Thema 8

Question 1

Fehlanreize bei Fremdfinanzierung und mögliche Gegenmaßnahmen

Nenne das Problem

Answer 1

Unternehmer kann nach erfolgter Fremdkapitalaufnahme und Konditionenfixierung grundsätzlich
unbeobachtbar für Fremdkapitalgeber Einfluss nehmen auf die auf die einzelnen Finanzierungstitel entfallenden Einzahlungsüberschüsse.

–> Unternehmer wird diesen Handlungsspielraum für sich selbst bestmöglich und damit u.U. auch
auf Kosten des Fremdkapitalgebers ausnutzen.

Question 2

Grundsätzlicher Fehlanreiz im Falle der Fremdfinanzierung:

Answer 2

Denkbare Vorteilhaftigkeit von Maßnahmen für den Unternehmer allein wegen des damit verbundenen höheren Ausfallrisikos für die Inhaber der Forderungstitel

Question 3

Konkret mögliche Maßnahmen zur Gläubigerschädigung:

Answer 3

1) Für gegebenes Investitionsvolumen:
a) Erhöhung des Verschuldungsgrades bei gegebenem Investitionsprogramm
b) Wechsel zu risikoreicheren Investitionsprojekten bei gegebenem Verschuldungsgrad

2) Festlegung Investitionsvolumen:
a) Unterlassung gesamtwirtschaftlich rentabler Investitionen (incl. Unternehmensliquidation)
b) Durchführung gesamtwirtschaftlich unrentabler Investitionen