Politica Monetaria Flashcards
Cos’è la politica monetaria
Insieme degli interventi volti a modificare l’offerta di moneta
Cosa è la moneta, requisiti, tipologie e aggregati monetari.
+Per moneta intendiamo qualsiasi mezzo di pagamento a disposizione della collettività.
+3 requisiti:
-Unità di conto: unità di misura comune del valore delle cose.
-Mezzo di pagamento: utilizzata per acquistare.
-Riserva di valore: mezzo x trasferire potere di acquisto.
+2 principali tipologie: banconote (e monete) e depositi.
+Aggregati monetari (dal più liquido al meno):
-M0 sono banconote e monete.
-M1= M0 + depositi a vista.
-M2= M1 + depositi vincolati max a 2 anni o rimborsabili con preavviso di 3 mesi.
-M3 = M2 + partecipazioni in fondi monetari, obbligazioni bancarie…
Intermediari finanziari, crediti diretti e indiretti
+Intermediari finanziari sono le istituzioni che mettono in collegamento le unità in surplus (per es famiglie con dei risparmi) e le unità in deficit (es imprese che domandano crediti x investimenti.).
+Crediti sono diretti o indiretti.
-Sono diretti (es obbligaz, azioni…)se vengono scambiati nei mercati finanziari: primari (se titoli all’emissione), secondari (se titoli già esistenti), derivati(se titoli che dipendono da att.sottostante).
-Sono indiretti se passano da unità in surplus a banche e poi da banche a unità in deficit.
+Somma di crediti diretti e indiretti costituisce le Passività Finanziarie.
Banca Centrale, Base Monetaria e Stock complessivo di moneta.
LA banca centrale è:
- istituto di emissione di moneta
- prestatore di ultima istanza
- regolatore e vigilante su istituti di credito ordinari.
+Base Monetaria= Componenti monetarie direttamente disponibili alle autorità monetarie ovvero Circolante + Riserve Obbligatorie e Libere.
+Stock complessivo di moneta= Base Monetaria + depositi istituti di credito ordinari.
4 Canali di creazione della base monetaria.
1) Finanziamenti al tesoro mediante acquisti di titoli di stato su mercato primario. 1993 Accordo di Maastricht vieta la monetizzazione della spesa pubblica.
2)Finanziamenti alle banche mediante modifiche del tasso su operazioni di rifinanziamento marginale.
3)Finanziamenti a settore estero mediante acquisto o cessione di riserve nazionali (oro e valute estere). Legato a esito bilancia dei pagamenti.
4) Operazioni a mercato aperto ovvero acquisto/vendita di titoli finanziari su mercati secondari. CANALE PIU IMPORTANTE.
Moltiplicatori di depositi e della moneta.
Base monetaria in possesso del pubblico è una percentuale dei depositi di cui è titolare:
BMP= h * D.
Base monetaria delle banche per le riserve obbligatorie e libere è una percentuale dei depositi del pubblico:
BMB= j * D.
Base monetaria= circolante + riserve obbligatorie e libere = BMP + BMB= hD + jD= D (h + j).
Quindi: D= BM * 1/(h+j).
Dove 1/(h+j) è il moltiplicatore dei depositi.
Offerta di moneta= Circolante + Depositi a vista= BMP + D= hD + D= D(h+1).
Sostituisco D= BM * 1/(h+j) e quindi: Ls= BM * (h+1)/(h+j).
Dove (1+h)/(h+j) è il moltiplicatore della moneta.
Strumenti di Politica Monetaria
Autorità influiscono su q di moneta attraverso:
- i 4 canali di creazione di BM
- una variazione del coefficiente di riserva obbligatoria (se lo aumentano allora riducono Ls mentre se lo riducono aumentano Ls).
