ANÁLISE E AVALIAÇÃO DE PROJETOS Flashcards
O que é a Estrutura a Termo das Taxas de Juros?
Relação entre as taxas de juros e os prazos dos títulos de dívida, representada pela curva de juros.
O que é a Curva de Juros?
A curva de juros mostra as taxas de juros para diferentes maturidades e pode ser ascendente, plana ou descendente.
O que é a Taxa Spot?
Taxa de juros para um título com um prazo específico.
O que é a Taxa a Termo?
Taxa de juros implícita para um período futuro.
O que é o Risco de Mercado?
Possibilidade de perdas devido a movimentos adversos no mercado, como variações nas taxas de juros, preços de ações, ou taxas de câmbio.
Como o Risco de Mercado afeta o Valor Presente?
Mudanças nas taxas de juros podem diminuir o valor presente de um ativo.
O que é o Payback Nominal?
Tempo necessário para recuperar o investimento inicial sem considerar o valor do dinheiro no tempo.
O que é o Payback Descontado?
Tempo necessário para recuperar o investimento inicial considerando o valor presente dos fluxos de caixa.
Qual a fórmula para o Payback Nominal?
Tempo até que o fluxo de caixa acumulado iguale o investimento inicial.
Qual a fórmula para o Payback Descontado?
Tempo até que o fluxo de caixa descontado acumulado iguale o investimento inicial.
O que é a Taxa Interna de Retorno (TIR)?
Taxa de desconto que faz com que o VPL dos fluxos de caixa futuros de um projeto seja zero.
O que é o Valor Presente Líquido (VPL)?
Diferença entre o valor presente dos fluxos de caixa futuros e o investimento inicial.
Como interpretar a TIR para decisões de investimento?
Se a TIR é maior que a taxa mínima de atratividade, o projeto é considerado viável.
Como interpretar o VPL para decisões de investimento?
Um VPL positivo indica que o projeto é lucrativo, enquanto um VPL negativo sugere que o projeto não gera retorno suficiente para cobrir o investimento inicial.
Como o valor dos fluxos de caixa futuros afeta o payback descontado comparado ao payback nominal?
O payback descontado tende a ser maior do que o payback nominal porque os fluxos de caixa futuros são descontados, o que reduz seu valor presente. Portanto, o retorno sobre o investimento leva mais tempo para igualar o investimento inicial quando descontado.
Como os fluxos de caixa mais baixos no início e mais altos no final afetam o payback descontado?
Para projetos com fluxos de caixa baixos no início e altos no final, o payback descontado será geralmente maior, pois o valor dos fluxos de caixa futuros é mais reduzido quando descontado.
Qual é uma abordagem prática para estimar rapidamente qual projeto tem o payback descontado maior?
Compare a distribuição dos fluxos de caixa: projetos com fluxos maiores mais cedo geralmente terão um payback descontado menor. Projete os fluxos futuros e observe a tendência dos fluxos de caixa em relação ao tempo.
Como a TIR é influenciada por fluxos de caixa altos no início versus no final do projeto?
Projetos com fluxos de caixa altos no início tendem a ter uma TIR maior, pois os retornos mais rápidos são mais valiosos. Projetos com fluxos de caixa mais elevados no final tendem a ter uma TIR menor, pois os retornos são mais descontados.
O que indica um VPL positivo?
Um VPL positivo indica que o projeto gera mais valor do que o custo do capital, ou seja, o projeto é viável e deve gerar lucro.
Como o VPL é afetado por diferentes distribuições de fluxos de caixa?
O VPL tende a ser maior para projetos com fluxos de caixa mais elevados no início, pois os fluxos futuros são descontados mais pesadamente. Fluxos de caixa menores no início e maiores no final podem resultar em um VPL menor.
Qual abordagem prática pode ser usada para estimar a TIR sem cálculos detalhados?
Compare os projetos com base nos fluxos de caixa: o projeto com fluxos maiores nos primeiros anos geralmente terá uma TIR maior. Também, considere o prazo: projetos com retornos mais rápidos (fluxos de caixa mais cedo) tendem a ter uma TIR mais alta.
Como estimar rapidamente qual projeto tem o VPL maior sem cálculos detalhados?
Compare a distribuição dos fluxos de caixa: projetos com fluxos mais altos no início geralmente têm um VPL maior, pois esses fluxos são menos descontados. Avalie a magnitude e o tempo dos fluxos de caixa: projetos com retornos iniciais mais robustos tendem a ter um VPL mais alto.
Por que o método VPL é preferido ao método TIR na análise econômico-financeira de projetos?
O método VPL é preferido porque:
Não assume que os fluxos de caixa positivos são reinvestidos à taxa interna de retorno do projeto, mas sim a uma taxa de desconto mais realista (custo de oportunidade do capital).
Proporciona uma avaliação mais conservadora e precisa do valor que o projeto pode gerar, considerando o custo de oportunidade do capital.
No cálculo do fluxo de caixa global de um projeto, qual elemento deve ser considerado, mesmo não sendo uma saída de caixa?
Depreciação. Ela deve ser considerada porque impacta a base de cálculo dos impostos e, portanto, afeta o fluxo de caixa líquido do projeto.
Quais elementos não são considerados no fluxo de caixa global de um projeto?
Dividendos, juros e amortizações financeiras. Estes são relevantes para o fluxo de caixa dos acionistas, mas não para o fluxo de caixa global da empresa.
Oque é o custo de Capital?
É a taxa mínima de retorno exigida pelos investidores. Para um projeto ser viável, sua TIR deve ser maior que o custo de capital.
O que é a TIR incremental e como ela é utilizada para a escolha entre projetos mutuamente excludentes?
A TIR incremental é a diferença entre as TIRs dos projetos. É utilizada para determinar o ponto de equilíbrio. Se o custo de capital for menor que a TIR incremental, o projeto com maior TIR é mais vantajoso.
Quando um projeto deve ser escolhido com base na TIR incremental?
O projeto deve ser escolhido se o custo de capital for menor que a TIR incremental entre os projetos, pois isso indica que o retorno do projeto escolhido é superior ao custo de capital e proporciona mais valor.
Como o custo de capital influencia a escolha entre Projetos A e B quando a TIR do Projeto A é 100% e a do Projeto B é 75%?
Se o custo de capital for menor que a TIR incremental (25%), o Projeto A é preferível. Se o custo de capital for maior, a escolha deve considerar qual projeto ainda oferece um retorno superior ao custo de capital.
