Vers un rééquilibrage de la zone €

Question 1

triangle d’incompatibilité de Mundell

Answer 1

• mobilité parfaite des capitaux
• indépendance politique monétaire
• régime de change fixe

Question 2

zone monétaire optimale ?

Answer 2

• optimale si elle dispose de 3 moyens pour répondre aux chocs asymétriques (autres possibilités possibles):
• > flexibilité des salaires
• > mobilité des travailleurs
• > transferts budgétaires

Question 3

2 grandes catégories de pays au sein de la zone €

Answer 3

• éco. de marché coordonnées (EMC)
  > tournées vers l’export (DE)
• éco. de marché mixtes (EMM)
  > tournées vers la demande intérieure (FR)
• zone € a permis arbitrage: garantie contre les dévaluations compétitives (bon pour les export) et profiter de taux d’intérêt bas (pour ceux qui emprunte)

Question 4

zone € = zone monétaire optimale ?

Answer 4

• non
• flexibilité du travail: qualité élevée du travail et code du travail important, les salaires sont parfois très rigides dans certains pays
• mobilité des travailleurs: différences de langues, de cultures qui rendent les déplacements difficiles (<>USA)
• redistribution budgétaire: pas vraiment de budget zone €, pas de fiscalité ni de prestations sociales communes (certains pays réticents de peur que ça amène le clientélisme et le laisser-faire)

Question 5

réactions (sociales) à la crise de l’€

Answer 5

• € toujours crédible et reconnu
• 36% transferts mondiaux, 20% réserves de change mondiale
• 60% pop reste attaché (mais les gens sont attachés à ce qu’ils “touchent” quotidiennement)
• € et BCE ne sont pas considérés comme directement responsable de la crise
• crise a augmenté la défiance surtout vis-à-vis des élites nationales puis des représentants de l’UE mais pas de l’UE elle-même

Question 6

réactions (techniques) à la crise de l’€

Answer 6

• renforcement du Pacte de stabilité et de croissance (PSC), 2 volets: préventif et correctif
  > six-packs + two-packs
• entrée en vigueur Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance (TSCG) (seuils à respecter et à inscrire dans la Constitution)

Question 7

quelles réformes pour la zone € ?

Answer 7

• discipline budgétaire (sur le LT alors que temps politique plus court donc volonté d’être réélu)
• union bancaire {la plus avancée de toute} (limiter le montant des dettes publiques détenues par les banques [on ne considère plus trop la dettes publiques comme un actifs sûr])
• compétences BCE (débat entre stabilité des prix et stabilité EM)
• dette publique € (mutualiser la dette au sein de la zone €)

Question 8

Union bancaire (réforme la plus avancée)

Answer 8

• système de surveillance des banques et de résolution de leurs défaillances (initié en 2013, complété en 2014)
  > assurer la solidité des banques sans avoir recours aux moyens du contribuable tout en harmonisant les règles
• 3 piliers:
  > mécanisme de surveillance unique
  > mécanisme de résolution unique
  > règlement uniforme

Question 9

quel avenir pour la zone € ?

Answer 9

• 2018: mise en place d’un instrument budgétaire par l’Eurogroupe
  > demandes (de Macron notamment) revue à la baisse à cause de la ligue hanséatique
• taxe sur les GAFA: FR a taxé, mais DE ne veut pas braquer les USA (export), IRL est bien contente, etc. (divergences)

Question 10

qu’est-ce que le populisme ?

Answer 10

• stratégie politique reposant sur un leader charismatique qui mobilise le peuple
• rhétorique, discours de dégagisme envers les élites selon la “volonté populaire”
• idéologie fine, parasite qui vient se greffer sur d’autres idéologie plus substantielles (pop. communisme, po. libéral, etc.), sépare en deux la société: peuple pur vs élites corrompues
• insulte entre populistes