Verdsetting 2

Question 1

Hva er forskjellen på Value added AiP (static value) og Value added from growth (PVGO)?

Answer 1

VAAiP benyttes Bok_0.

VAG benyttes differansen mellom Bok ifjor og i år. (Book_t-1 - Book_0).

Begge multipliseres selvsagt med kapitalkravet, k, når det skal ses i forhold til earnings. Samlet skal de utgjøre Sum PV RI.

Question 2

Hvilken type earnings brukes når man finnes statisk verdi og hva gir statisk verdi uttrykk for?

Answer 2

static: Priser selskapet som at alt deles ut.

Earnings1. Dvs. forward earnings.

Question 3

Hva betegner NPV*?

Answer 3

NPV* = Investeringer utover revingsteringer.

Question 4

Hva er verdiskapningsfaktoren?

Answer 4

Verdiskapningsfaktoren er hvor mange prosent ROE ligger over kapitalkravet.

Question 5

Hva er det egentlig som prises utover statisk verdi?

Answer 5

Priser vekst i earnings.

Question 6

Hvordan vil IRR bevege seg over tid, og hva er det uttrykk for?

Answer 6

IRR = marginal return on growth.

IRR vil være fallene når tiden går.

Question 7

Hvordan vil man på marginen kunne opprettholde lønnsomheten?

Hvorfor?

Answer 7

en økonomi vil mene at også marginallinjen vil falle over tid.

? tenk!

Question 8

Hvordan vil P/B og P/E endre seg når tiden går?

Answer 8

P/B vil gradvis falle (reflekterer erosjon av gjennomsnittlig ROE).(Lønnsomheten vannes ut over tid)

Hvis IRR faller vil P/E holde seg flat (representere en konstant marginal ROE og vekst).

Question 9

Hvorfor holder P/E seg stabil over tid (selv om IRR faller?)

Answer 9

P/E - konstant. HVorfor? Earningsveksten reflekterer marginallønnsomhet. Sier at man opprettholder en marginale lønnsomheten. Der man prises ut.

Påslåg for vekstselskap. Avhengig av marginal lønnsomhet –> konstant.