Squilibri Bilancia Pagamenti e Tasso di cambio Flashcards
Cos’è Bilancia dei pagamenti, redazione quali standard, sezioni e come viene fatta
+Bilancia dei pagamenti è documento che riporta gli influssi di denaro di un paese dall’estero e gli esborsi di denaro di un paese all’estero.
+Redatta secondo gli standard del FMI e BCE grazie a registrazioni dogane, dati delle banche, stime effettuate.
+3 sezioni: conto corrente, conto capitale e conto finanziario.
Conto Corrente
Tiene traccia delle transazioni (influssi e esborsi) legati a:
-merci/ servizi (+esportazioni e -importazioni)
-redditi (+redditi dall’estero e -redditi all’estero)
-trasferimenti (+rimesse dall’estero e -rimesse all’estero)
Avanzo commerciale: economia interna in grado di soddisfare la domanda interna con i propri mezzi.
Disavanzo commerciale: economia che dipende da beni provenienti dall’estero.
Conto Capitale e Finanziario
+Conto capitale tiene traccia delle transazioni di beni intangibili come diritti di proprietà, licenze, brevetti…
+Conto finanziario tiene traccia di transazioni di attività finanziarie:
- investimenti diretti(acquisto o vendita di azioni che danno controllo diretto)
- investimenti di portafoglio(acquisto o vendita di azioni che non danno controllo diretto)
-altri investimenti (prestiti, crediti…)
- variazioni riserve ufficiali di valuta estera
Da cosa è influenzata la Bilancia dei Pagamenti?
3 fattori fondamentali:
1) competitività del paese e reddito nazionale e estero.
2) tassi di interesse relativi:
- se alti allora influssi di capitale dall’estero
- se bassi allora esborsi di capitale all’estero
3) tassi di cambio
Perchè pareggio di bilancia dei pagamenti?
Per definizione.
Se abbiamo avanzo commerciale (influssi > esborsi) allora abbiamo un credito che si esprime con:
- investimento di capitali nazionali all’estero oppure
- aumento delle riserve nazionali di valuta estera
Se abbiamo disavanzo commerciale (esborsi > influssi) allora abbiamo un debito che si finanzia con:
- investimento di capitali esteri nella nazione
- ricorso (quindi decremento) delle riserve nazionali di valuta estera
Tasso di cambio cosa è? Certo e Incerto
è il costo di una valuta in termini di un altra.
Tasso di cambio certo per incerto: quanta valuta estera per comprare 1 nazionale.
Tasso di cambio incerto per certo: quanta valuta nazionale per comprare 1 estera.
3 regimi di cambio
Regime di cambio Flessibile: TC determinato solo da incrocio domanda e offerta di moneta (di famiglie, imprese, istituzioni…)
Regime di cambio Fisso: TC determinato da accordo di due Stati che si impegnano a mantenere il TC fisso.
Regime di cambio Amministrato: Soglie e Fasce per TC:
-Target Zone: fissazione di un TC con dei margini di fluttuazione
-Basket Peg: TC determinato da un paniere di valute
-Crawling Peg:TC determinato da un paniere di valute a cui vengono aggiunti margini di fluttuazione.
Differenza tra Apprezzamento (o Deprezzamento) e Rivalutazione(o Svalutazione) e cosa significano
Apprezzamento e Deprezzamento sono determinati spontaneamente dal mercato in regime di cambio flessibile.
Rivalutazione e Svalutazione sono determinati anche dal controllo di Banche centrali.
Apprezzamento e Rivalutazione comportano che con 1 unità nazionale posso comprare più valuta estera.
Deprezzamento e Svalutazione comportano che con 1 unità nazionale posso comprare meno valuta estera.
Effetti di Apprezzamenti, Rivalutazioni, Deprezzamenti, Svalutazioni su import/export e influssi/deflussi capitali.
Apprezzamento e Rivalutazione portano ad un aumento delle importazioni e diminuzione delle esportazioni (beni nazionali più cari per l’estero e beni esteri più economici per noi).
Deprezzamento e Svalutazione portano ad una diminuzione delle importazioni e aumento delle esportazioni (beni nazionali più economici per l’estero e beni esteri più cari per noi).
Aspettative di apprezzamento o rivalutazione portano un influsso di capitali dall’estero.
Aspettative di deprezzamento o svalutazione portano ad un esborso di capitali verso l’estero.
Uguaglianza rendimenti domestici e esteri
Affinchè rendimenti esteri e domestici siano uguali allora il tasso di rendimento dei titoli domestici deve essere uguale a quello dei titoli esteri a cui va sottratto la variazione di cambio attesa.
Rd = Rf - Etc
