Verfügungsrechtliche Theorie der Unternehmung

Question 1

Ausgangssituation

Answer 1

Unternehmung als unvollständiger Vertrag, wobei eine Partei (Eigentümer) die Entscheidungsbefugnis hat

-> Allokation der Verfügungsrechte beeinflusst die Verhandlungsmacht, Investitionsanreize und die Aufteilung der Kooperationsüberschüsse

-> deswegen auch notwendig: Suche nach optimalen Kontrollstrukturen

Question 2

Residuum an Verfügungsrechten

(Residual Rights of Control)

Answer 2

alle Verfügungsrechte, die nicht ausdrücklich durch Vertrag abgetreten sind (für alle Fälle, die nicht per Vertrag geregelt sind)

Question 3

Integration vs Nichtintegration bei Grossman/Hart

Answer 3

Integration: ein Akteur besitzt Residuum

Nichtintegration: jeder der Akteure besitzt Verfügungsrechte oder einzelne Elemente/Dimensionen davon

-> Optimierungsaufgabe: Allokation der Verfügungsrechte, die die Erträge der spezifischen Investition am besten schützt

Question 4

Hart/Moore 1990

Answer 4

• bei Kooperation erhöht die marginale Erhöhung der beziehungsspezifischen Investitionen eines Akteurs die Grenzproduktivität der anderen Akteure
• das first-best ist dann die Maximierung des gemeinsamen Überschusses (gesamter Kooperationsüberschuss - Investitionskosten der Akteure)
• Problem: beziehungsspezifische Investitionen sind von Akteuren beobachtbar, aber (gerichtlich) nicht nachweisbar -> es können keine Verträge zur Vereinbarung der Investitionen geschlossen werden
• deswegen wird es ex-post zu Verhandlungen über die Aufteilung des Überschusses kommen
• Unterinvestition: individuelles Optimum -> Grenzkosten der Investitionen für jeden Akteur = Grenzanteil an Koalitionsrente < Grenzertrag für Koalition
  -> es gibt externe Effekte, die nicht berücksichtigt werden: individuelle Investition erhöht Grenzproduktivität der anderen Faktoren; jedoch wird ein Teil des eigenen Beitrages über die Verhandlungen in t1 umverteilt

Question 5

First-best Lösung des Unterinvestitionsproblems

Answer 5

Akteur mit größter spezifischen Investition wird vollständige Verhandlungsmacht zugewiesen, indem er alle Eigentumsrechte erhält (= Unternehmensintegration)

-> kann sich gesamte Kooperationsrente aneignen und wird deshalb gesellschaftlich optimale Investition durchführen

-> Grenzanteil am Koalitionsüberschuss = Grenzertrag für Koalition = Grenzkosten spezifischer Akteure

Question 6

Problem bei first-best Lösung

Answer 6

Es verbleibt immer ein Rest Unterinvestition derer ohne Eigentumsrechte -> Kosten der Integration

-> für jede Eigentümerstruktur liegt in einer Koalition eine Unterinvestition vor; steigt mit Anzahl der Akteure

-> Suche nach second-best Lösung: Allokation von Kontrollrechten (Verfügungsrechten)

-> Grenzen der Unternehmung werden bestimmt durch Abwägung, wer Assets besitzen soll

Question 7

Fazit

Answer 7

• Frage nach Integration ist abhängig von der relativen Wichtigkeit der spezifischen Investitionen der Akteure
• erster formaler Ansatz zur TdU
• einheitliches Modell
• optimale Kontrollstrukturen werden definiert

Question 8

Modellkritik von Williamson

Answer 8

Es kommt gerade auf ex-post Verhandlungsprozess an. Annahme, dass dieser kostenlos und nach der Allokation von Verfügungsrechten unproblematisch wäre, blendet wesentliche Aspekte der Governance (TAKs) aus.