preços determinados. Suponha que um agente efetuou a compra de uma LTN, em um determinado dia, a taxa de juros de 15,00%a.a. Suponha agora, uma estimativa de elevação da taxa de juros e 20 dias depois, a taxa de juros deste título aumente para 18,5%a.a. O efeito desta alteração na rentabilidade (obtida ao longo dos 20 dias) da LTN, caso o agente efetue a venda este título é: a) Manutenção no valor da taxa de venda (18,50%). b) Diminuir a níveis menores que a sua taxa de compra (15,00%). c) Aumentar a níveis maiores que a sua taxa de venda (18,50%). d) Manutenção no valor da taxa de compra (15,00%).

A

b) Diminuir a níveis menores que a sua taxa de compra (15,00%).

217
Q

Um investidor que deseja proteger um passivo em dólar deverá: a) Comprar dólar futuro ou vender uma put. b) Comprar dólar futuro ou comprar uma call. c) Vender dólar futuro ou comprar uma call. d) Vender dólar futuro ou comprar uma put.

A

b) Comprar dólar futuro ou comprar uma call.

218
Q

Se uma empresa faz um Swap em que o ativo é a variação do CDI (100%) e o passivo é 26% ao ano, com o objetivo de posicionamento, ela está esperando que: a) A variação do CDI fique a cima de 26% ao ano, pelo período da operação. b) A variação do CDI fique abaixo de 26% ao ano, pelo período da operação. c) Os reais aplicados neste swap rendam mais que 26%. d) Os reais aplicados neste swap rendam, no mínimo, a variação do CDI.

A

a) A variação do CDI fique a cima de 26% ao ano, pelo período da operação.

219
Q

Um exportador deseja se proteger das variações na taxa de câmbio. Para tanto ele irá operar no mercado futuro de dólar. Esse exportador fatura cerca de U$ 100 milhões de dólares mensais e pretende proteger 3 meses de receita com o hedge. Sabendo que cada contrato futuro de dólar é de U$ 50.000, qual deve ser a decisão do gestor financeiro da empresa: a) Comprar 2.000 contratos b) Vender 2.000 contratos c) Comprar 6.000 contratos d) Vender 6.000 contratos

A

d) Vender 6.000 contratos

220
Q

Uma empresa possui dívida em dólar no valor de U$ 50 milhões. A decisão do conselho da empresa foi de implementar uma política de hedge, até então inexistente na empresa. Para isso, usarão o mercado de balcão de dólar a termo (NDF). Ao cotar esse tipo de contrato o gerente financeiro da empresa conseguiu como melhor preço o valor de R$ 3,10 por dólar com vencimento em 4 meses, que é a data de vencimento da dívida também. Analise as afirmativas abaixo: I. O gerente financeiro deve comprar dólar a termo para proteger a empresa da variação cambial II. O gerente financeiro deve vender dólar a termo para proteger a empresa da variação cambial III. Se no vencimento do contrato a cotação do dólar estiver em R$ 3,30 a empresa receberá R$ 10 milhões do banco IV. Se no vencimento do contrato a cotação do dólar estiver em R$ 3,30 a empresa pagará R$ 10 milhões ao banco Estão corretas, somente as respostas ???

A

I. O gerente financeiro deve comprar dólar a termo para proteger a empresa da variação cambial III. Se no vencimento do contrato a cotação do dólar estiver em R$ 3,30 a empresa receberá R$ 10 milhões do banco

221
Q

Um gestor de fundo de ações ativo deseja se proteger do risco sistemático do mercado de ações. Qual operação seria a mais indicada para atingir o seu objetivo? a) Vender opções de venda de índice Bovespa b) Comprar opções de compra de índice Bovespa c) Comprar contratos futuros de índice Bovespa d) Vender contratos futuros de índice Bovespa

A

d) Vender contratos futuros de índice Bovespa

222
Q

Recentemente houve um aumento na volatilidade dos retornos de uma ação negociada na bolsa brasileira. Em relação às opções dessa companhia, negociadas na bolsa, e o efeito do aumento dessa volatilidade, é correto afirmar que: a) Tiveram uma queda de preço pelo maior risco percebido pelos investidores b) Tiveram uma queda de volume pela baixa procura por opções de alto risco c) Tiveram um aumento de preço, pois quanto mais alta a volatilidade esperada de uma ação maior é o prêmio da sua opção d) Não há relação entre o preço das opções e a volatilidade das ações

A

c) Tiveram um aumento de preço, pois quanto mais alta a volatilidade esperada de uma ação maior é o prêmio da sua opção

223
Q

Um frigorífico pretende fazer hedge usando contratos futuros de boi gordo. A empresa fatura R$ 50 milhões mensais e o seu custo com carne representa 60% desse faturamento. A empresa pretende garantir preço por 4 meses. Sabendo que cada contrato de boi gordo na Bolsa representa uma negociação de 330 arrobas e que cada arroba está negociada a R$ 150,00, como o frigorífico deve estruturar a operação? a) Comprar 2.424 contratos b) Vender 2.424 contratos c) Comprar 800.000 contratos d) Comprar 800.000 contratos

A

a) Comprar 2.424 contratos

224
Q

Um investidor possui uma carteira de ações e pretende se proteger de uma potencial queda de valor das ações. Analise as estratégias que poderão ser efetivas para proteção contra a queda no preço das ações: I. Venda de contratos futuros de Ibovespa II. Compra de contratos futuros de Ibovespa III. Venda de CALL (opções de compra) de ações representativas da carteira IV. Compra de PUT (opções de venda) de ações representativas da carteira Estão corretas somente: a) I e II b) I e IV c) II, III e IV d) I, II, III e IV

A

b) I e IV

225
Q

Uma empresa que possui grande parte de seus custos em dólar pretende fazer hedge para garantir a cotação da moeda e não ter suas margens decisivamente afetadas por um aumento na taxa de câmbio. Assinale a alternativa que representa uma operação efetiva para esse objetivo: a) Venda de contratos a termo de dólar do tipo Non-Deliverable Forward (NDF) b) Compra de opções de compra de dólar c) Compra de opções de venda de dólar d) Venda de opções de compra de dólar

A

b) Compra de opções de compra de dólar

226
Q

Sobre as operações ex-pit na bolsa brasileira (B3), assinale a alternativa INCORRETA. a) São consideradas operações ex-pit as operações que, para o atendimento de necessidades de hedge ou operacionais, não estão submetidas à interferência do mercado b) As operações ex-pit devem destinar-se ao encerramento de posições, estando respaldadas por contrato a termo firmado entre as partes, que vincula o preço praticado à cotação obtida nos mercados da BM&FBOVESPA c) Os comitentes que forem contrapartes, entre si, de determinada operação ex- pit devem, necessariamente, figurar também como contrapartes no contrato a termo (físico) com cláusula de preço a fixar no contrato futuro correspondente da Bolsa d) As pessoas jurídicas financeiras e os investidores institucionais não podem figurar entre os comitentes definidos na operação

A

d) As pessoas jurídicas financeiras e os investidores institucionais não podem figurar entre os comitentes definidos na operação

227
Q

Defina uma operação ex-pit

A

Aquelas que, para o atendimento de necessidades de hedge ou operacionais, não sejam submetidas à interferência do mercado.

228
Q

Quem não podem figurar como comitentes de uma operação ex-pit

A

As pessoas jurídicas financeiras e os investidores institucionais

229
Q

Petrobras (PETR4) possui um ativo de R$10.000.000 prefixado a 17% ao ano para receber em 21 dias úteis. A empresa que deseja transformar o indexador deste ativo para dólar + 10% ao ano, sem ter que fazer movimentações de caixa. (a) Para isso ela contrata um Swap com as características: (b) Imaginando que a variação no cambio do período seja de 2%, qual será o resultado?

A

(a) Ativo em dólar + 10% e passivo em 17%. (b) Remuneração prefixada = R$ 131.696,11 / Remuneração cambial = R$ 285.000,00 / Resultado líquido = R$ 153.303,89 A Petrobrás receberá do banco o valor de R$ 153.303,89

230
Q

O calcular taxas para operações em dólar, usa-se dias úteis ou dias corridos?

A

Dias corridos

231
Q

Considere um exportador que irá receber a quantia de US$ 30.000,00 e que para se proteger variação cambial negativa até o vencimento, compra opções cambiais de venda em dólar fixando o câmbio em R$ 3,20/dólar. A taxa de câmbio do dia em que a operação foi realizada foi de R$ 3,35/dólar e o prêmio pago pelo exportador foi de R$ 300,00 para cada US$ 10.000,00. Agora, suponha que a taxa de câmbio no mercado a vista no dia do vencimento é igual a R$ 3,15/dólar. Pergunta-se (a) O titular da opção exercerá seu direito? (b) Qual será o resultado da operação?

A

(a) Sim. Receberá mais do que a taxa à vista (b) US$ 30.000.000,00 x R$ 3,20/US$ - R$ 300,00 x 3 = R$ 95.100,00

232
Q

Assinale a alternativa verdadeira. Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o preço de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que. (a) Quem estiver comprado receberá um crédito (b) Quem estiver vendido receberá um crédito (c) Não possui ajuste diário (d) Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito

A

(a) Quem estiver comprado receberá um crédito

233
Q

A liquidação das operações do mercado de opções se dá em …

A

D+3

234
Q

Participantes dos mercados de derivativos

A

Hedger, Arbitrador e Especulador

235
Q

Como o arbitrador acaba agindo como um árbitro?

A

Ao comprar no mercado A e vender no B, aumenta a procura no mercado A (e, consequentemente, os preços) e a oferta no mercado B (causando queda de preços), gerando equilíbrio no valor intermediário entre os dois preços iniciais.

236
Q

Por que a presença do especulador é importante no mercado de derivativos

A

É o único que toma riscos e assim viabiliza a outra ponta da operação do hedger, fornecendo liquidez ao mercado.

237
Q

Quatro tipos do mercado de derivativos

A
  • Opções - Termo - Futuro - Swap
238
Q

Contratos à termo podem ser negociados em ….

A

Bolsa e no mercado de balcão.

239
Q

Quanto a liquidação, qual a principal diferença entre as operações à termo e do mercado futuro

A

(a) No futuro, compromissos são ajustados financeiramente às expectativas do mercado referentes ao preço futuro por meio do ajuste diário (b) Contratos futuros são negociados somente em bolsas. (c) Liquidação pode ocorrer antes do vencimento.

240
Q

O que é um mercado de Swap?

A

Troca de rentabilidade entre dois bens (mercadorias ou ativos financeiros)

241
Q

Contratos derivativos não padronizados podem ser negociados em Bolsa?

A

Não

242
Q

Contratos derivativos padronizados são muito ………. porque, sendo uniformes, atendem às necessidades de todos os participantes do mercado. Tais contratos são ………. , isto é, podem ser repassados a outros participantes a qualquer momento.

A

líquidos intercambiáveis

243
Q

Quais os riscos existentes nas operações com derivativos não padronizados

A
  • Risco de Preço - Risco de Contrapartida
244
Q

Para o comprador, quais os riscos existentes nas operações com derivativos padronizados, negociados em bolsa?

A

Risco de preços

245
Q

Quais as quatro principais categorias de derivativos?:

A
  1. derivativos de ações 2. derivativos financeiros 3. derivativos agropecuários 4. derivativos de energia e climáticos:
246
Q

Derivativos de ações tem como ativo objeto:

A

Ações de empresas listadas em bolsa

247
Q

Contratos em aberto refletem a posição ………… em determinada data de todas as operações …………. pelo investidor, isto é, a natureza do compromisso (compra ou venda) de um participante por contrato e vencimento.

A

líquida ainda não liquidadas

248
Q

Uma posição em derivativos pode ser definida como …….

A

O saldo líquido dos contratos negociados pelo mesmo contratante para a mesma data de vencimento.

249
Q

O participante abre uma posição em derivativos quando ……….

A

Assume uma posição comprada ou vendida em determinado vencimento que anteriormente não possuía.

250
Q

Em um determinado vencimento, se o número de contratos vendidos for maior que o número de contratos comprados a posição líquida de um participante será ………. Caso contrário, a posição será …………

A

vendedora (short) compradora (long).

251
Q

Suponha que o participante tenha comprado 30 contratos futuros de taxa de câmbio reais por dólar para vencimento em abril e vendido a mesma quantidade de contratos para maio. Qual é sua posição líquida?

A

Posição comprada para abril em 30 contratos e vendida para maio em 30 contratos.

252
Q

Suponha que o participante tenha comprado 30 contratos de dólar para março e vendido 20 contratos de dólar para esse mesmo vencimento, qual seria sua posição líquida?

A

posição comprada em 10 contratos para março.

253
Q

O participante assumiu a posição comprada em 30 contratos de Ibovespa futuro para março e deseja encerrar sua posição antes da data do vencimento. Como esse participante deve proceder? Qual será a sua posição líquida no vencimento do contrato?

A

Vender 30 contratos de Ibovespa para março. Sua posição será igual a zero.

254
Q

Liquidação financeira de um contrato de derivativos

A

Feita por diferença financeira

255
Q

Em que mercados a liquidação física é mais comum?

A

agropecuários e de energia,

256
Q

Negociação de dez contratos de compra e venda a termo de café a R$100,00/saca: o tamanho do contrato é de 100 sacas de 60kg; e a cotação da saca no final da safra, de R$90,00. Qual é o resultado da operação para o comprador e para o vendedor?

A

Para o comprador = 10 × (100 × R$90,00) – 10 × (100 × R$100,00) = –R$10.000,00 Para o vendedor = 10 × (100 × R$100,00) – 10 × (100 × R$90,00) = +R$10.000,00 0 comprador pagará R$10.000,00 ao vendedor.

257
Q

Negociação de dez contratos de compra e venda a termo de café a R$100,00/saca: o tamanho do contrato é de 100 sacas de 60kg; e a cotação da saca no final da safra, de R$110,00.

A

Para o comprador = 10 × (100 × R$110,00) – 10 × (100 × R$100,00) = +R$10.000,00 Para o vendedor = 10 × (100 × R$100,00) – 10 × (100 × R$110,00) = –R$10.000,00 O vendedor pagará R$10.000,00 ao comprador.

258
Q

Investidores individuais e fundos de investimento financeiro possuidores de carteiras de ações podem utilizar os derivativos de que forma para se protegerem das oscilações de preço das ações?

A

Comprando derivativos de índice de ações para proteger o valor de suas carteiras diante das oscilações

259
Q

Dentre as modalidades de derivativos, quais possuem posições intercambiáveis?

A

Mercado futuro e Marcado de Opções.

260
Q

Quanto a posições, o Mercado a termo e Mercado de Swap se caraterizam pela …

A

Ausência de intercambialidade

261
Q

Quanto a liquidação, o mercado de swap se caracteriza por ….

A

Só no vencimento ou antecipadamente, com a concordância das partes.

262
Q

Nos contratos à termo, o que significa a denominação NDF?

A

Non Deliverable Forward. Recebem a denominação quando, no dia do vencimento, as partes somente liquidam a diferença entre o preço negociado no contrato a termo e o observado, nesse dia, no mercado a vista.

263
Q

No tocante ao desembolso de Garantias, que operação é mais vantajosa - Operação à termo ou Futuro

A

Futuro, que exige garantias mais reduzidas, em função do mecanismo de ajuse diário.

264
Q

O comprador a termo usualmente vende ações e aplica o resultado da venda venda em papéis de renda fixa (ou em outros ativos de risco). No vencimento ele (a) sua aplicação original, e (b) sua posição em ações, liquidando a operação a termo (comprando as ações).

A

(a) resgata (b) reconstitui

265
Q

O vendedor a termo geralmente toma dinheiro emprestado para (b) ações no mercado a vista e usá-las como garantia em vendas a termo. No vencimento, com o dinheiro da venda de ações, (c).

A

(b) comprar (c) paga o empréstimo inicial

266
Q

Principais especificações de um contrato futuro

A

Objeto da negociação Cotação Unidade de negociação Meses de vencimento Liquidação

267
Q

Expressão matemática que demonstra a relação entre preço à vista e preço futuro, no mercado futuro

A

PF = PV × (1 + i)^n + CC + E onde: PF = preço futuro PV = preço a vista i = taxa de juro diária n = número de dias a decorrer até o vencimento CC = custo de carregamento (frete, estocagem etc.) no caso de mercadorias. No caso de ativos financeiros, essa variável assume o valor zero E = componente de erro.

268
Q

Determinada mercadoria seja negociada por R$100,00 no mercado a vista, que a taxa de juro esteja em 20% ao ano, que o custo de estocagem seja de R$3,00 por mês para a mercadoria e que o custo de corretagem seja de R$0,25 por operação. Quanto deve ser o preço do contrato futuro dessa mercadoria cujo vencimento ocorrerá daqui a 45 dias?

A

PF = 100 × (1,20)^45/252 + [3 × (45/30)] + 2 × 0,25 = R$108,309 Atenção: A corretagem e cobrada duas vezes - na negociação e na liquidação.

269
Q

No mercado futuro, o vendedor paga ou recebe do comprador se o preço sobe?

A

Paga

270
Q

No mercado futuro, o comprador paga ou recebe do vendedor se o preço cai?

A

Paga

271
Q

Em geral o preço de ajuste é o: (a) Da abertura do pregão (b) Do call de fechamento (c) Calculado como média do dia. (d) Do final das negociações em pregão.

A

(b) Do call de fechamento

272
Q

Tamanho do minicontrato cambial na BMFBOVESPA (em US$)

A

US$ 5,000.00

273
Q

Um ativo financeiro puro, cujo único custo de carregamento seja a taxa de juro tem seu preço futuro calculado pela expressão PF = PV × (1 + i)^n. Se o PF do contrato for maior do que o PF calculado pela expressão, o que fará o arbitrador?

A

1) Pegará dinheiro emprestado à taxa de juros regular 2) Comprará os ativos 3) Venderá os ativos pelo PF no vencimento.

274
Q

Um ativo financeiro puro, cujo único custo de carregamento seja a taxa de juro tem seu preço futuro calculado pela expressão PF = PV × (1 + i)^n. Se o PF do contrato for menor do que o PF calculado pela expressão, o que fará o arbitrador?

A

1) Venderá os ativos que tem 2) Aplicará o caixa à taxa de juros “i” 3) Comprará os ativos pelo PF no vencimento.

275
Q

Como é conhecida a diferença entre o preço a vista e o futuro?

A

Base

276
Q

Mercado de Opções Defina: Ativo objeto

A

é o bem, mercadoria ou ativo que se está negociando.

277
Q

Mercado de Opções Defina: Titular

A

comprador da opção, aquele que adquire os direitos de comprar ou de vender a opção

278
Q

Mercado de Opções Defina: Lançador

A

vendedor da opção, aquele que cede os direitos ao titular, assumindo a obrigação de comprar ou de vender o objeto da opção;

279
Q

Mercado de Opções Defina: Prêmio

A

valor pago pelo titular ao lançador da opção para ter direito de comprar ou de vender o objeto da opção;

280
Q

Mercado de Opções Defina: preço de exercício

A

preço pelo qual o titular pode exercer seu direito;

281
Q

Mercado de Opções Defina: data de exercício

A

último dia no qual o titular pode exercer seu direito de comprar ou de vender, conhecido como data de vencimento da opção.

282
Q

No mercado de opções, a obrigação de compra ou venda de ativos objeto será sempre da posição de …

A

Lançador

283
Q

Quanto ao exercício da opção, o modelo asiático define que:

A

O direito se refere a uma média de preços durante certo período. Por exemplo: um banco vende a um importador uma call de dólares a um preço médio observado em determinado período.

284
Q

IBalcão

A

Plataforma de registro e gerenciamento de operações com derivativos de balcão via web

285
Q

Contrato a termo de taxa de câmbio

A

Contrato de compra e venda de moeda sem entrega física. Liquidação financeira é determinada pela diferença entre a taxa de câmbio acordada e a taxa verificada na data de fixing

286
Q

Modalidades do contrato a termo de taxa de câmbio sem entrega física

A

Taxa de câmbio simples ou paridade simples

287
Q

Que custos compõem o custo de carrego

A

Custo de seguro Custo de armazenamento Custo de transporte Custo com comissões Custo de financiamento

288
Q

Os contratos futuros de dólar podem ser liquidados por:

A

diferença ou fisicamente.

289
Q

A opção de compra possui valor sempre que o preço da ação está …… do preço de exercício. (a) abaixo (b) acima

A

(b) acima

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