12-Az európai monetáris unió kialakulásának folyamat, a Stabilitási és Növekedési Paktum Flashcards
Mit tudsz a közös valutáról?
- ha egy régió eléri a gazdasági integráció egy szintjét, fontos a közös pénz, mert a gazdasági racionalitás megkívánja a közös fizatőeszközt, enélkül nem lehet elérni az optimális erőforrás allokációt
- összehasonlíthatóvá válnak a termelési tényezők pl. ára, bérek - információs előny
- tranzakciós összegek csökkentése
- megszűnnek az árfolyamkockázatok
Mi volt a Warner-terv, mikor?
1970, EKG-ban közös pénznem bevezetése
Mikor alapult az Európai Monetáris Rendszer (EMS)?
- március 12.
Mik voltak a rendszer alapelemei az EMS-ben?
Új kosárvaluta, ECU-European Currency Unit - Európai valuta egység
Kötött árfolyam mechanizmus
A rendszer rugalmasságát elősegítendő hitelkonstrukciók
Mit takar az EKG-ben az új kosárvaluta, ECU?
elszámolások közös pénzneme, jegybankok tartalékvalutája, Európai Monetáris együttműködési alap (EMCF) bocsátja ki
Mit jelent az EKG-ban a kötött árfolyam mechanizmus?
résztvevő valuták megadnak egy középárfolyamot, melytől csak a meghatározott mértékben, eredetileg +/-2,25%-kal térhettek el, ha ezt átlépték, a jegybankoknak be kellett avatkozni
Mikor volt az EMS torténetének 1. szakasza, mi történt?
1979-83. március, mérsékelték az árfolyamingadozásokat, egész jól stabilizálódtak a 80-as években
Mikor volt az EMS torténetének 2. szakasza, mi történt?
1983-92, sokkal kevesebb árfolyammódosítás, alacsony az infláció és kiemelkedően fontos az árstabilitás
Mikor volt az EMS torténetének 3. szakasza, mi történt?
1993, bővítették az árfolyam ingadozási sávot +/-15%-ra, ez a rendszer de facto felbomlásához vezetett, mivel ha ekkor az inggadozási sáv, lebegő árfolyam rendszer alakul ki
Mikor volt a Maastrichti Szerződés, mi volt a lényege?
1992, a gazdasági és monetáris unió megteremtésének menetrendje
Mikot volt a Maastrichti Szerződés 1. szakasza, mi történt?
1990, tőkemozgás-korlátozások felszámolása, költségvetési deficitek csökkentése
Mikot volt a Maastrichti Szerződés 2. szakasza, mi történt?
1994, központi bankok teljes függetlensége
“fenntartható konvergencia” feltételeinek kialakulása
Európai Monetáris Inzézet (EMI) 1998-ig -> EMS menedzselése, nemzetközi politikák koordinálása
bankrendszer szervezetének kialakítása: Központi Bankok Európai Rendszere (ESCB) + Európai Központi Bank (ECB)
Mikot volt a Maastrichti Szerződés 3. szakasza, mi történt?
1999, euró bevvezetése (először csak mint számlapénz), 2002, euró mint bankjegy
A Maastrichti Szerződés alapján milyen belépési feltételek vannak?
1, a jelölt ország inflációs rátája megelőző évben max 1,5%-kal haladhatja meg a 3 legalacsonyabb inflációjú tagország inflációs rátájának számtani átlagát
2, költségvetési deficit: nem haladhatja meg a GDP 3%-át, államadósság nem lehet több a GDP 60%-ánál
3, jelölt ország valutájának minimum 2 éven át +/-2,25% árfolyam ingadozási sávban kell maradnia és ez idő alatt nem folyamodhat leértékelést sem
4, kosszúlejárati kamatláb nem haladhatja meg 2% pontnál többel a 3 legnagyobb teljesítményt nyújtó ország kamatlábának számtani átlagát
Hogy zajlik a belépés a Maastrichti Szerződés szerint a feltételek teljesülése után?
A Tanács dönt, hogy melyik állam léphet be a monetáris unióba. A tagállam valutáját visszavonhatatlanul rögzítik az euróhoz
Ki fogadta el azt az ajánlást, mely tartalmazza, hogy mely országok teljesítették maradéktalanul az euró bevezetéséhez való feltételeket, mikor?
Ecofin- Gazd. és Pénzügyminisztetek Tanácsa, 1998
Mikor döntöttek arról, hogy ki vehet részt az induláskor az euróövezetben, melyek ezek az országok? (11)
1998, Belgium, Németo, Spanyolo, Fro, Írország, Olaszo, Luxemburg, Hollandia, Ausztria, Portugália, Finnország
Mely országok nem kerültek be az euró övezetbe “szándékosan”, miért? (4)
Dánia és Nagy-Britannia nem is akart bekerülni
Svédország szándékosan nem teljesítette a feltételeket
Görögotszág nem tudta őket teljesíteni
Mi történik Görögországgal 2001-ben?
bekerül az euróövezetbe statisztikai csalások által
Mi az ERM II?
Exchange Rate Mechanism II, az euró bevezetésének előszobája
Mit történik az ERM II-ben?
nemzeti valutájukat megtartó tagországok illetve a leendő tagállamok valutái közötti árfolyamok intézményes összekapcsolása, központban az euró van, ez, és a többi valuta között megállapítanak egy középárfolyamot, ehhez egy +/-15%-os ingadozási sávot
nem veszélyezteti az euró vagy más pénzekre vonatkozó elsődleges célkitűzésének elérését, külön megállapodás kell, hogy valaki a tagja legyen
Mikor volt a Stabilitási és Növekedési Paktum, mit tartalmazott?
- jún 16-17, gazdasági monetáris unió megteremtésének további lépéseihez szüséges költségvetési fegyelem biztosítása, új európai árfolyam bevezetése (ERM II)-euró bevezetésének előszobája
Milyen követekményei voltak a Stabilitási és Növekedési paktumnak?
- a költségvetési hiány nem lehet több mint a GDP 3%-a
- államadósság nem lehet több mint a GDP 60%-a
- az eurozóna tagországi stabilitási programot, a még nemzeti valutát használó uniós országok pedig ún. konvergencia-programot kötelesek kidolgozni, s az uniós döntéshozó fórumok elé beterjeszteni
- részletesen meghatározott teendők arra az esetre, ha a tagállamok költégvetési hiánya és államadóssága meghaladja a szerződéses referencia-értéket -> adott ország kormányát ún. túlzotthiány-eljárás alá vonják
- gazd. mon. unió tagországok esetében nagyob kormány felelősség, mintha csak tagjelölt lenne: tagország-pénzbüntetés, tagjelölt-közvetlen büntetést nem tartalmaz a szerződés
Mit jelent gyakorlatilag a GMU?
gazdasági és monetáris unió
- a gazdaságpolitikai döntéshozatal összehangolása az uniós országok között;
- a fiskális politikák összehangolása, különös tekintettel az államadósság és a költségvetési hiány mértékének korlátozására;
- az Európai Központi Bank (EKB) által az euróövezetben folytatott független monetáris politika;
- egységes szabályok és a pénzintézetek egységes felügyelete az euróövezeten belül;
- a közös valuta és az euróövezet.
Mi történt a GMU-val 1957 és 1969 között?
1957 Római Szerződés:
- Kevés szó a pénzről
Bretton Woods-i rendszer:
- Dollár alapú aranyra váltható; a devizák konvertibilisek, árfolyam stabil
- Amerikai fizetési mérleg hiány a dollár leértékelődik
- Felfüggesztik az aranyra válthatóságot (1971) lebegő árfolyam, konvertibilitás veszélyben
Mi történt a GMU-val 1970 és 1978 között?
1970 Werner-terv: GMU megvalósítása 10 év alatt, 3 szakaszban
- Árfolyamok ingadozási sávjainak szűkítése
- Bankrendszerek integrálása
- Valutaárfolyamok fix rögzítése
Valutakígyó (snake in the tunnel): európai valuták (a kígyó) árfolyam-ingadozásának szűk keretek közé szorítására a dollárhoz (az alagúthoz) viszonyítva
- Európai árfolyamok az egyensúlyi árfolyamok körül ingadoznak, a dollárral szemben ±4,5%
- Nem sikerül: olajválságok, eltérő gazdaságpolitika, dollár gyengesége
Továbbra is cél a stabil monetáris övezet, árfolyamok ingadozásának mérsékelése
Mi történt a GMU-val 1979 és 1989 között?
1979 Európai Monetáris Rendszer elindítása, alapelemei:
- ECU (European Currency Unit – európai valuta egység)
- Kötött árfolyam mechanizmus (ERM I. exchange rate mechanism)
A 80-as években stabilitás, monetáris fegyelem de spekuláció kikezdi
1989 Delors-terv
Mi az 1989-es Delors-terv?
a monetáris unió céljai
- Tőkeforgalom teljes liberalizálása
- Valuták konvertibilitása
- Árfolyam-lebegtetési sávok megszüntetése
- Valutaparitások közelítése
- Közös pénz bevezetésének előkészítése
- 3 szakaszt jelölt ki a megvalósításra - a maastrichti szerződésben véglegesítik (Európai Monetáris Unió EMU megvalósításának szakaszai)
Mikor volt a Stabilitási és növekedési paktum (SNP)?
- jún 16-17
Mire “kényszerítette” az SNP a tagországokat?
hogy a felvétel után is tartsák magukat a Maastrichti Konvergencia Kritériumához és ne engedjék el magukat
Mit kell az SNP szerint a tagországoknak évente benyújtan?
jelentés a költségvetési egyensúly érdekében, Európai Bizottság és Tanács értékel, kommentál, nem euróövezeti országok esetében kohéziós politikából nem kapnak támogatást
Mi történik az SNP szerint, ha egy euróövezeti országnak túlzott deficite van?
Tanács indíthat túlzott deficit eljárást
Milyen lehetséges szankciói vannak a túlzott deficit eljárásnak?
- kötvény vagy más értékpapír kibocsátása előtt pótlólagos információ közzétételére kötelezheti
- megkérheti az Európai Beruházási Bankot, hogy az adott ország tekintetében vizsgálja felül a hitelezési politikáját
- kamatmentes letét elhelyezésének előírása, mindaddig, még a Tanács szerint a túlzott deficit fennál, ha 2 éven keresztül nem sikerül megoldani, ez az összeg vissza nem vizetendő pénzbírsággá alakul át
- plusz pénzbírság
Az SNP szerint, ki mentesülhet a túlzott deficit eljárás alól?
súlyos gazdasági helyzet esetén (GDP 2%-kal visszaesik) vagy vis major esetén
Az SNP szerint hogyan működik konjutúra esetén a költségvetési deficit?
3% alá kell csökkenteni, hogy legyen tartalék