08: Die optimale Portfolioallokation und das Capital-Asset-Pricing Modell (2) Flashcards
Sharpe Ratio
○ Misst das Verhältnis von Vergütung zu Volatilität eines Portfolios
Was sind Eigenschaften des Tangentialportfolios?
○ Kombinationen aus risikoloser Anlage und Tangentialportfolio bieten den besten verfügbaren Trade-Off zwischen Risiko und Ertrag
○ Es ist effizient → alle effizienten Portfolio = Kombinationen aus risikoloser Anlage und Tangentialportfolio
Wann gilt ein Portfolio als effizient?
○ Wenn die erwartete Rendite jedes verfügbaren Wertpapiers gleich der geforderten Rendite ist
Welches Problem löst das CAPM?
○ Erlaubt die Bestimmung des effizienten Portfolios aus riskanten Anlagen, ohne die erwartete Rendite jedes einzelnen Wertpapiers zu kennen
Was sind die Annahmen des CAPM?
○ Anleger können sämtliche Wertpapiere zu Marktpreisen unbeschränkt kaufen und verkaufen (ohne Steuern oder Transaktionskosten) und können Kapital zum risikolosen Zinssatz verleihen oder leihen
○ Anleger halten nur effiziente Portfolios gehandelter Wertpapiere
○ Anleger haben homogene Erwartungen bezüglich der Volatilitäten, Korrelationen und erwarteten Renditen von Wertpapieren
Was gilt für die erwartete Rendite eines Investitionsobjekts, wenn das Marktportfolio effizient ist?
Wie ist das Beta für das Marktportfolio definiert?
Was bedeutet es, wenn die erwartete Rendite des Marktes höher ist, der risikolose Zins?
○ Die erwartete Rendite einer Aktie liegt unter der des risikolosen Zinssatzes
Was ist die Wertpapierlinie (Security Market Line)?
○ Graphische Darstellung der linearen Beziehung zwischen Beta eines Wertpapieres und dessen erwarteter Rendite
