Politique budgétaire

Question 1

Quelle est la part des dépenses publiques dans le PIB français ?

Answer 1

Part des dépenses publiques dans le PIB français est de 59% en 2021. Dette publique française : due pour près de 60% au service de la dette accumulée depuis le milieu des années 70.
10% PIB en 1870
20 % du PIB en 1975 à 96,0 % en 2016.

Question 2

Quel article du TFUE pour l’interdiction de monétiser dette publique ?

Answer 2

Article 123 TFUE

Question 3

L’un des chiffres clés de l’INSEE, portrait social, 2022 concernant les effets de la redistribution ?

Answer 3

Niveau de vi des 10% plus pauvres est 19 fois moins élevé que 10% plus riches, cela passe à 5,5 après impôts et redistributions sociales, qui participent respectivement à la réduction des inégalités à hauteur de 28% et de 62%.

Question 4

Quels effets des ajustements nationaux dans la zone euro dans les années 2010 ?

Answer 4

Le biais pro-cyclique du PSC amplifie ensuite la récession en préemptant la consolidation budgétaire, plongeant la zone euro dans une crise de la dette souveraine à compter de 2012.
Politique de consolidation budgétaire précoce et synchrones associé à des réductions plus importantes qu’anticipés de PIB et niveau d’inflation plus faible entraîne des risques de déflation par la dette et d’effet boule de neige.

Question 5

Qu’est-ce que le American recovery and reinvestment act ?

Answer 5

Une PB expansionniste de l’administration Obama. à hauteur de 800 Mds de dollars afin de soutenir une économie privée en pleine phase de désendettement

Question 6

Quelle mesure budgétaire est mise en oeuvre par l’UE après la crise de 2008?

Answer 6

Coordination des plans à travers le European Economic Recovery Plan → 200 Mds USD

Question 7

Le Tax cuts et Bipartisan Act en décembre 2017 et février 2018 constituent un stimulus budgétaire conséquent pour l’économie américaine

Answer 7

Tax cuts : Les formes de la fiscalité américaine dans les 10 prochaines années ⇒ baisse du niveau d’imposition pour les ménages, entreprises, élargissement des capacité d’amortissement

Bipartisan Act : investissement dans les infrastructures, hausse de 300 Md des DP sur 2 ans

Question 8

L’approche keynésienne de la politique budgétaire

Answer 8

justifie la relance budgétaire pour stimuler la demande agrégée
Rigidités nominales à court terme peuvent mener à une insuffisance de demande et à des défaillances de marché

L’effet multiplicateur de la dépense publique permet une relance de l’économie par l’intermédiaire d’un surcroît de consommation qui se traduit à son tour par une hausse de la production (effet accélérateur).

Question 9

Comment L’investissement public peut renforcer la croissance potentielle de l’économie ?

Answer 9

Structurellement, PB peut améliorer qualité des SP et des infrastructures publiques, théoriciens de la croissance endogène (Barro, Romer, Lucas) → la contribution des finances publiques à l’innovation et au stock des compétences augmente la croissance potentielle de l’économie à terme ⇒ DP création d’externalités positives et diffusion des compétences

Question 10

Qiels sont les risques d’un PB expansionniste ?

Answer 10

Hausse de l’inflation que la Banque centrale devra combattre

Hausse de la demande et des prix et des salaires ce qui peut dégrader la compétitivité d’un pays, peut aussi stimuler la demande dans d’autres pays via canal du commerce extérieur

Question 11

Qu’est-ce que le modèle Mundell-Fleming (1962) et que nous fait-il conclure sur la PB en zone euro ?

Answer 11

En Économie ouverte (Forte mobilité des capitaux), la politique budgétaire peu efficace en raison de l’effet d’éviction par ajustement endogène du taux de change (hausse des taux) et éviction de l’investissement.

Dans le cas de l’UEM, la politique budgétaire constitue donc un instrument contracyclique de second rang face aux chocs symétriques, mais de premier rang face aux chocs asymétriques car car UEM taux de change flexible à l’intérieur et flottant à l’extérieur

Question 12

Comment se justifie la relance budgétaire en cas de choc important sur l’activité ? Quand son efficacité est-elle renforcée ?

Answer 12

L’action budgétaire discrétionnaire est nécessaire pour soutenir économie et préserver le secteur financier dans situation de trappe à liquidité (Krugman, 2010)

Efficacité renforcée en cas de :

• Hystérèse, creusement pérenne de l’écart de production qui réduit la croissance potentielle, voir de stagnation séculaire
• Crise financière bancaire ou immobilière qui génère de longue période de désendettement déménage ou des entreprises ⇒ éviter déflation par la dette (Fischer, 1933)
• Surendettement privé peut mener à des faillites qui conduisent parfois à l’insolvabilité des banques, que les États recapitalise selon diverses modalités ⇒ aléa moral Too big to fail, risques de credit crunch, MEO de fonds de défaisance ou par intervention directe au capital bancaire

Question 13

Pourquoi l’endettement est légitime ?

Answer 13

Meilleur partage entre générations, meilleur lissage de la consommation, lissage du coût des investissements des réceptions des catastrophes
Dilue les risques sur un grand nombre de contribuables (Arrow, Lind, 1970)

Question 14

De quoi dépend la réussite de la consolidation ?

Answer 14

Position dans le cycle économique : elle est moins opportune en période de crise, particulièrement depuis que le FMI a revu à la hausse son estimation des multiplicateurs

Question 15

Quel est le montant du plan de relance de 2008 en France ?

Answer 15

26 Mds d’euros soit 1,3 du PIB

Question 16

Quels plans budgétaires en Europe ?

Answer 16

Programme SURE → Refinancement de l’ activité partielle pour 100 milliards d’euros

MES → ligne de crédit pandémique 240 milliards d’euros non utilisé

Fonds européen de garantie → Renforcement de l’activité de la BEI, fonds paneuropéen de garanties à hauteur de 25 milliards d’euros ; offrant 200 milliards d’euros des deux-garanties aux entreprises, soit 1 % du PIB de l’UE

Plan de relance européen (NGUE) à 750 milliards d’euros ⇒ croissance de 1 % de 2021-2027 pour un total de budget européen de 1800 milliards d’euros sur la période et augmentation de la croissance potentielle

Question 17

Etats-Unis, plans de relance après le Covid

Answer 17

Plans de soutien et de relance de l’administration Trump : 2 200 Md USD

Plan de relance à 3 niveaux mis en oeuvre par la nouvelle administration Biden (6000 Md USD sur 10 ans)
- Build Back Better : Premier plan d’urgence de 1900 milliards de dollars
- 600 milliards de dollars des direct aux familles chèque, crédit d’impôt
- 400 milliards de dollars d’aide aux ménages en difficultés
- 150 milliards de dollars d’aide aux entreprises

• Infrastructures pour 2300 milliards de dollars sur 8 ans (American Jobs Plan)
• Capital humain (American Families Plan).

Plan d’infrastructure financé par une augmentation de la fiscalité des entreprises tandis que capital humain financés par augmentation de la fiscalité sur les revenus

Question 18

Que propose la Commission pour l’avenir des finances publiques (2021)?

Answer 18

Des outils de pilotage pluriannuels de la dépense publique qui responsabilisent les gestionnaires, en leur donnant un cadre plus souple et plus lisible (plafond des dépenses d’avenir)

Elle préconise également un élargissement du mandat du Haut conseil des Finances publiques (HCFP), vers un rôle de veille et d’analyse des enjeux de soutenabilité de long terme

Question 19

Quelles nouvelles RP pour l’UE ?

Answer 19

La Commission européenne propose ainsi la mise en place de taxes spécifiques communes pour refinancer le plan NGEU, en particulier sur le plan du numérique, de l’écologie (taxe carbone aux frontières) ou de la finance (taxe sur les transactions financières)

Question 20

Que préconisent Landais, Saez, Zucman ?

Answer 20

Ils préconisent une contribution exceptionnelle des hauts patrimoines européens avec une taxation progressive du top 1 % des détenteurs de patrimoine

Question 21

Cf réforme Commission européenne

Answer 21

Pour l’avenir, la Commission veut proposer à chaque Etat membre une trajectoire budgétaire de référence sur quatre ans, adaptée à sa situation. Les pays dont la dette dépasse 60 % du PIB pourront demander un délai supplémentaire – jusqu’à trois ans en plus des quatre ans –, à condition qu’ils s’engagent à adopter des réformes structurelles et à faire des investissements stratégiques de nature à alimenter la croissance. Approche différenciée et sanctions plus faibles donc plus réalistes

Question 22

Quand la relance est-elle est efficace ?

Answer 22

Efficacité de la politique budgétaire (relance) = plus importante en temps de crise qu’en temps normal car les taux d’intérêt sont plus bas ce qui limite les effets d’éviction

Question 23

Quel taux d’endettement du secteur privé non financier ?

Answer 23

Le taux d’endettement du secteur privé non financier, c’est-à-dire des entreprises non financières et des ménages, est tout aussi préoccupant, puisqu’il s’élève à plus de 150 % à la fin de l’année 2020.

Question 24

Quels pays ont vu une logique d’effet boule de neige de leur dette ?

Answer 24

Tel a été le cas de la Russie en 1998, de l’Argentine en 2001, de la Grèce après la crise de 2008 ou, en mars 2021, du Liban

Question 25

REINHART et ROGOFF (2010) ?

Answer 25

Ils ont identifié une corrélation entre niveau de dette et instabilité économique : lorsque le niveau d’endettement dépasse le seuil de 90 % du PIB, la dette publique a un effet négatif sur la croissance de long terme de l’ordre de un point.