Chapitre 2 Flashcards
… fournisssent le financement dont les entreprises ont besoin.
Les marchés des capitaux et les institutions financières
Les PME peuvent obtenir du financement …
auprès des institutions financières
(Emprunts bancaires)
Les plus grandes entreprise peuvent obtenir du financement…
sur les marchés
- Obligations
- Actions
- Placements privés, capital de risque (ex; Shark tank)
Microcrédit
Octroi de petits prêts à de petits entrepreneurs n’ayant pas accès aux banques traditionnelles
Permet aux petits entrepreneurs n’ayant pas accès aux banques traditionnelles de développer une autonomie financière
Microcrédit
Se développe surtout dans les pays en développement.
Permet de concrétiser de petits projets
Favorise l’activité à petite échelle et la créationde richesse
Microcrédit
Marché des capitaux
Marché sur lequel les valeurs mobilières sont émises et
transigées
(Part long terme des marchés financiers)
Titre / Valeur mobilière
Actif financier qui se transige sur un marché organisé
Compagnie privée
Compagnie pour laquelle les titres ne sont pas transigés en
bourse
Compagnie publique
Compagnie pour laquelle les titres sont transigées en bourse
Marché primaire
Marché pour la vente de nouvelles valeurs mobilières par les
sociétés
Marché secondaire
Marché sur lequel les valeurs mobilières déjà émises sont
transigées entre investisseurs.
Pas d’impact sur le financement
pour l’entreprise sauf si rachat d’actions
Le marché secondaire des actions a lieu …
via la bourse pour les transactions
Le marché secondaire des obligations a lieu…
via les courtiers
Principal trading
Courtier qui détient le titre
Agency trading
Courtier qui recherche “contrepartie”
(Vender et acheteur)
BNR
bénéfices non-répartis
Bénéfices non-répartis
Bénéfices que l’entreprise
choisit de réinvestir
Sont en fait de l’investissement additionnel de la part des actionnaires
Sont aussi une source de
financement de l’entreprise.
Part court terme des marchés financiers
Marché monétaire
Marchés boursiers
Marchés sur lesquels les actions des compagnies publiques se négocient
On peut utiliser … pour suivre l’évolution des marchés boursiers.
les indices boursiers
Indice boursier
Portefeuille hypothétique qui représente un segment de l’économie
Plus vieil indice du monde. Repose sur la capitalisation boursière des 30
plus grandes entreprises cotées au NYSE
Dow-Jones
Indice basé sur les 500 plus grandes compagnies américaines
S&P 500
100 plus grandes compagnies publiques à Bourse de Londres
FTSE 100
Comprend presque toutes les actions cotées du Nasdaq
Nasdaq Composite
Indice qui mesure la performance de la bourse de Toronto
S&P/TSX (Canada)
40 actions les plus activement négociées à la bourse de Paris (Euronext
Paris)
CAC40 (France)
sous-indice qui suit la performance des compagnies du
secteur financier au Canada
S&P/TSX Composite Financials
Marchés obligataires
Marché sur lesquels sont transigés les instruments de dette à long terme
Méthodes pour mesurer la valeur d’un indice
- Pondérée par les prix (price weighted)
- Par capitalisation (value weighted)
- Équipondérée (equal weighted)
Méthode pondérée par les prix (price weighted)
Équivalent à acheter
une action dans
chaque compagnie
composant le
portefeuille
Méthode par capitalisation (value weighted)
Équivalent à acheter
toutes les actions de
toutes les compagnies
composant le
portefeuille
Méthode équipondérée (equal weighted)
Équivalent à investir le
même montant dans
toutes les compagnies
composant le
portefeuille.
Simple à calculer, mais
biais envers les
compagnies avec des
actions à prix élevés
Indice calculé par la méthode pondérée par les prix
Se corrige
automatiquement lorsqu’il
y a un fractionnement
d’action, mais biais envers
les compagnies qui ont une
grosse capitalisation
boursière
Indice calculé par la méthode par capitalisation
Rôles des gestionnaires financiers
- Comment l’entreprise devrait-elle gérer ses liquidités?
- Quand quels actifs l’entreprise devrait-elle investir?
- Quelle devrait être la structure de capital?
Le marché des capitaux se sous-divise en deux grandes catégories:
…
- Le marché des actions
- Le marché obligataire
Compagnie privée devient une compagnie publique
Une entreprise devient une société ouverte en procédant à un
premier appel public à l’épargne (initial public offering). Elle fait
ainsi son entrée à la bourse.
Après qu’une compagnie soit devenue publique
Elle peut, par la suite, faire de nouveaux appels publics à
l’épargne, appelés émissions habituelles (seasoned offers) ou
nouvelles émissions.
Quand une entreprise va chercher des capitaux sur les marchés,
cela se fait sur le marché primaire (primary market) et on parle
d’une émission initiale (primary issue).
- Papier commercial émis par des compagnies privées
- Bon du trésor émis par des gouvernements
Biens du marche monétaire
Marché des devises
Marché où les devises sont cotées et où il est possible d’en faire l’échange
Marché d’options et de produits dérivés
Marché où se transigent les options et autres produits dérivés
Produits dérivés
Titre dont la valeur dépend de celle d’un autre titre ou du prix d’une marchandise, à un certain moment futur.
Placements alternatifs (4)
- Produits de base (commodities)
- Immeubles (real estate)
- Placements privés
- Infrastructures
Marché sur lequel se transigent, souvent à terme, des marchandises (ex: coton, or, blé)
Placements en produits de base
… ne sont pas une source de financement et sont uniquement utilisé pour la gestion de risques ou pour la spéculation.
Les placements en produits de base
Intermédiaire financier
(Tâche)
Recueille des fonds des investisseurs
Fournit du financement à des individus ou des entreprises
(Au niveau corporatif)
2 grands groupes d’intermédiaires financiers
- Investisseurs institutionnels
- Institutions financières
2 types d’investisseurs institutionnels
- Caisse de retraite
- Fonds de placement
Caisse de retraite
Fonds alimenté par des cotisations et dont l’objet est de servir aux participants les prestations prévues par un régime de retraite.
Comptent parmi les investisseurs institutionnels les plus importants
et les plus influents du pays.
Certaines caisses de retraite
Fonds de placement
Sociétés d’investissement vendant des parts aux investisseurs.
L’argent recueilli sert à acheter un portefeuille de titres.
La gestion … peut être active (…) ou passive (…)
de fonds de placement
sélection de titres sur le marché
réplication de l’indice de marché
Rémunération des gestionnaires des fonds de placement
Pourcentage des actifs sous gestion
On dit fonds commun de placement (FCP) un fonds de placement …
associé à une gestion active (sélection de titres)
On dit fonds indiciel négociable en bourse un fonds de placement…
associé à une gestion passive
(reproduire l’évolution d’un indice de référence)
Avantages des fonds de placement
- Accès à un portefeuille diversifié avec une mise de fond limitée
- Gestion par un professionnel
- Niveau de frais en conséquence
Offrent des services de nature financière se traduisant par
l’accumulation de capitaux devant être « investis » d’une certaine façon
Les institutions financières
Exemple d’institutions financières
Banques: Investissent les différents dépôts dans des prêts ou sur les marchés
Compagnies d’assurance: Investissent les primes perçues dans des obligations ou sur les marchés boursiers
Fonctions du marché des capitaux et des intermédiaires financiers
- Permet à l’épargne de se rendre aux entreprises
- Déplacement de l’argent dans le temps (ex: épargne retraite ou emprunt hypothécaire)
- Transfert de risque et diversification
- Liquidité
- Mode de paiement (ex: cartes de crédit)
- Fournit de l’information publique et rapidement accessible
