Paper Dekeyser, Gaer, Will: multimarket contact and mutual forbearance in audit markets

Question 1

doel onderzoek en onderzoekvraag

Answer 1

doel onderzoek:
is er strategische concurrentie tussen auditfirma’s?
onderzoeken hoe audit firma’s zich gedragen wanneer ze concurreren met andere auditfirma in breed scala van industrieën

hoofdvraag onderzoek:
auditfirma’s neiging voor ‘muteel zwijgen’/wederzijdse terughoudendheid
= verminder contact in meerdere industrieën de hevigheid van concurrentie?
–> hoe bëinvloed dit contact de auditkosten?

Question 2

motivatie - waarom interessant?

Answer 2

• regelgevers maken zich zorgen - over de mate van concurrentie op de markt
  dominante aanbieders kunnen acties coördineren en samenspannen
  concurrentie op auditmarkt is belangrijk onderwerp regelgevend perspectief
• echter directe tests van marktconcurrentie zijn beperkt

–> daarom: artikel vertrouwt op IO-theorie (industrial organization) om directe test uit te voeren op concurrentie van auditmarktwe

Question 3

welke literatuur wordt gebruikt? stroom 1

Answer 3

stroom 1 concurrentie op de auditmarkt

• eerder: auditmarkt gezien als hoge concurrentie –> echt geen perfecte concurrentie
• auteurs: auditmarkt heeft kwaliteitsgerelateerde Bertrand-oligopolie
  = acties beinvloeden elkaar dus houden rekening mee –> primair en secundair effect
  = concurrentiebewegingen kunnen marktomstandigheden bëinvloeden
  –> daarom: onderling afhankelijk: concurr reageren op acties van bedrijf door eigen concurrentiestrategieën te veranderen
  concurrente rekeninghouden met zowel DIRECTE EFFECT van hun market decisions
  + SECUNDAIRE effect die voortkomen uit reacties van andere bedrijven

Question 4

welke literatuur wordt gebruikt? stroom 2

Answer 4

multimarktcontact en wederzijdse verdraagzaamheid muteel zwijgen

• Bernheim en Whinston tonen dat concurreren in meerdere marktsegmenten muteel zwijgen bevordert
  als bedrijven verschillen in kosten of schaalvoordelen

Of wanneer marktsegment verschillen in AANTAL CONCURRENTEN

• in zulke gevallen: winstgevender v auditfirma om concentreren op markten waar algehele winst hoogste is (overall profits)
• auditmarkten voldoen aan deze criteria

Question 5

wat is de hypothese

Answer 5

De auteurs stellen multimarktcontact auditfirma’s aanzet om impact concurrentiemoves over meerdere marktsegmenten gezamenlijk te beoordelen, ipv impact op één marktsegment in isolatie te bekijken

hypothese: De mate van multimarktcontact tussen een auditfirma en haar rivalen binnen een MSA is negatief geassocieerd met de mate van concurrentie en positief geassocieerd met auditkosten.

neg gerela: toename indus contact & concurr in andere sectoren = concurr afneemt

pos ger: stijging multi indus contact = stijging auditvergoeding

Question 6

gegevensverzameling

Answer 6

audit analytics: verzameling van audit fees
compustat
25k waarnemening

Question 7

resultaten

Answer 7

pos & sig relatie auditvergoeding (afh) en multi ind (onafh)

firms kunnen hogere vergoeding doorrekenen als er meer concurrentie over multi indus is (=minder sterke concurrentie)

–> bevestigen hypothese over wederzijdse terughoudendheid als ze elkaar meer concurreren/tegenkomen in verschillende markt in MSA

Question 8

limitaties

Answer 8

• auditkosten niet enkel bëinvloed door concurrentierivaliteit maar ook door VRAAG EN AANBOD
• auditors kunnen markt zelfs kiezen waar ze willen concurreren –> multimarktcontact kan dus endogeen zijn (kiezen daar zelf voor)
• resultaten zwakker wanneer gemiddelde maatstaven nemen van multimarktcontact
• r amerikaanse beursgenoteerde bedrijven: onduidelijk resultaten generaliseerbaar zijn
• sommige vormen van concurrentie niet zichtbaar, door uitsluiting private klanten