Bewertungsgrundsätze

Question 1

Was sind die 7 allgemeinen Grundsätze der Unternehmensbewertung?

Answer 1

1. Maßgeblichkeit Zweck
2. Bewertung wirtschaftliche Einheit
3. Stichtagsprinzip
4. Bewertung betriebsnotwendiges Vermögen
5. Bewertung nicht betriebsnotwendiges Vermögen
6. Unbeachtlichkeit (bilanzielles) Vorsichtsprinzips
7. Nachvollziehbarkeit Bewertungsansätze
   - nur methodischer Rahmen
   - jeder Fall eigene Lösung

Question 2

Wie ist mit Maßgeblichkeit des Bewertungszwecks bei der Unternehmensbewertung gemeint?

Answer 2

• vor Beginn muss Zweck geklärt werden und welche Funktion entsteht
• Ausrichtung Bewertungsannahmen nach Zweck

Question 3

Was ist mit der Bewertung des wirtschaftlichen Unternehmenseinheit bei der Unternehmensbewertung gemeint?

Answer 3

• Zusammenwirken aller Teile der Einheit –> wirtsch. Kriterien vor jur. Einheit
• alle Funktionen zu berücksichtigen Gesamtbewertung
• Unterscheidung Vermögen in betr.notwendig, nicht betr.notwendig

Question 4

Was ist das Stichtagsprinzip in der Unternehmensbewertung?

Answer 4

• Bewertungsstichtag
  
  • Wertaufhellungsprinzip: Informationen verwenden, die auf Stichtag zurückwirken
  • Wertbegründende Infos ausgelassen
• Abgrenzung Nutzenzu/abflüsse
• Auseinanderfallen Bewertungsstichtag und Bewertungszeitpunkt: #IDW_S1_23
  
  • nur Info die bei angemessener Sorgfalt zum Bewertungsstichtag erlangbar

Question 5

Wie ist die Bewertung des betriebsnotwendigen Vermögens geregelt?

Answer 5

• Zuflussprinzip: Ermittlung finanzielle Überschüsse (Berücksichtigung Thesaurierung) und Verwendung
• Ermittlung Nettozuflüsse an Eigner unter Berücksichtigung ertragssteuern
• Unterscheidung objektivierter/subjektiver Wert

Question 6

Wie ist die Bewertung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens geregelt?

Answer 6

• gesonderte Bewertung
• erhöht Wert um Barwert der Nettozuflüsse bei Verbleib
• Prüfung Liquidation:
  
  • Liquidationswert>Barwert –> diesen nehmen
  • Annahmen: Sofortige Liquidierbarkeit
  • wenn nicht möglich: Aufstellung Liquidationsplan, Diskontierung Zahlungsströme

Question 7

Was ist mit der Unbeachtlichkeit des Vorsichtsprinzip gemeint?

Answer 7

• Nicht-Berücksichtigung des handelsrechtlichen Vorsichtsprinzips (Gläubigerschutz)
• Gleichgewicht zwischen den Interessen der Gläubiger und Anteilseigner

Question 8

Was ist mit der Nachvollziehbarkeit der Bewertungsanlässe gemeint?

Answer 8

• Annahmen Gutachter
• Annahmen MGT Bewertetes Unternehmen
• Annahmen sachverständiger Dritte

Question 9

Was sind die Annahmen beim Objektivierten Wert?

Answer 9

-Konzept: unverändert, Fortgeführt, Marktwachstum, Bewertungsstichtag
-Synergien: nur unechte
- Finanzierungsannahme: Weitgehend realitätsnahe Fortschreibung: ferne Phase Rückgriff auf Alternativanlage
- Managementfaktoren: WEchsel ohne Auwirkung es sei denn Fortbestandsgefahr
- Ertragssteuer: mittelbare Typisierung; unmittelbare Typisierung bei gesetzlichen Anlässen

Question 10

Was sind die Annahmen beim Subjektivierten Wert?

Answer 10

-Konzept: alle strukturverändernden Maßnahmen berücksichtigen
-Synergien: Käufer berücksichtigt alle, Verkäufer unechte Synergien
- Finanzierungsannahme: Änderungen berücksichtigen: Eigenschaften Käufer und Unternehmensverbund
- Managementfaktoren: Wechsel inkl. Erfolgsfaktoren relevant
- Ertragssteuer: tatsächliche Belastung, sonst typisiert