theme 4: distribution aux actionnaires Flashcards
si on garde les flux discrétionnaires que cela va faire sur l’entreprise
participer a la croissance avec de nouveaux investissements
ou maintien de la valeur si gardé en réserve
comment s’appelle les flux qui peuvent etre distribuer a des actionnaires ou garder pour des futurs projets
flux discrétionnaires
si on donne les flux discrétionnaires que cela va faire sur l’entreprise
réduisent valeur car sortent de l’entreprise
explique la phrase:
un dividende en action de 10% est déclaré
cela veut dire que pour chaque action que l’actionnaire possède, il recevera 0,1 action
donc pour obtenir une action supplémentaire, il devrait possédé 10 actions.
décrit ce qu’est une dividende en action
Un dividende en actions est une distribution de nouvelles actions d’une entreprise à ses actionnaires existants, plutôt que le versement d’un dividende en espèces
Le nombre total d’actions en circulation de la société augmente, mais la valeur totale de la société ne change pas, car aucune trésorerie n’est sortie de l’entreprise
quelle est l’avantage pour les actionnaires de recevoir des dividendes en actions ?
Cela leur permet de posséder plus d’actions de l’entreprise, ce qui pourrait augmenter leur part de propriété et leur bénéfice à long terme si la valeur de l’action augmente.
qu’est-ce qu’un stock split
une opération par laquelle une entreprise augmente le nombre de ses actions en circulation en divisant chaque action existante en plusieurs nouvelles actions. Cette opération se fait sans modifier la valeur totale de l’entreprise sur le marché.
LES COMPTES DE FONDS PROPRES NE CHANGENT PAS
stock split de 2 pour 1: chaque actionnaire recevra deux actions pour chaque action qu’il détient, mais le prix de l’action sera réduit de moitié. Si une action valait 100 $ avant le split, elle vaudra 50 $ après le split
quelle est l’avantage pour l’entreprise de donner des dividendes en actions ?
C’est une façon de récompenser les actionnaires sans avoir à dépenser des liquidités, ce qui peut être utile si elle souhaite conserver ses fonds pour des projets ou des investissements futurs
explique ce qu’une dividende en action peux faire sur la valeur de l’action
La valeur de l’action de l’entreprise diminue généralement après la distribution d’un dividende en actions, car le nombre total d’actions augmente, mais la valeur globale de l’entreprise reste inchangée.
Ainsi, la richesse globale de chaque actionnaire reste inchangée immédiatement après la distribution, même s’ils possèdent plus d’actions.
pourquoi les entreprise font des stocks splits ?
Accessibilité du prix : Lorsque le prix d’une action devient très élevé, cela peut la rendre moins accessible aux petits investisseurs. En faisant un stock split, l’entreprise rend le prix de l’action plus abordable.
Amélioration de la liquidité : Un prix d’action plus bas peut attirer plus d’acheteurs et de vendeurs, augmentant ainsi la liquidité de l’action sur le marché.
Perception positive : Le stock split est parfois perçu positivement par le marché, car il peut être interprété comme un signe de confiance de la part de l’entreprise, qui croit en sa croissance future
explique le reverse stock split
C’est une opération par laquelle une entreprise réduit le nombre de ses actions en circulation en fusionnant plusieurs actions existantes en une seule. La valeur de chaque action augmente proportionnellement, mais la valeur totale de l’entreprise et la part de chaque actionnaire restent inchangées
Par exemple, dans un reverse stock split de 1 pour 10, un actionnaire qui possède 10 actions avant le regroupement se retrouve avec 1 seule action après. Si chaque action valait 1 $ avant le reverse split, la nouvelle action vaudra 10 $.
pourquoi les entreprises font un reserve stock split ?
Conformité aux exigences des marchés boursiers : Les bourses comme le NYSE ou le NASDAQ ont souvent des exigences minimales de prix pour qu’une action reste cotée. Si le prix d’une action tombe en dessous de ce seuil, un reverse stock split peut aider à le ramener au-dessus du minimum requis, évitant ainsi une radiation.
Amélioration de l’image de l’entreprise : Un prix d’action très bas peut donner l’impression que l’entreprise est en difficulté. En augmentant le prix de l’action, même si la valeur totale reste la même, l’entreprise peut améliorer sa perception auprès des investisseurs.
Réduire le nombre d’actions en circulation : Parfois, une entreprise souhaite réduire le nombre d’actions pour des raisons de gestion ou pour stabiliser le cours de son action
comment on calcule le prix de l’action apres une dividende en action ?
prix de laction/(1 + %)
explique la théorie du signal
conséquence de l’asymétrie d’information
si une firme augmente ses dividendes = signal positif
si diminue ses dividendes = signal négatif
explique le processus de la politique de dividendes résiduel
trouver un ratio D/E constant et qui optimise le bouclier fiscal. cela défini la quantité de dette et de fonds propres optimal. ensuite financer les nouveaux investissement
s’il reste un exces de benefice non réparti = dividendes
est-ce qu’une politique résiduelle stricte est optimal ?
non, cela peut rendre la politique de dividendes instable. les marchés peuvent percevoir ca comme du risque et exigés un taux plus élevé
cela fait baisser le prix de l’action
lors dune politique de dividende résiduel, quelle est le calcul des dividendes
dividende = benefice net - Investissement financé par E (capitaux propres)
nomme les 2 méthode de rachats d’actions
- open market: courtier, rachete sur marchés boursiers
- tender offer: offre publique de rachat pour actionnnaires. official, controler, limité dans le temps
etudes démontrent que l’annonce dun rachat d’action s’accompagne d’une ______________
legere hausse du cours de l’action
décrit la stratégie de capture du dividende
pour des investisseurs exempt dimots
investir dans les entreprises avant la date ex-dividende dans le but de toucher au dividende, sans avoir intention detre actionnaire a long terme
un seul jour et attend que le cours remonte au niveau équivalent avant la date ex-dividende
important de considéré les frais de transaction qui réduisent la rentabilité
quest-ce que le ratio de paiement ?
dividende versés par action/BPA x 100
indicateur financier qui mesure la proportion des bénéfices d’une entreprise qui est distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. C’est un ratio couramment utilisé par les investisseurs pour évaluer la politique de dividendes d’une entreprise et sa capacité à continuer de verser des dividendes à l’avenir
Ratio de paiement élevé
+ 70%
entreprise verse une grande partie de ses bénéfices sous forme de dividendes à ses actionnaires.
peut indiquer une entreprise mature et stable, qui préfère distribuer ses bénéfices, car elle a peu de projets de croissance nécessitant de réinvestir les profits.
Cependant, un ratio trop élevé peut aussi signifier que l’entreprise ne conserve pas suffisamment de bénéfices pour faire face à des imprévus ou pour investir dans son développement futur, ce qui pourrait poser un risque si les bénéfices diminuent.
ratio de paiement bas
-30%
entreprise conserve une grande partie de ses bénéfices pour les réinvestir dans la croissance, le développement de nouveaux produits ou des projets d’expansion.
souvent observé chez les entreprises en croissance qui ont besoin de fonds pour financer leur expansion.
Pour les investisseurs qui recherchent des dividendes réguliers, un ratio de paiement bas peut être moins attrayant, mais cela peut indiquer une stratégie à long terme de croissance des bénéfices.
quelle est le calcul des dividendes versés selon la politique de dividende résiduel ?
Dividende = BN - E (investissement en fonds propres)
. Est-ce que le taux de dividende est constant lors dune politique de dividende résiduel
non, le dividende dépend des opportunités d’investissement
quel portion ajoute-t-on aux bénéfices non répartie lors d’un emprunt avec une politique de dividende résiduel
la portion E, les fonds propres
est-ce une bonne idee de racheter des actions lors que le cours de bourse est sous-évalué ?
oui car
Lorsque les dirigeants pensent que le cours de bourse est sous-évalué (après une baisse par exemple), le rachat d’actions, même avec une prime, peut contribuer à faire monter le cours
si le cours de bourse est sous-évaluer, quelle genre d’achat sera bénéfique ?
si l’action est sous-évaluer ET que le rachat d’action se fait a un prix plus faible que la vrai valeur, cela fera augmenter le cours de bourse
la capitalisation boursière diminue moins fortement que le nombre d’action qui sera racheter
résultat -> un cours de bourse plus élevé !!
comment faut-il intrerpréter des flux de trésoreries non investit ?
comme de la dette négative !!
donc l’additionner a la valeur de l’entreprise
