Finanzierung VI Flashcards
Definiere Projektfinanzierung
Finanzierung einer sich selbst tragenden Wirtschaftseinheit, Kreditvergabe an Projektgesellschaften (Special Purpose Vehicle, SPV)
Projektfinanzierung ist riskant, weil über die Kosten kaum etwas bekannt ist und sie steigen können.
An welchen Merkmalen erkennt man Projektfinanzierung?
Cashflow related Lending
Risk Sharing
Off Balance Sheet Financing
Convernants
Was versteht man unter Cash Flow related Lending
Kreditgeber verlässt sich überwiegend auf Cash Flow des Projekts und die Aktiva des Projekts als Sicherheit
Was versteht man unter Risk sharing
Projektgesellschaft trägt Risiko nicht allein, sondern teilt es mit weiteren Projektbeteiligten nach:
- Tragfähigkeitsprinzip
- Optimierung d. Kreditlaufzeiten
- Länderrisiken durch Einbeziehen multilateraler Organisationen + Exportversicherer
- Rückgriffmöglichkeit der Bank auf Initiatoren
Was versteht man unter Off Balance Sheet Financing
Ist eine bilanzexterne Finanzierungswirkung der Projektfinanzierung. d.h. Projektkredite werden nicht in den Bilanzen der projektinitiierenden Gesellschaften ausgewiesen.
Was versteht man unter Convernants
Es sind Verpflichtungen der Anteilseigner zur Unterstützung des Projektes in der Bauphase mit Einhaltung von Financial Covernants für die Projektsgesellschaft. Ansonsten sind Risiken der Anteilseigner auf EK begrenzt sowie auf vorab festgelegte Verpflichtungen.
Was zeigt die Gesamtkapitalrentabilität?
Maß wie effizient eine Investition war.
Berechnet wird: gesamter Einsatz zur Bezahlung der Investitionskosten durch die jährlich zu erwartenden Überschüsse aus der Investition verzinst.
(Jahresüberschuss+FKzinsen) / Gesamtkapitaleinsatz
Was zeigt die Eigenkapitalrentabilität?
Maß wie effizient eine Investition mit gestellten Eigenmitteln war.
(Jahresüberschuss / EKEinsatz) x 100
Was ist der Barwert?
Er gleicht Unterschiede verschiedener Investitionsalternativen im zeitlichen Anfall von Zahlungen aus. Zahlungen, die bei Alternativen in ihrer Höhe zu verschiedenen Zeitpunkten erfolgen werden vergleichbar gemacht.
Wie wird der Barwert ermittelt?
Zur Ergebnisermittlung werden alle jährlichen Ergebniis - Zahlungsströme auf den Beginnzeitpunkt mittels Ansatz eines Kalkulationszinssatzes abgezinst.
Barwert einer in n Jahren erfolgenden Zahlung:
Zahlung / (1+i) hoch n
Bei der Immobilieninvestition, was gilt es zu beachten?
Objektwert
Objektförderung
Objektfinanzierung
(Immobilieninvestition) Was gilt es bei der Objektfinanzierung zu beachten?
Zinssatz
- Beleihungswert
- Kapital- + Zinsmarktniveau
- Refinanzierungszeitpunkt
- Zinssubvention
Zinsfestschreibung
- Langfristige Belastungssicherheit
- Belastungssprünge
- Prolongationsrisiko
Tilgung
- Tilgungshöhe
- Steuervorteile zur Tilgung
- Laufzeit der Tilgungsersatzanlage
