01: Finanzielle Entscheidungsfindung, ARbritrage & Zeitwert des Geldes Flashcards
Was sind Zuflüsse?
○ Positive Cashflow
Was sind Abflüsse?
○ Negative Cashflows
Was sind Zinssätze?
○ Der Zeitwert des Geldes
○ Quantifizieren finanziellen Gegenwert, der durch Verzug einer Zahlung entsteht (über gewisse Frist)
Was ist der Barwert?
○ Heutiger Wert eines Projektes/einer Investition
○ Abkürzung: BW
Was ist der Endwert?
○ Zukünftiger Wert eines Projektes/einer Investition
○ Abkürzung: EW
Wie wird ein Cashflow in die Zukunft verschoben?
○ Barwert heute * (Zinssatz)^Jahre
○ Beispiel: 1.000€ * (1.10€)^2 = 1.210€ in 2 Jahren
Wie kann man diskontieren?
○ Barwert in n Jahren / (Zinssatz)^Jahre
○ Beispiel: Erwartung: 1.000€ in 2 Jahren
→ 1.000€ / (1.10€)^2 = ~826,45 heute
Was ist der Kapitalwert?
○ Differenz zwischen BW der Nutzen und BW der Kosten
○ BW (Nutzen) - BW (Kosten)
○ In einem normalen Markt immer gleich Null
Was ist Arbitrage?
○ Profit ohne Risiko sowie ohne Investition
Normaler Markt
○ Keine Arbitragemöglichkeiten
Gesetz des einheitlichen Preises
○ Wenn gleichwertige Investitionsmöglichkeiten gleichzeitig auf verschiedenen Wettbewerbsmärkten gehandelt werden, müssen sie auf den jeweiligen Märkten zum gleichen Preis gehandelt werden
Wie kann man den Zinssatz einer Anleiheposition bestimmen?
○ Nennwert/Handelspreis - 1
○ Nennwert nach einem Jahr
Ewige Rente
○ Strom gleicher Zahlungen, die in regelmäßigen Abständen auftreten und für immer fortdauern
Wie wird der BW der ewigen Rente berechnet?
○ BW = Cash pro Jahr / Zinssatz
○ Beispiel: 30.000€ / 0.08 = 375.000€ die heutig fällig wären
Annuität
○ Strom von gleichen Cashflows, die in regelmäßigen Abständen am Ende jeder Periode gezahlt werden
Barwert von Annuitäten
○ Cash * 1/Zinssatz * (1 - 1/(1+r)^n)
○ Beispiel: 1 Mio. € * 1/0.08 * (1- (1/1.08^29)) = 11.16 Mio. €
Endwert einer Annuität
○ C * 1/Zinssatz * ((1+Zinssatz)^Jahre - 1)
Geometrisch Wachsende Annuität
○ C * 1/Zinssatz - Wachstumsrate(1-(1+Wachstumsrate/1+Zinssatz)^Jahre)
