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GRF 2 > CHAPITRE 14 : OPTIONS EXOTIQUES 1 > Flashcards

CHAPITRE 14 : OPTIONS EXOTIQUES 1 Flashcards

1
Q

Quelles sont les options dites classiques ?

A

Les options d’achat et de vente européenne et américaine

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2
Q

Quelles sont les options qui ne sont pas classiques? (2)

A
  1. Les options exotiques

2. Les options de 2eme génération

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3
Q

À quoi peuvent servir les options exotiques?

A

À gérer le risque ou à spéculer

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4
Q

Quels sont les trois objectifs visés par les teneurs de marché quand ils créent de nouvelles options?

A
  1. Que les options soient d’intérêt pour les clients
  2. Qu’ils puissent en calculer le prix
  3. Qu’ils puissent en faire la couverture
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5
Q

Comment sont appelé les options asiatiques ?

A

Les options sur moyenne

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6
Q

Comment sont appelé les options sur moyenne?

A

Les options asiatiques

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7
Q

VRAI/FAUX

Les options asiatiques peuvent être d’achat ou de vente

A

VRAI

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8
Q

De quoi dépend la valeur à l’échéance d’une option asiatique?

A

Elle dépend du prix moyen du sous-jacent sur une certaine période de temps.

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9
Q

Quelles sont les caractéristiques de la moyenne dans une option asiatique ? (5)

A
  1. La moyenne peut être arithmétique ou géométrique
  2. La moyenne est prise sur un nombre donné de valeurs du sous-jacent, réparties également dans le temps entre l’émission et l’échéance, incluant la valeur à l’échéance mais excluant la valeur initiale
  3. Elle peut remplacer le sous-jacent ou le prix d’exercice dans la valeur à l’échéance.
  4. Elle remplace la valeur du sous-jacent à
    l’échéance dans l’expression de la valeur à l’échéance, l’option est une option sur moyenne
    du cours.
  5. Elle sert de prix d’exercice dans l’expression de la valeur à l’échéance, l’option est une option sur prix d’exercice moyen.
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10
Q

Définition d’une option qui est dite dépendante du chemin suivi

A

Une option est dite dépendante du chemin suivi si sa valeur à l’échéance dépend de la trajectoire que le prix a suivi.
L’option asiatique est un bon exemple

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11
Q

VRAI/FAUX

L’option asiatique est une option dépendante du chemin suivi

A

VRAI

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12
Q

Quelle option sur moyenne est la plus courante?
A) Option sur moyenne arithmétique
B) Option sur moyenne géométrique

A

A) Option sur moyenne arithmétique

« Les options sur moyenne arithmétique sont plus courantes que celles sur
moyenne géométrique»

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13
Q

Quelle option sur moyenne est plus facile à évaluer?
A) Option sur moyenne arithmétique
B) Option sur moyenne géométrique

A

B) Option sur moyenne géométrique

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14
Q

VRAI/FAUX
Le prix est présumé suivre une distribution lognormale, tout comme la moyenne géométrique suit une distribution lognormale

A

VRAI

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15
Q

Quelle est la distribution de la

moyenne géométrique ?

A

La moyenne géométrique suit une distribution lognormale.

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16
Q

Quelle moyenne est supérieure ?
A) Moyenne arithmétique
B) Moyenne géométrique

A

A) Moyenne arithmétique

« La moyenne géométrique est inférieure ou égale à la moyenne arithmétique »

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17
Q

VRAI/FAUX

Une moyenne prise sur une seule valeur revient à utiliser la valeur du sous-jacent à l’échéance.

A

VRAI

18
Q

Le prix d’une option sur moyenne de cours ________ quand le nombre de valeurs utilisées pour calculer la moyenne augmente
A) Augmente
B) Diminue

A

B) Diminue
« Le prix d’une option sur moyenne de cours diminue quand le nombre de valeurs utilisées pour calculer la moyenne augmente »

19
Q

Le prix d’une option sur prix d’exercice moyen ________ quand le nombre de valeurs utilisées pour calculer la moyenne augmente
A) Augmente
B) Diminue

A

A) Augmente
« Le prix d’une option sur prix d’exercice moyen augmente quand le nombre de valeurs utilisées pour calculer la moyenne augmente »

20
Q

De quoi dépend la valeur à l’échéance d’une option à barrière ?

A

La valeur à l’échéance d’une option à barrière dépend du passage ou non de la
trajectoire de prix par une barrière d’ici l’échéance

21
Q

VRAI/FAUX

Une option à barrière est une option dépendante du chemin suivi.

A

VRAI

22
Q

** Quelles types d’options est dépendante du chemin suivi ?
A) Option asiatique
B) Option à barrière
C) Toutes ces réponses

A

C) Toutes ces réponses

23
Q

Nommez les caractéristiques d’une barrière (2)

A
  1. Activante ou désactivante

2. À la hausse ou à la baisse

24
Q

VRAI/FAUX

Une option de vente à barrière vaut tout au plus ce que vaut l’option classique équivalente

A

VRAI

25
Q

Qu’est-ce qu’une option à barrière avec remise?

A

Une option à barrière avec remise verse un montant prédéterminé au moment où
la barrière est franchie.

26
Q

Qu’est-ce qu’une option à barrière avec remise différée?

A

Une option à barrière avec remise différée verse un montant prédéterminé à
l’échéance si la barrière a été franchie d’ici l’échéance

27
Q

Qu’est-ce qu’une option sur option ?

A

Une option sur option est une option dont le sous-jacent est une option classique

28
Q

Quel est l’autre nom pour les options sur option ?

A

Une option sur option est aussi appelée une option composée

29
Q

Quelles sont les caractéristiques d’une option sur option ? (2)

A
  1. Une option sur options à 2 dates d’échéance distinctes

2. Une option sur options à 2 prix d’exercices distincts

30
Q

VRAI/FAUX

Le prix de l’option qui est le sous-jacent de l’option sur option suit une distribution lognormale.

A

FAUX
« Le prix de l’option qui est le sous-jacent de l’option sur option NE SUIT PAS une
distribution lognormale »

31
Q

VRAI/FAUX
Le prix du sous-jacent de l’option qui est le sous-jacent de l’option sur option
suit une distribution lognormale

A

VRAI

32
Q

Que permet le constat suivant : « Le prix du sous-jacent de l’option qui est le sous-jacent de l’option sur option suit une distribution lognormale » ?

A

Ce constat permet d’évaluer l’option sur option de façon analytique

33
Q

De quoi dépend l’évaluation d’une option sur option ?

A
  • De la distribution conjointe des prix du sous-jacent de l’option

« L’évaluation d’une option sur option dépend de la distribution conjointe des prix
du sous-jacent de l’option qui est le sous-jacent de l’option sur option aux deux dates
d’échéance.»

34
Q

Qu’est-ce qu’une option avec écart («gap option») ?

A

C’est une option dont le prix d’exercice et le prix déclencheur sont différents.

35
Q

Une option avec écart entraîne une discontinuité dans ______.

A

la valeur à l’échéance

« Une option avec écart entraîne une discontinuité dans la valeur à l’échéance »

36
Q

Si on a une option avec écart dont le prix d’exercice et le prix déclencheur sont égaux on obtient quoi ?

A

Une option classique

37
Q

VRAI/FAUX

Une option avec écart peut être d’achat ou de vente

A

VRAI

38
Q

VRAI/FAUX
Tout dépendant du prix déclencheur et du prix d’exercice, il se peut qu’une
option avec écart ne soit pas une option au sens propre du terme

A

VRAI

lorsque le prix du déclencheur = prix d’exercice c’est une option classique

39
Q

VRAI/FAUX
Il est possible, pour un prix déclencheur donné, de trouver un prix d’exercice tel que le prix de l’option avec écart soit nul

A

VRAI

40
Q

Le prix d’exercice d’une option d’échange est donné par ____________.

A

La valeur à l’échéance d’un actif risqué

« Le prix d’exercice d’une option d’échange est donné par la valeur à l’échéance
d’un actif risqué »

41
Q

Une option d’échange est aussi appelée _______

A

Option sur différence de rendement

42
Q

L’option d’échange peut être d’achat ou de vente, tout dépendant de la ________

A

La direction de l’échange

«L’option d’échange peut être d’achat ou de vente, tout dépendant de la direction
de l’échange.»

GRF 2 (13 decks)

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