VL Anwendungsbeispiele I und II Flashcards
Rentabilitätskennzahlen
Formel EK-Rentabilität
EK-Rentabilität
- Ausrichtung auf die Perspektive der Eigentümer
EKR = Ergebnis / EK
Rentabilitätskennzahlen
Formel GK-Rentabilität vor und nach Steuern.
GK-Rentabilität
- Ausrichtung auf die Perspektive aller Kapitalgeber
- Möglichkeit der Berechnung nach Steuer und vor Steuer
GKR_NACH_Steuern = (Ergebnis + Zinsaufwand)/GK
GKR_VOR_Steuern = (Ergebnis + Zinsaufwand + Steueraufwand)/GK
Formel Leverage Effekt
Leverage Effekt
EKR = GKR + (GKR - FK-Zins)*(FK/EK)
Formel Kapitalumschlag
Kapitalumschlag
KU = Umsatz/Kapital
Rentabilitätskennzahlen
Formel Umsatzrentabilität
Umsatzrentabilität
- Unabhängig vom eingesetzten Vermögen und Kapital
- Interpretation unter Einbeziehung des Stammgeschäfts, d. h. keine Erfassung sonstiger betrieblicher Erträge
UR = Ergebnis / Umsatz
Rentabilitätskennzahlen
Return on Investment (RoI) / Return on Assets (RoA)
Return on Investment (RoI) / Return on Assets (RoA)
- Im Gegensatz zur GKR wird das Tax Shield auf den Zinsaufwand berücksichtigt
RoI bzw. RoA
= (Ergebnis + Zinsaufwand(1-s))/Bilanzsumme
= (Ergebnis + Zinsaufwand(1-s))/GK
Vergleich:
GKR_NACH_Steuern = (Ergebnis + Zinsaufwand)/GK
MC
Beim Return on Investment (RoI) / Return on Assets (RoA) wird im Gegensatz zur GKR Tax Shields auf den Zinsaufwand berücksichtigt.
W
MC
Die Umsatzrentabilität ist unabhängig vom eingesetzten Vermögen und Kapital.
W
MC
Grundgedanke wertorientierter Kennzahlen: Orientierung am Shareholder Value, d.h. dem Marktwert des Eigenkapitals und seiner Werttreiber.
W
MC
EVA und CVA sind Residualgewinnorientierte Kennzahlen.
W
MC
Investitionssteuerung mit Kennzahlen
Erfolgt die Beurteilung der Sparte nicht anhand festgelegter Zielgrößen (Rendite oder Ergebnis), sondern im Vergleich zu anderen Sparten wird die Kapitalrendite (Bsp. GKR) maximiert.
W
MC
Investitionssteuerung mit Kennzahlen
Wenn die Beurteilung der Investitionen im Vergleich zu einander erfolgt wird sich an der Kapitalrendite (Bsp. GKR) orientiert.
Bezogen auf Projektsteuerung kann dies allerdings zu einer Fehlsteuerung durch Demotivationseffekte führen.
W
Cashflow-Kennzahlen
Formel Investitionsdeckung
Investitionsdeckung
- Deckungsgrad der Investitionen durch den erwirtschafteten Cashflow der Periode
- Werte > 1: Indiz hohe Innenfinanzierungskraft
- Achtung! Kann auch durch Unterlassung von Investitionen gesteigert werden! Daher zusätzlich Wachstumsquote beachten!
Investitionsdeckung = oCF / Investitionen
Cashflow-Kennzahlen
Formel Wachstumsquote
Wachstumsquote
- Werte > 1: Nettoinvestitionen werden getätigt
Wachstumsquote = Investitionen / Abschreibungen
Cashflow-Kennzahlen
Formel Dynamischer Verschuldungsgrad
Dynamischer Verschuldungsgrad
- Netto Finanzschulden: Finanzschulden bereinigt um Zahlungsmittel und ‐äquivalente
Dynamischer Verschuldungsgrad = Netto-Finanzschulden / oCF
Abb. Cashflow-Kennzahlen
Nachwuchsgeschäft
Stargeschäft
Cashgeschäft
Nachwuchsgeschäft
- Wachstumsquote:»_space; 100%
- Investitionsdeckung: «_space;100%
Stargeschäft
- Wachstumsquote: > 100%
- Investitionsdeckung: < 100%
Cashgeschäft
- Wachstumsquote: <= 100%
- Investitionsdeckung:»_space; 100%
Kennzahlen für Start-Ups
Cash-Burnrate
Cash-Burnrate
- Wie lange dauert es bis das Unternehmen seine Liquidität verbrannt hat?
Cash-Burnrate = (LM + liquiditätsnahe Positionen)/ neg. Cashflow
Kennzahlen für Start-Ups
Runrate
Runrate
- Geeignet für Unternehmen, deren Ertragsstruktur sich nach einer Reorganistion kürzlich geändert hat und für Wachstumsunternehmen
Runrate = 12/t * SUMME_i=1_t( EBITDA_i )
Kennzahlen für Start-Ups
MC
Net Promoter Score (NPS)
- Messung der Kundenloyalität über Mund‐zu‐Mund‐Propaganda
Kundengruppen
- Detractors (neg.)
- Passive (passiv zufrieden)
- Promoters (pos.)
NPS = Anteil Promoters [%] - Anteil Detractors [%]
W
Kennzahlen für Start-Ups
Churn Rate
Churn Rate
- Wie viele Prozent der Kunden wandern pro Periode ab?
Churn Rate = (Anzahl verlorenen Kunden)/(Durchschnittlicher Kundenbestand)
MC
Kennzahlen für Start-Ups
Mit einer Kohorten-Analyse kann Kundenverhalten untersucht werden und Kundenabwanderung antizipiert werden.
Dabei wird zwischen folgenden Effekten unterschieden:
1) Geschichts- oder Periodeneffekt
2) Alter- oder Reifungseffekt
3) Generationen- oder Kohorteneffekt
W
Welche Kennzahlensysteme kennst du?
- DuPont-Schema
- RL-Schema
- Balanced Scorecard
MC
Durch Kennzahlensysteme wird die einschränkende Aussagefähigkeit von Einzelkennzahlen verringert.
W
Bringe Kapitalrendite, Umsatzrendite und Kapitalumschlag in einer Formel zusammen.
Kapitalrendite = Umsatzrendite x Kapitalumschlag
Du-Pont Schema
1) Betrachte GK-Rendite, Umsatzrendite, Kapitalumschlag für unterschiedliche Unternehmen
Kapitalrendite = Umsatzrendite x Kapitalumschlag
2) Vergleiche GKR (und EBIT)
3) Bei Unternehmen mit der geringsten GKR betrachte UR und KU
4) Handlungsempfehlungen
- Verbesserung des KU –> Vermögensmanagement
- Verbesserung der UR –> Ertrags‐ Aufwands‐ und Kostenmanagement
MC
Das RL-Kennzahlensystem besteht aus einem Allgemeinen Teil und einem Sonderteil.
Allgemeiner Teil
- Rentabilität
- Liquidität
- Nicht branchenspezifisch
- Nicht unternehmensspezifisch
- Geeignet für zwischenbetrieblichen Vergleich
Sonderteil
- Ergänzt allgemeinen Teil
- Branchenspezifisch
- Unternehmensspezifisch
W
MC
Die BLS ist die am weitesten verbreitete Performance Management System.
W
