Chapitre 4 a

Question 1

Éléments incluts dans la prime de risque

Answer 1

Volatilité
Term premium
Liquidité

Question 2

Pourquoi on considère un Term premium dans la prime de risque?

Answer 2

Pour compenser l’investisseur qui se prive de son argent pendant une plus longue période de temps

Question 3

Pourquoi on considère la liquidité dans la prime de risque?

Answer 3

Pour compenser le fait que certains actifs sont plus difficiles à vendre que d’autres

Question 4

Pourquoi prend-on en compte la volatilité dans la prime de risque.

Answer 4

Puisqu’il y a une possibilité de perdre de l’argent avant d’en faire

Question 5

Calcul général du rendement espéré

Answer 5

= Taux sans risque + Prime de risque

Question 6

Taux sans risque

Answer 6

Taux certain qu’on pourra généré

(ex: Bons du trésor, assurés par le gouvernement et donc très petit risque de défaut, très liquide et court terme)

Question 7

3 caractéristiques des obligations souveraines

Answer 7

-Risque très faible
(Court-terme: considérée sans risque
Plus long terme: prime de risque liée au temps)

• Sensibles aux taux d’intérêt
• Très liquide

Question 8

Niveau de risque des obligations des autres paliers de gouvernement (provinces et municipalités)

Answer 8

Risque faile
(risque légèrement plus élevé que les obligations souveraines en raison du risque de défaut plus prononcé)

Question 9

Niveau de risque des obligations corporatives

Answer 9

Risque modéré

Question 10

2 raisons pour les niveaux de risque des obligations corporatives

Answer 10

• Risque accru de défaut
  (Mais moins risqué qu’une action puisque les créanciers sont souvent les premiers remboursés en cas de faillite (avant les actionnaires))
• Risque de liquidité qui dépend des caractéristiques propres à l’émetteur ou au marché (cote, secteur, conditions du marché, échéance, etc.)

Question 11

Relation rendement-risque

Answer 11

Concept voulant qu’un risque plus élevé requiert un rendement espéré plus élevé.

Question 12

r_f

Answer 12

Taux sans risque

Question 13

Niveau de risque des actions

Answer 13

Risque accru

Question 14

2 éléments expliquant le niveau de risque des actions

Answer 14

• Le rendement des actions est davantage corrélé avec les cycles économiques et est plus volatil.
• En cas de faillite, les actionnaires sont les derniers à être remboursés

Question 15

Ordre de remboursement lorsqu’une compagnie fait faillite

Answer 15

1. Créanciers (détenteurs d’obligations)
2. Détenteurs d’actions privilégiées
3. Détenteurs d’actions ordinaires

Question 16

Niveau de risque des placements alternatifs

Answer 16

Niveau de risque variable

(Risque élevé)

Question 17

Englobent généralement les placements privés, les infrastructures et l’immobilier

Answer 17

Placements alternatifs

Question 18

Le niveau de risque de ces investissements est variable et dépend de la nature et du type d’investissements, et nécessite généralement des connaissances un peu plus pointues dans différents secteurs.

Généralement, asse illiquides

Answer 18

Placements alternatifs

Question 19

Description de Bons du Trésor 91 jours

Answer 19

Considéré sans risque:
- horizon très court terme donc peu sensible aux fluctuations de taux d’intérêt
- émis par le gouvernement fédéral donc peu de risque de défaut
- liquides

Question 20

Rendement des Bons du Trésor 91 jours

Answer 20

5,49%

Question 21

Volatilité des Bon du Trésor 91 jours

Answer 21

3,91%

Question 22

Description des Obligations canadiennes de long terme

Answer 22

Portefeuille composé d’obligation long terme de grande qualité (corpo, provinciales et fédérales)

• horizon plus long terme donc plus sensible aux fluctuations de taux d’intérêt
• émise par des sociétés bien cotées donc peu de risque de défaut
• liquide

Question 23

Rendement des Obligations canadiennes de long terme

Answer 23

8,30%

Question 24

Volatilité des Obligations canadiennes de long terme

Answer 24

9,50%

Question 25

Description d’Actions de grandes sociétés canadiennes

Answer 25

Portefeuille composé sur un échantillon des grandes sociétés cotées canadiennes

• Titre de propriété plutôt que titre de créance donc le rendement sur l’investissement n’est pas garanti
• Paiement après les créanciers lors d’un liquidation ou d’une faillite

Question 26

Rendement d’Actions de grandes sociétés canadiennes

Answer 26

10,05%

Question 27

Volatilité d’Actions de grandes sociétés canadiennes

Answer 27

16,32%