Termingeschäfte Flashcards
Allgemeine Def.
Ein derivatives Finanzinstrument ist ein Finanztermingeschäft, dessen Wert sich von dem zugrunde liegenden Basiswert ableiten lässt und das an terminmärkten oder im OTC Handel von Marktteilnehmern erworben und veräußert werden kann.
Forward
- Unbedingtes Termingeschäft
- OTC
- werden meist ausgeübt
Future
- Unbedingtes Termingeschäft
- An der Terminbörse gehandelt
- standardisiert
- werden meist nicht ausgeübt
Swap
Ein Swap ist eine Vereinbarung, typischerweise mehrere Zahlungen an festgelegt, in der Zukunft liegenden Zeitpunkt auszutauschen.
Option
- Bedingtes Termingeschäft
- Der Käufer hat das Recht aber nicht die pflicht, einen bestimmten Basiswert in einer definierten Menge an oder bis zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem fixierten Preis zu erwerben (Call) oder zu veräußern (Put).
- Bezugsverhältnis
- Marge muss hinterlegt werden
Clearingstelle
- Dient als Intermediär zwischen den beiden Parteien, um das Risiko, dass die Gegenpartei der Verpflichtung nicht nachkommt, auszuschalten.
- Sucht und Verhandlungskosten werden reduziert
Margins
- Sicherheiten
Margining bei Optionen
Basiswert: Kassaprodukt & Future
- Premium-based Methode
- Risk-based Methode
- Future-styled
Premium-based Methode
Schreiben von Optionen erfordert eine Marginzahlung, wenn keine Basiswerte hinterlegt sind, um der Erfüllung aus der Verpflichtung des Optionsgeschäftes nachzukommen.
Risk-based Methode
- Premium Margin
- Additional Margin
Grundsätzlich wird nur das Netto-Risiko eines Portfolios betrachtet und darauf die Margin errechnet.
Premium Margin
Es werden Margin-Klassen errechnet für jeden Basiswert. Bei mehreren werden sie Addiert
Margining bei Futures:
Klassische Methode
Margin in Abhängigkeit der Vola.
Tägliche Ermittlung der Margin, evtl Nachforderung
Collaterals
Sicherheitszahlungen im OTC-Derivatehandel
Theoretischer Preis eines Futures
F0 = S0 e ^(r-q)^T
Preis von Futures auf physikalische Güter
F0 = S0 e ^(r+q-y)T
r+u>y dann Contango Situation
