Séance 4

Question 1

Qu’est-ce qu’un dérivé

Answer 1

contrat financier dont la valeur dépend du prix d’un autre actif

Question 2

Où sont négociés les produits dérivés?

Answer 2

Marchés organisés (bourse : options et contrats à terme

Marché de gré à gré (OTC) : contrats à terme, swaps, options exotiques

Question 3

Caractéristiques des produits dérivés

Answer 3

-Contreparties
-Date d’échéance
-Levier
-Collatéral
-Actif sous-jacent
-Jeu à somme nulle

Question 4

Jeu à somme nulle

Answer 4

La présence de produits dérivés est possible uniquement parce que les acteurs du marché ont des opinion qui diffèrent sur les probabilités du futur

Les produits dérivés servent uniquement à transférer le risque de marché d’une contrepartie à une autre

Question 5

profit de l’acheteur d’une option d’achat

Answer 5

MAX (o ; prix au comptant - prix d’exercice) - valeur futur de la prime de l’option

Question 6

Profit de l’acheteur d’une option de vente

Answer 6

MAX (0 ; prix d’exercice - prix au comptant) - valeur futur de la prime de l’option

Question 7

Les options put (de vente) sont équivalentes à quoi

Answer 7

Assurance

Question 8

facteurs déterminant la valeur des options

Answer 8

Valeur du sous-jacent
Taux sans risque
Prix d’exercice
Dividende
Échéance
Variance du sous-jacent

Question 9

Valeur du sous-jacent augmente

Answer 9

Call +
Put -

Question 10

Taux sans risque augmente

Answer 10

Call +
Put -

Question 11

Prix d’exercice augmente

Answer 11

Call -
Put +

Question 12

Dividende augmente

Answer 12

Call -
Put +

Question 13

Échéance augmente

Answer 13

Call +
Put -

Question 14

Variance du sous-jacent augmente

Answer 14

Call +
Put -

Question 15

Spécifications des futurs/forwards

Answer 15

• la qualité du sous-jacent
  -la quantité
  -Le lieu de livraison
  La date de livraison
  Le pirx contractuel : à payer par l’acheteur à la date de livraison

Question 16

Livraison vs règlement en espèce

Answer 16

La plupart du temps il n’y a pas de livraison les deux parties cloturent plutôt leur position

Le but des contrats à terme est rarement d’obtenir le produit, mais de réaliser des gains financiers

Question 17

DIfférence Futurs/forwards et options

Answer 17

La conclusion d’un futur ou d’un forward ne coûte rien, mais conclure un contrat d’option implique de payer/recevoir la prime d’option

Question 18

Paiement de la position longue d’un contrat à terme

Answer 18

prix au comptant à l’expiration - prix du contrat

Question 19

Profit de la position courte =

Answer 19

prix du contrat - prix au comptant à l’expiration